TMT行业周报（8月第3周）
一、市场周度回顾
- TMT板块上周（8/11-8/15）表现良好，各子行业涨跌幅如下：
- 通信：7.66%
- 电子：7.02%
- 计算机：5.38%
- 传媒：1.00%
- TMT板块整体跑赢沪深300（2.37%）。
- 涨幅靠前的三级子行业：
- 通信网络设备及器件：12.40%
- 被动元件：12.32%
- 数字芯片设计：10.18%
- 跌幅靠前的三级子行业：
- 影视动漫制作：-3.08%
- 教育出版：-0.61%
- 大众出版：-0.07%
- 个股方面：
- 电子：上海合晶（45.36%）、盛科通信-U（38.94%）、威尔高（34.76%）
- 计算机：*ST汇科（53.56%）、华胜天成（45.62%）、中电鑫龙（42.97%）
- 传媒：吉视传媒（45.19%）、游族网络（19.88%）、浙文互联（12.92%）
- 通信：恒宝股份（49.23%）、光库科技（48.90%）、北纬科技（41.12%）
二、行业要闻及重点公司公告
2.1 行业重要事件
- AI模型侧：
- 字节跳动发布VeOmni框架，用于全模态模型训练。
- OpenAI更新ChatGPT功能，GPT-5提供三种响应模式。
- 埃隆·马斯克指控苹果限制OpenAI应用商店排名。
- 阿里通义千问宣布Qwen Code免费调用政策。
- 昆仑万维发布Matrix-Game 2.0，支持跨场景长时视频生成。
- 百川智能发布开源医疗增强大模型Baichuan-M2。
- xAI模型Grok 4面向全球用户免费开放。
- AI应用侧：
- 国资央企加速布局人工智能赛道。
- 中国大模型商用落地日均Tokens消耗量增长近10倍。
- 国家数据局局长介绍我国数字领域突破关键核心技术。
- 数据交易市场发展迅速，人工智能领域数据供给亮眼。
- 全球AI伴侣应用市场快速增长，预计年底收入超1.2亿美元。
- 谷歌Gemini APP版推出个性化功能更新。
- 多地举办AI相关活动，推动AI产业发展。
- AI算力侧：
- 人工智能大模型应用提升算力需求，服务器产量大幅增长。
- 我国数字基础设施发展迅速，算力总规模位居全球第二。
- 鸿海表示AI服务器需求仍超过供应。
- 全球客户端CPU和服务器CPU市场均实现增长。
- 多地加速工业算力设施建设。
- 三星电子研发先进封装技术，争夺超大规模芯片系统集成订单。
2.2 公司公告
- 多家公司发布业绩报告、公告重要事项，包括：
- 芯联集成：AI服务器和AI加速卡电源管理芯片量产。
- 生益电子：上半年净利润同比增长452%。
- 网易：2025年Q2营收同比增长9.4%。
- 太辰光：上半年净利润同比增长118%。
- 优刻得：与大模型厂商智谱签署合作协议。
- 国盾量子：超导量子计算专项合作计划启动。
- 腾讯控股：二季度资本开支主要用于AI相关业务发展。
- 海康威视：拟实施中期分红。
- 多家公司涉及并购、重组、股东减持等事项。
三、研究结论
- 国内晶圆厂代工厂2025Q2业绩超预期，中芯国际、华虹半导体营收和毛利率均超指引。
- 下游需求边际向好，晶圆厂稼动率持续维持高位，预计2025Q3价格将逐步修复。
- 受益于需求恢复和产品结构优化，毛利率呈现季度上行趋势。
- 建议关注模拟芯片、功率半导体、半导体设备及材料相关细分环节。
- 风险提示：半导体下游需求不及预期。
