尿素周报：内需偏弱 关注出口动态变化

市场要闻与重要数据

• 尿素价格：主力收盘1737元/吨（+11）；河南小颗粒1720元/吨（-20）；山东小颗粒1700元/吨（-20）；江苏小颗粒1710元/吨（-20）。
• 原料价格：小块无烟煤750元/吨（+0）。
• 基差：山东-37元/吨（-31）；河南-17元/吨（-31）；江苏-27元/吨（-31）。
• 利润：生产利润170.0元/吨（-20.0）；出口利润1370.5元/吨（-3.9）。

供应端

• 产能利用率：83.2%（+1.2%）。
• 库存：厂内库存95.7万吨（+7.0）；港口库存46.4万吨（-1.9）。

需求端

• 复合肥产能利用率：43.5%（+2.0%）。
• 三聚氰胺产能利用率：49.8%（-11.3%）。
• 预收订单天数：6.3日（-0.2）。

市场分析

• 成交氛围：转弱，现货价格稳中有跌。
• 下游需求：农需淡季，南方农业用肥结束；工业需求受阅兵影响，三聚氰胺、板厂减产；复合肥厂开工率提升但库存累积，刚需采购为主，工业需求偏弱。
• 供应：尿素产量高位运行，上游库存同比偏高位；九江心连心、新疆宜化预计检修，但新增产能释放，供需仍偏宽松。
• 成本端：煤制尿素利润尚可，成本支撑一般。
• 出口：8月为出口窗口期，尿素出口持续，港口库存窄幅波动；印度NFL发布尿素进口招标，将提振国际市场。

策略

• 单边：中性。
• 跨期：出口窗口期后UR01-05逢高反套。
• 跨品种：无。

风险

• 装置检修与复产情况、库存变动情况、尿素出口影响。

图表

• 包含价格、价差、供应、需求、库存等图表。

研究结论

• 尿素市场短期供需偏宽松，价格稳中有跌，但出口需求有望提振国际市场。