核心观点与关键数据
- 期货市场：铁矿石主力合约收盘价791.00元/吨，环比下跌14.50元；持仓量183,502手，环比减少31080手。9-1合约价差16元/吨，环比扩大5.50元；前20名净持仓2260手，环比减少7038手；大商所仓单3,400手，环比减少200手。新加坡铁矿石主力合约报价102.3美元/吨，环比下跌1.21美元。青岛港61.5%PB粉矿、60.8%麦克粉矿、56.5%超特粉矿价格分别为852元/干吨、841元/干吨、723元/干吨，均环比下跌5元。主力合约基差（麦克粉干吨-主力合约）50元/吨，环比扩大9元。
- 现货市场：62%普氏指数103.30美元/吨，环比下跌0.70美元。进口成本预估值848元/吨，环比下跌6元。全球铁矿石发运总量3,046.7万吨，环比减少15.1万吨；中国47港到港总量2,571.6万吨，环比减少50.8万吨；47港铁矿石库存量14,267.27万吨，环比增加45.26万吨；样本钢厂铁矿石库存量9,013.34万吨，环比增加1.25万吨。铁矿石进口量10,462.3万吨，环比减少132.7万吨。铁矿石可用天数18天，环比减少6天。266座矿山日产量38.84万吨，环比减少0.25万吨；开工率61.96%，环比下降0.36%；铁精粉库存36.60万吨，环比减少1.40万吨。
- 运费与指数：BDI指数2,025点，环比上涨8点。巴西图巴朗-青岛运价24.86美元/吨，环比上涨0.10美元；西澳-青岛运价10.1美元/吨，环比下跌0.28美元。
- 钢厂情况：247家钢厂高炉开工率83.77%，环比上涨0.29%；高炉产能用率90.07%，环比下降0.15%；国内粗钢产量8,318万吨，环比减少336万吨。
- 市场情绪与波动率：标的历史20日波动率21.78%，环比上涨1.40%；历史40日波动率19.46%，环比上涨1.36%；平值看涨期权隐含波动率23.88%，环比上涨3.29%；平值看跌期权隐含波动率23.25%，环比上涨4.44%。
研究结论
- 供需格局：澳巴铁矿石发运量和到港量减少，港口库存增加，铁水产量延续小幅下调但维持在240万吨上方，整体供需偏宽松。
- 市场情绪：黑色系全线下行，市场情绪回落，矿价高位回落。技术上，I2601合约MACD指标显示DIFF与DEA向下运行，绿柱放大，暗示短期下行压力。
- 操作建议：震荡偏空，注意节奏和风险控制。
行业消息
- Mysteel统计新口径下，114家钢厂进口烧结粉总库存2775.94万吨，环比增19.66万吨；总日耗116.82万吨，环比增0.68万吨；库存消费比23.76，环比增0.03。
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