尿素期货周报：内需有限，关注出口节奏

2025-08-08 张淼国元期货我不是奥特曼

核心观点：尿素近期价格波动较大，主要受出口消息和季节性变动影响。淡季背景下，市场情绪对价格影响显著，但实际需求有限，价格或面临回落。
市场回顾：尿素在8月4日及5日因出口消息炒作明显上涨，随后受淡季基本面限制大幅回落。
基本面分析：
- 供应环比下跌：截至8月6日，中国尿素产能利用率81.98%，较上周下跌1.62个百分点；尿素产量132.85万吨，环比下跌1.94%。
- 内需有限，关注出口增量：国内需求处于淡季，但印度招标价格超预期提振情绪，国内主流尿素订单天数小幅回升至6.53日。印度IPL招标最低CFR价格达532-530美元/吨，较6月上涨超30美元/吨。尿素出口需求有望提升，港口样本库存48.3万吨，环比减少1万吨。
- 企业去库速度或放缓：截至8月6日，中国尿素企业总库存88.76万吨，环比减少3.24%。
研究结论：短期尿素基本面改善速度或放缓，若无利好消息释放，价格或有回落可能。风险点包括出口政策变更和装置提前限产。