尿素下游内需不足 短期出口提振有限

发布时间：2025-09-08 11:09:43作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 9月5日，尿素期货主力合约收涨0.00%至1713.0元。 资金流向 9月5日收盘，尿素期货资金整体流入1624.34万元。 背景分析 受阅兵及重大会议的影响，复合肥工厂本期开工大幅下滑，预计本周开始逐渐复产，厂内成品库存继续去化，成品肥开始向终端转移，目前看后续集中备肥可能性较低，成品库存同比偏高下，对尿素的需求增量或有限，下周预计开工负荷将有提高，东北到货数量本周小幅回升，后续东北备肥将陆续缓慢开启。 后市展望 下游内需不足，短期出口提振有限，尿素偏弱运行为主，后续秋季肥及淡储托底行情，谨慎追空，预计行情有技术性回弹。 研报正文研报正文 【策略分析】 今日高开低走，尾盘收平。上游工厂报价弱稳为主，新单成交不畅。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在1650-1680元/吨。印度NFL9月2日尿素进口标购价格明显低于上一标，东海岸最低报价为462.45美元/吨CFR，较上一标价格低69.55美元/吨，西海岸最低报价为464.7美元/吨CFR，较上一标价格低65.3美元/吨，此次印标标购投标总量达560万吨，创历史新高。 基本面来看，近期尿素日产维持在18-19万吨以内波动，位于近几月以来的最低位置，但目前均属于正常夏季检修，该幅度的减产并未改变宽松格局。 需求端，受阅兵及重大会议的影响，复合肥工厂本期开工大幅下滑，预计本周开始逐渐复产，厂内成品库存继续去化，成品肥开始向终端转移，目前看后续集中备肥可能性较低，成品库存同比偏高下，对尿素的需求增量或有限，下周预计开工负荷将有提高，东北到货数量本周小幅回升，后续东北备肥将陆续缓慢开启。工厂待发流向不足，尿素厂内库存继续累库，较上周增加0.92万吨，环比增加0.85%。 综合来看，下游内需不足，短期出口提振有限，尿素偏弱运行为主，后续秋季肥及淡储托底行情，谨慎追空，预计行情有技术性回弹。 【期现行情】 期货方面：尿素主力2601合约1718元/吨高开低走，尾盘收平，最终收于1713元/吨，收成一根阴线，涨跌幅-0.00%，持仓量236446手(+2095手)。主力合约前二十名主力持仓席位来看，多头+891手，空头+3287手。其中，银河期货净多单+1519手、齐盛期货净多单-1806手;东证期货净空单+2186手，国泰君安净空单-174手。 2025年9月5日，尿素仓单数量8299张，环比上个交易日+371张，其中辽宁化肥+271张，倍丰种业+100张。 现货方面：上游工厂报价弱稳为主，新单成交不畅。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在1650-1680元/吨。 【基本面跟踪】 基差方面：今日现货市场主流报价稳定，期货收盘价下行;以河南地区为基准，基差环比上个交易日走弱，1月合约基差-13元/吨(-9元/吨)。 供应数据：肥易通数据，2025年9月5日，全国尿素日产量18.34万吨，较昨日-0.2万吨，开工率77.49%。 关联品种关联品种尿素所属公司：冠通期货