尿素周报：内需偏弱 关注出口动态变化

市场要闻与重要数据 尿素市场：尿素主力收盘1737元/吨（+11）；河南小颗粒市场价1720元/吨（-20）；山东小颗粒市场价1700元/吨（-20）；江苏小颗粒市场价1710元/吨（-20）；小块无烟煤750元/吨（+0）；山东尿素基差-37元/吨（-31）；河南尿素基差-17元/吨（-31）；江苏尿素基差-27元/吨（-31）；尿素生产利润170.0元/吨（-20.0）；出口利润1370.5元/吨（-3.9）。 供应端：截至2025-08-17，企业产能利用率83.2%（+1.2%）；企业厂内库存为95.7万吨（+7.0）；港口库存为46.4万吨（-1.9）。 需求端：截至2025-08-17，复合肥产能利用率43.5%（+2.0%）；三聚氰胺产能利用率为49.8%（-11.3%）；尿素企业预收订单天数6.3日（-0.2）。 市场分析 市场成交氛围继续转弱，现货价格稳中有跌。下游农需淡季，南方地区农业用肥逐渐结束，下游工业需求受阅兵影响，三聚氰胺、板厂预计减产，复合肥厂本周开工率提升，但产成品库存累积，刚需采购为主，工业需求偏弱。尿素产量高位运行，上游库存同比仍偏高位。九江心连心（产能52万吨）、新疆宜化（产能60万吨）预计8月20日停车检修20余天，但随着新增产能释放，未来尿素供需仍偏宽松。煤制尿素利润尚可，成本端支撑一般。8月为出口窗口期，尿素出口持续进行，港口库存窄幅波动运行。印度NFL发布尿素进口招标，投标将于9月2日截止，有效期至9月10日，最晚船期10月31日。本次招标意向要求东西海岸各自100万吨，印度招标及需求将提振国际尿素市场，后续持续关注出口动态变化。 策略 单边：中性；跨期：出口窗口期后UR01-05逢高反套；跨品种：无。 风险 装置检修与复产情况、库存变动情况、尿素出口影响 目录 一、价格与价差.........................................................................................................................................3二、上游供应............................................................................................................................................5三、下游需求............................................................................................................................................6四、尿素库存............................................................................................................................................7 图表 图1：尿素小颗粒山东市场主流价............................................................................................................................................3图2：尿素小颗粒河南市场主流价............................................................................................................................................3图3：尿素主力合约价格走势....................................................................................................................................................3图4：尿素01合约价格走势........................................................................................................................................................3图5：尿素05合约价格走势........................................................................................................................................................3图6：尿素09合约价格走势........................................................................................................................................................3图7：尿素01-05合约价差走势...................................................................................................................................................4图8：尿素05-09合约价差走势...................................................................................................................................................4图9：尿素09-01合约价差走势...................................................................................................................................................4图10：尿素山东主连基差..........................................................................................................................................................4图11：尿素河南主连基差..........................................................................................................................................................4图12：尿素江苏主连基差..........................................................................................................................................................4图13：尿素周度产量..................................................................................................................................................................5图14：尿素开工率......................................................................................................................................................................5图15：尿素气制开工率..............................................................................................................................................................5图16：尿素煤制开工率..............................................................................................................................................................5图17：尿素生产成本..................................................................................................................................................................5图18：尿素生产利润..................................................................................................................................................................5图19：复合肥开工率..................................................................................................................................................................6图20：三聚氰胺开工率..............................................................................................................................................................6图21：尿素待发订单天数..........................................................................................................................................................6图22：中国小颗粒FOB............................................................................................................