烧碱市场分析
价格方面：截至2025-08-15，烧碱期货价格2539元/吨（+9），基差24元/吨（-9）；现货价格山东32%液碱820元/吨（+0），50%液碱1310元/吨（+0）。
需求方面：氧化铝开工率85.64%（-0.09%），产量184.90万吨（-0.20），港口库存8.90（+0.40）；印染华东开工率61.46%（+2.18%）；粘胶短浅开工率86.04%（+1.07%）；白卡纸开工率72.58%（+1.84%）；阔叶浆开工率76.60%（+0.30%）。
生产利润方面：山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）828.28元/吨（+0），（1吨烧碱+1吨PVC）546.28元/吨（-10）；烧碱单品种利润1571.40元/吨（+0），西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）1477.74元/吨（-39.20）。
库存方面：液碱厂库库存43.78万吨（-2.39），片碱厂库库存2.33万吨（+0.12）。
液氯方面：山东液氯价格-50元/吨（+0）；下游环氧丙烷开工率72.60%（-1.16%），环氧氯丙烷开工率49.35%（-0.03%），二氯甲烷开工率86.79%（+1.29%），三氯甲烷周度产量3.12万吨（+0.10）。
市场分析：供应端开工高位，减产意愿不足，局部企业降负，烟台万华计划检修；需求端氧化铝利润尚可，开工稳定，下游调高接货价；非铝端开工提升，拿货尚可；受阅兵影响运输受限，下游提前备货；旺季预期临近，订单待发尚可，库存压力减小。后期关注金九银十补库节奏及广西氧化铝投产。
策略：单边谨慎偏多，跨期SH2510-SH2601正套。
PVC市场分析
价格方面：截至2025-08-15，PVC主力收盘价4954元/吨（-16），华东基差-154元/吨（-4），华南基差-64元/吨（+6）；现货华东电石法4800元/吨（-20），华南电石法4890元/吨（-10），华东乙烯法5050元/吨（+0），华南乙烯法5080元/吨（+0）。
供应方面：电石开工负荷65.08%（+2.53%），PVC开工率80.33%（+0.87%），电石法开工率79.96%（+1.31%），乙烯法开工率81.26%（-0.23%）；停车检修损失量11.78万吨（-0.52）。
需求方面：PVC下游综合开工率42.75%（-0.10%），管材开工率32.96%（+0.87%），型材开工率36.91%（+0.00%），薄膜开工率72.86%（-4.06%）；生产企业预售量79.07万吨（-4.10）。
生产利润方面：陕西兰炭价格630元/吨（+35），西北电石生产毛利-343.00元/吨（-100.00）；PVC电石法单品种生产毛利-230.81元/吨（+21.46），乙烯法单品种生产毛利-539.64元/吨（-50.68）；出口利润13美元/吨（+7）。
库存方面：PVC厂内库存32.67万吨（-1.05），社会库存49.28万吨（+1.20），其中华东43.52万吨（+1.15），华南5.76万吨（+0.05）。
市场分析：盘面震荡偏弱，基本面弱势：供应端开工高位，产量预期回升；需求端制品开工低位，刚需采购；出口签单下降，印度反倾销税上调，下半年出口预期减弱；社会库存累库，仓单增加，09合约仓单压力大；氯碱利润压缩空间，供需弱势。
策略：关注宏观情绪，谨慎做空，跨期V09-01反套。
