钴锂金属周报（2025/8/11-2025/8/15）

——钴锂金属周报（2025/8/11-2025/8/15） 有色金属《锂钴行业研究框架》2025.08.13有色金属《供缩预期强激化，期价先行》2025.08.10有色金属《【国泰海通】钴锂金属行业周报》2025.08.10有色金属《降息预期强化，流动性行情或再起》2025.08.10有色金属《关税博弈再起，情绪品种再迎机遇》2025.08.03 本报告导读： 江西供应扰动落地，锂价强势走高；钴原料紧张加剧价格推升，但冶炼品价格受制于下游需求不佳仍处于震荡。我们认为锂价短期受益于旺季来临仍将延续高位，并将根据后续国内供应扰动消息进一步推动价格中枢上行；钴整体偏强格局预计维持。 投资要点： 江西大矿停产落地，锂价强势上行。周内碳酸锂价格强势上行，江西矿山减产措施落地，继续推升多头情绪；据我的钢铁网，周中大型矿商锂精矿CIF拍卖价格达1005美元/吨，雅保电池级碳酸锂拍卖成交价格达8.5万元/吨，对矿盐现货价格均形成较强支撑。据SMM，中国碳酸锂周度产量环比上升2.17%、周度库存量环比下降0.11%。供应方面，江西地区云母提锂产能利用率持续下降，四川地区本月开工率表现高涨；需求方面，本月铁锂及正极材料排产环比提升，车端：据乘联分会，8月1-10日新能车零售同比、环比均增长6%，渗透率57.9%；供需整体呈现双强态势。我们认为，市场或主要将围绕后续江西等地区的供应扰动进展进行博弈，但随着旺季逐渐来临，锂价在7.5-8万元或有较强的底部支撑，短期或保持高位震荡走势。根据SMM数据，上周电池级碳酸锂价格为8.06-8.48万元/吨，均价较前周涨15.02%。电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为7.11-7.70万元/吨，均价较前周涨12.20%。 交投较为冷清，钴冶炼厂出货承压。钴中间品方面，市场供应紧缺加剧，仅剩原料货源相对集中，矿商捂货惜售策略不改，推动报价持续上涨；下游需求主要集中在头部冶炼企业，厂商询盘积极，但受制于价格，成交依旧有限。电钴方面，下游合金、磁材领域需求平平，刚需采买补库为主，市场交投冷清；多数业者依旧看涨，低价出货意愿低，部分厂商以及贸易商暂停报盘或维持周初价格报盘。钴盐方面，受制于下游采购谨慎及成本传导压力，市场成交表现持续清淡，同时流通老货资源相对紧俏，对价格形成一定支撑，再生冶炼厂订单情况较好，部分厂商短期订单已满。根据SMM数据，上周电解钴价格为25.85-26.85万元/吨，均价较前周下降0.57%。 磷酸铁锂周均价上涨，三元材料周均价上涨。根据SMM数据，上周磷酸铁锂价格3.50-3.63万元/吨，均价较前周上涨8.54%。三元材料622价格为11.38-12.00万元/吨，均价较前周上涨2.02%。 风险提示：新能源汽车增速不及预期。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录 1.周期研判：供应风波落地，能源金属震荡上行...........................................42.公司与行业动态跟踪......................................................................................53.重点数据：新能源材料产量、进出口与金属价格.......................................63.1.新能源金属材料月度产量库存................................................................63.2.锂盐月度进出口量....................................................................................73.3.锂盐周度产量、库存量、库存天数、成本............................................93.4.下游材料周度库存量................................................................................93.5.钴环节产品月度库存量..........................................................................103.6.新能源金属材料价格..............................................................................103.7.稀有金属与小金属价格..........................................................................134.上市公司盈利预测........................................................................................155.风险提示........................................................................................................15 图目录 图1：碳酸锂7月产量环比上升4%，同比上升26%....................................6图2：氢氧化锂7月产量环比上升3%，同比下降22%................................6图3：硫酸钴7月产量环比下降10%，同比上升1%....................................6图4：氯化钴7月产量环比上升7%，同比上升19%....................................6图5：四氧化三钴7月产量环比下降2%，同比上升25%............................6图6：磷酸铁锂7月产量环比上升2%，同比上升50%................................6图7：钴酸锂7月产量环比上升7%，同比上升30%....................................7图8：三元材料7月产量环比上升6%，同比上升17%................................7图9：锰酸锂7月产量环比上升1%，同比上升26%....................................7图10：动力/储能电池7月库存量环比-0.24%/-8.42%...................................7图11：碳酸锂6月出口量环比上升50%，同比下降14%............................7图12：碳酸锂6月进口量环比下降16%，同比下降10%............................7图13：碳酸锂6月净进口量环比下降17%，同比下降10%........................8图14：碳酸锂6月进口单价环比上升8%，同比下降17%..........................8图15：氢氧化锂6月出口量环比上升12%，同比下降56%........................8图16：氢氧化锂6月净出口量环比上升1%，同比下降65%......................8图17：氢氧化锂6月出口单价环比下降10%，同比下降50%....................8图18：锂精矿6月进口量环比下降17%，同比下降18%............................8图19：碳酸锂周产量环比上升2.17%.............................................................9图20：碳酸锂周库存环比下降0.11%.............................................................9图21：碳酸锂环节合计库存天数环比下降0.2天.........................................9图22：外购锂辉石冶炼毛利为正....................................................................9图23：磷酸铁锂周库存环比上升0.51%.........................................................9图24：三元材料周库存环比上升4.45%.........................................................9图25：钴中间品7月库存环比下降15.53%.................................................10图26：电解钴7月库存环比下降14.79%.....................................................10图27：氯化钴7月库存环比上升14.37%.....................................................10图28：电池级碳酸锂周均价上升14.06%.....................................................10图29：工业级碳酸锂周均价上升11.86%.....................................................10图30：电池级氢氧化锂周均价上升8.57%...................................................11图31：锂精矿周均价上升19.75%.................................................................11图32：钴中间品周均价上升0.69%...............................................................11图33：电解钴周均价下降0.94%...................................................................11 图34：碳酸钴周均价上升1.44%...................................................................11图35：氯化钴周均价上升0.39%...................................................................11图36：硫酸钴周均价上升0.64%...................................................................12图37：四氧化三钴周均价上升0.67%...........................................................12图38：红土镍矿周均价下降0.28%...............................................................12图39：三元前驱体523周均价上升0.35%...................................................12图40：三元前驱体622周均价上升0.32%.....................................