商品研究晨报-贵金属及基本金属

国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 黄金：避险情绪回落2白银:震荡回落2铜：美元回落，价格获支撑4铝：重心再下移，向下空间可继续考验2万整数关口支撑6氧化铝：主力合约偏高位盘整，远月震荡趋向收敛6锌：高价反噬消费，限制上方空间8铅：消费欠佳，区间上沿或承压9锡：回到震荡区间10工业硅：减产情绪发酵，关注上方空间12多晶硅：库存累库，价格仍将下跌12碳酸锂：交割资源充足，向上空间有限14 2024年12月2日 黄金：避险情绪回落 白银:震荡回落 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、美PCE通胀支持谨慎降息，美股连涨暂歇，科技股领跌，英伟达一度跌超3%，中概表现亮眼，比 特币大反弹。 2、美联储最爱通胀指标反弹，美国10月核心PCE物价指数同比2.8%。 3、美国Q3实际GDP年化季环比2.8%持平初值。 4、美国上周首申失业救济人数维持低位，续请失业金人数创2021年11月以来最高；10月耐用品订单扭转两连跌，环比涨0.2%但不及预期。 5、格里尔被提名出任美国贸易代表，为莱特希泽门生、密切参与“川普1.0”贸易谈判。 【趋势强度】 黄金趋势强度：-1；白银趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2024年12月02日 铜：美元回落，价格获支撑 季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei015111@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 宏观方面，美国10月PCE价格指数同比增长2.3%，涨幅符合预期，但较9月扩大了0.2个百分点。FOMC发布的11月货币政策会议纪要显示，美联储官员认为如果经济表现符合预期，那么逐步降息、转向较为中性的政策立场可能是适当的。(金十数据APP) 微观方面，铜陵有色：米拉多铜矿已恢复选矿单系统生产，产线全部恢复正常生产经营时间尚不确定。（SMM） 印度韦丹塔有限公司（Vedanta Limited）子公司韦丹塔铜业（Vedanta Copper）宣布，计划在沙特阿拉伯投资20亿美元建设铜加工设施，建设一座年产能40万吨的先进冶炼厂和精炼厂。（SMM） 日本财务省周四公布的数据显示，日本10月清关后精炼铜出口量为65,264,718公斤，较去年同期增加24.7%。（SMM） 智利Codelco在最后阶段提升铜产量，以实现2024年目标。（SMM） 【趋势强度】 铜趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20241202 铝：重心再下移，向下空间可继续考验2万整数关口支撑 氧化铝：主力合约偏高位盘整，远月震荡趋向收敛 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com张驰027856（联系人）期货从业资格号：F03114583zhangchi027856@gtjas.com 【趋势强度】 铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度：0。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【综合资讯】 20241202 锌：高价反噬消费，限制上方空间 莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413moxiaoxiong023952@gtjas.com 【新闻】 欧元区11月调和CPI同比升至2.3%，重回央行目标上方。（华尔街见闻） 【趋势强度】 锌趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20241202 铅：消费欠佳，区间上沿或承压 莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413moxiaoxiong023952@gtjas.com 【新闻】 欧元区11月调和CPI同比升至2.3%，重回央行目标上方。（华尔街见闻） 【趋势强度】 铅趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2024年12月2日 锡：回到震荡区间 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、美PCE通胀支持谨慎降息，美股连涨暂歇，科技股领跌，英伟达一度跌超3%，中概表现亮眼，比特币大反弹。 2、美联储最爱通胀指标反弹，美国10月核心PCE物价指数同比2.8%。 3、美国Q3实际GDP年化季环比2.8%持平初值。 4、美国上周首申失业救济人数维持低位，续请失业金人数创2021年11月以来最高；10月耐用品订单扭转两连跌，环比涨0.2%但不及预期。 5、格里尔被提名出任美国贸易代表，为莱特希泽门生、密切参与“川普1.0”贸易谈判。 【趋势强度】 锡趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2024年12月02日 工业硅：减产情绪发酵，关注上方空间 多晶硅：库存累库，价格仍将下跌 张航投资咨询从业资格号：Z0018008zhanghang022595@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 当地时间2024年11月29日，美国商务部(Commerce)宣布了对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南的晶体光伏电池(无论是否组装成组件)反倾销税(AD)调查的初步肯定性裁定，对东南亚四国的反倾销税率范围 在0-271.28%，其中Hanwha Qcell马来西亚反倾销税率为0。（铁合金在线） 【趋势强度】 工业硅趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2024年12月2日 碳酸锂：交割资源充足，向上空间有限 邵婉嫕投资咨询从业资格号：Z0015722shaowanyi020696@gtjas.com刘鸿儒（联系人）期货从业资格号：F03124172liuhongru028781@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 SMM电池级碳酸锂指数价格77951元/吨，环比上一工作日上涨9元/吨；电池级碳酸锂7.71-7.93万元/吨，均价7.82万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂7.445-7.545万元/吨，均价7.495万元/吨，与上一工作日持平。（上海有色网） 西澳大利亚州（WA）政府宣布推出1.5亿澳元救助计划，以维持该州锂行业的可持续发展。西澳州长Roger Cook公布的支持计划（Lithium Industry Support Program），包括一项价值5000万澳元的免 息贷款安排。企业需在免息期后偿还贷款。免息期结束的触发条件为锂辉石价格连续两个季度超过每吨1100美元，或最迟在2026年6月结束。该计划还将通过政府交易企业（GTEs），包括DevelopmentWA、Synergy和Water Corporation，暂时豁免相关政府费用，支持锂下游冶炼企业，最长为期两年，总金额达9000万澳元。此外，为支持Liontown Resources和Covalent Lithium等正在提产爬坡的锂矿企业，港口费用和矿权租赁费用将豁免最长24个月，总额可达937万澳元。（上海有色网） 盛源锂业以25.1亿元竞得奉新县金子峰—宜丰县左家里矿区陶瓷土（含锂）矿采矿权，起始价为28万元。工商信息显示，盛源锂业为天华新能全资孙公司。该矿露采境界内（工业指标论证的最低开采标高+320米以上）陶瓷土（含锂）矿矿石量2.06257亿吨，伴生Li2O量63.8769万吨，平均品位0.31%。（上海有色网） 【趋势强度】 碳酸锂趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。