尿素周报：节前备货情绪难延续，关注出口动态变化

市场要闻与重要数据 尿素市场：尿素主力收盘1669元/吨（-5）；河南小颗粒市场价1610元/吨（+0）；山东小颗粒市场价1600元/吨（-10）；江苏小颗粒市场价1600元/吨（-20）；小块无烟煤750元/吨（+0）；山东尿素基差-59元/吨（+5）；河南尿素基差-59元/吨（+5）；江苏尿素基差-49元/吨（+5）；尿素生产利润70.0元/吨（-10.0）；出口利润1069.6元/吨（-88.4）。 供应端：截至2025-09-28，企业产能利用率85.58%（85.58%）；企业厂内库存为121.8万吨（+5.3）；港口库存为49.6万吨（-2.0）。 需求端：截至2025-09-28，复合肥产能利用率35.27%（-3.36%）；三聚氰胺产能利用率为60.58%（+3.8%）；尿素企业预收订单天数6.71日（+0.5）。 市场分析 尿素国内现货市场厂家降价吸单，山东河南价格跌破前低后成交好转，持续性弱，国庆节前采购情绪难以维持高位。目前部分地区农业秋季肥开始，淡季储备开始较少，工业需求复合肥拿货积极性不高，逢低采购，三聚氰胺刚需采购。内需偏弱，尿素厂内库存继续累积，以内蒙地区为主，后续关注东北需求启动时间。尿素产量高位运行，中长期尿素供需仍偏宽松。出口侧仍对尿素价格情绪影响较大，关注出口动态变化。9月仍为出口窗口期，尿素出口持续进行，出口节奏加快，港口库存去库，8月出口80万吨，9月出口数量仍可期，关注出口速度提升与国内需求环比好转共振时期。 策略 单边：中性；跨期：出口窗口期后UR01-05逢高反套；跨品种：无。 风险 装置检修与复产情况、库存变动情况、尿素出口影响 目录 一、价格与价差.........................................................................................................................................3二、上游供应............................................................................................................................................5三、下游需求............................................................................................................................................6四、尿素库存............................................................................................................................................7 图表 图1：尿素小颗粒山东市场主流价............................................................................................................................................3图2：尿素小颗粒河南市场主流价............................................................................................................................................3图3：尿素主力合约价格走势....................................................................................................................................................3图4：尿素01合约价格走势........................................................................................................................................................3图5：尿素05合约价格走势........................................................................................................................................................3图6：尿素09合约价格走势........................................................................................................................................................3图7：1-5价差...............................................................................................................................................................................4图8：5-9价差...............................................................................................................................................................................4图9：9-1价差...............................................................................................................................................................................4图10：尿素山东主连基差..........................................................................................................................................................4图11：尿素河南主连基差..........................................................................................................................................................4图12：尿素江苏主连基差..........................................................................................................................................................4图13：尿素周度产量..................................................................................................................................................................5图14：尿素开工率......................................................................................................................................................................5图15：尿素气制开工率..............................................................................................................................................................5图16：尿素煤制开工率..............................................................................................................................................................5图17：尿素生产成本..................................................................................................................................................................5图18：尿素生产利润..................................................................................................................................................................5图19：复合肥开工率..................................................................................................................................................................6图20：三聚氰胺开工率..............................................................................................................................................................6图21：尿素待发订单天数..........................................................................................................................................................6图22：中国小颗粒FOB...............................................................................................................