尿素周报：内需偏弱，海外价格企稳反弹，关注出口动态

2026-07-26 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货刘银河

尿素市场：主力收盘1758元/吨（-1），河南小颗粒1760元/吨（+10），山东小颗粒1760元/吨（+0），江苏小颗粒1760元/吨（+10），小块无烟煤1130元/吨（+0），山东尿素基差2元/吨（+1），河南尿素基差2元/吨（+11），江苏尿素基差2元/吨（+11），尿素生产利润-36.0元/吨（+0.0），出口利润664.2元/吨（+2.4）。
供应端：产能利用率89.09%（-0.82%），厂内库存153.2万吨（+12.3），港口库存15.7万吨（-5.8）。
需求端：复合肥产能利用率31.30%（-2.11%），三聚氰胺产能利用率52.07%（-6.4%），尿素企业预收订单天数4.71日（-0.1）。

地缘情绪扰动：国际地缘冲突再起，海外尿素价格企稳反弹，出口流速或逐步改善，但受印度招标推迟至8月影响，短期出口放量后延。
供应端：尿素开工率小幅提升，同比处于高位。
需求侧：农业追肥进入尾声，局部农需与出口订单采购仍在持续；复合肥开工小幅下降，山东、河南等地走货一般，下调负荷；三聚氰胺开工小幅下降，终端处于消费淡季，对原料尿素维持刚需采购。
库存方面：内需减弱，终端提货意愿下降，部分企业出口订单备货待发，厂内库存继续累积；港口库存部分货源离港而小幅去库。
后市关注：出口消息扰动仍较强，出口窗口期内备货需求叠加刚需采购对尿素价格形成底部支撑，但近期采购未能形成持续性放量，重点关注出口兑现情况及下游采购节奏。