商品研究晨报-贵金属及基本金属

黄金

• 观点：关税乌龙事件影响价差。
• 趋势强度：1（强）。

白银

• 观点：小幅反弹。
• 趋势强度：1（强）。

铜

• 观点：缺乏明显驱动，价格震荡。
• 关键数据：
  • 7月未锻轧铜及铜材进口量48万吨，连续两个月增加，较去年同期增加9.6%。
  • 1-7月累计进口量311.3万吨，同比减少2.6%。
  • 智利Codelco 6月铜产量同比增长17%，达到120,200吨。
• 趋势强度：0（中性）。

锌

• 观点：价格承压。
• 关键数据：
  • 中国7月新增社融1.16万亿元，人民币贷款减少500亿元，M2-M1剪刀差缩小至3.2个百分点。
• 趋势强度：-1（偏弱）。

铅

• 观点：国内现货走弱，价格承压。
• 趋势强度：0（中性）。

锡

• 观点：区间震荡。
• 关键数据：
  • 印尼矿业部长计划将采矿配额期限从三年缩短至一年。
  • 印尼镍矿开采商协会2025年工作计划和预算产量为3.64亿吨，高于2024年的3.19亿吨。
• 趋势强度：-1（偏弱）。

铝

• 观点：区间震荡。
• 关键数据：
  • 财政部实施个人消费贷贴息政策，可能带动100元贷款资金用于居民消费。
• 趋势强度：0（中性）。

氧化铝

• 观点：小幅下跌。
• 趋势强度：0（中性）。

铸造铝合金

• 观点：跟随电解铝。
• 趋势强度：0（中性）。

镍

• 观点：矿端支撑逻辑削弱，冶炼端逻辑限制弹性。
• 关键数据：
  • 印尼CNI镍铁RKEF一期项目进入试生产阶段，单条线年产金属镍约1.25万吨。
  • 印尼某镍铁冶炼产业园因亏损全部EF产线暂停生产，预计影响镍铁产量约1900金属吨/月。
  • 印尼能源与矿产资源部要求矿产和煤炭开采公司重新提交2026年的工作计划和预算。
• 趋势强度：0（中性）。

不锈钢

• 观点：多空博弈加剧，钢价震荡运行。
• 关键数据：
  • 山东某钢厂开启检修，减少热轧板卷供应。
• 趋势强度：0（中性）。