商品研究晨报-贵金属及基本金属

国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 黄金：FOMC会议放鹰，快速回落2白银:快速下冲2铜：美元坚挺，价格承压4铝：下行幅度放缓6氧化铝：2502合约横盘震荡6锌：短期承压运行8铅：区间震荡9镍：基本面承压，警惕消息面扰动10不锈钢：低位震荡运行，中期修复仍需驱动10锡：重新转弱12工业硅：库存继续累库，关注下方支撑位14多晶硅：弱势基本面依旧14碳酸锂：宏观情绪拖累，偏弱震荡延续16 2024年12月20日 黄金：FOMC会议放鹰，快速回落 白银:快速下冲 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、日本央行继续推迟加息，行长植田和男打压加息预期，日元盘中大跌近2%、跌破157创五个月新 低。 2、英国央行如期维持利率不变，短期内通胀料将继续上行，三名投票反对的票委支持降息，人数超出预期。3、美国三季度实际GDP增速大幅上修，年化季环比增速终值3.1%，超预期加速增长；上周美国首次申请失业救济人数22万、低于预期。4、美国共和党最新权宜支出方案及暂停债务上限计划得到特朗普支持，晚些时候众议院将举行投票。5、两大美国债主中日连续两月集体抛美债，10月中国美债持仓创2009年来新低，日本持仓创一年新低。 【趋势强度】 黄金趋势强度：-1；白银趋势强度：-2 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2024年12月20日 铜：美元坚挺，价格承压 季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei015111@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 宏观方面，美国第三季度GDP从2.8%上修至3.1%，预期为持平；美国初请失业金人数较上次减少2.2万人，降幅大于预期。日本央行连续第三次暂停加息，1名委员支持加息。(金十数据APP) 微观方面，卫星监测的数据显示，11月全球铜冶炼活动较10月有所增加。（SMM） 秘鲁10月铜产量较去年同期下滑1.4%，由于国内最大的两座矿场产量减少。（SMM） 2024年11月，中国十种有色金属产量为671万吨，同比增长1.5%。1-11月十种有色金属产量为7229 万吨，同比增长4.4%。（SMM） 10个欧盟国家提议对俄罗斯实施进一步的贸易制裁，包括其铝等金属的产量。（上海钢联） 世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年10月，全球精炼铜产量为233.09万吨，消费量为239.7万吨，供应短缺6.61万吨。（SMM） 【趋势强度】 铜趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20241220 铝：下行幅度放缓氧化铝：2502合约横盘震荡 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com张驰027856（联系人）期货从业资格号：F03114583zhangchi027856@gtjas.com 【综合资讯】 1.据SMM获悉，昨天山西地区成交氧化铝现货2000吨，出厂价5650元/吨，西北某大型电解铝企业采购。（SMM） 2.据外电12月18日消息，澳大利亚矿商South32周四表示，如果莫桑比克Mozal铝冶炼厂的卡车运输条件依然有利，该公司预计将在未来几天重建氧化铝库存。此前莫桑比克大选后的内乱导致该冶炼厂运营中断。（SMM） 3.阿拉丁(ALD)海外消息，12月18日，东澳最新成交3万吨现货氧化铝，离岸成交价666.6美元/吨，较上一单（12月5日）下跌83.4美元/吨，2025年1月下旬船期，即期付款，具体目的地不详。（阿拉丁） 【趋势强度】 铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度：0。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20241220 锌：短期承压运行 莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413moxiaoxiong023952@gtjas.com 【新闻】 “新美联储通讯社”：若联储官员认为中性利率已上升，可能相当长一段时间内停止降息；高盛：美联储虽鹰，但鲍威尔偏鸽，仍预计明年降息三次。（华尔街见闻） 【趋势强度】 锌趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20241220 铅：区间震荡 莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413moxiaoxiong023952@gtjas.com 【新闻】 “新美联储通讯社”：若联储官员认为中性利率已上升，可能相当长一段时间内停止降息；高盛：美联储虽鹰，但鲍威尔偏鸽，仍预计明年降息三次。（华尔街见闻） 【趋势强度】 铅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2024年12月20日 镍：基本面承压，警惕消息面扰动 不锈钢：低位震荡运行，中期修复仍需驱动 张再宇投资咨询从业资格号：Z0021479zhangzaiyu025583@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 矿业巨头淡水河谷正在其全球业务范围内裁员，以应对镍价持续下跌。尽管该公司尚未透露安大略省萨德伯里受影响的员工人数，但该公司证实裁员将主要针对“非运营岗位”。 根据钢联，据雅加达邮报2024年12月11日消息，印尼能源和矿产资源部重申了进一步限制镍产品生产的计划，以提高大宗商品价格，保护国内产业. 【趋势强度】 镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2024年12月20日 锡：重新转弱 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、日本央行继续推迟加息，行长植田和男打压加息预期，日元盘中大跌近2%、跌破157创五个月新低。 2、英国央行如期维持利率不变，短期内通胀料将继续上行，三名投票反对的票委支持降息，人数超出预期。3、美国三季度实际GDP增速大幅上修，年化季环比增速终值3.1%，超预期加速增长；上周美国首次申请失业救济人数22万、低于预期。4、美国共和党最新权宜支出方案及暂停债务上限计划得到特朗普支持，晚些时候众议院将举行投票。 5、两大美国债主中日连续两月集体抛美债，10月中国美债持仓创2009年来新低，日本持仓创一年新低。 【趋势强度】 锡趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2024年12月20日 工业硅：库存继续累库，关注下方支撑位 多晶硅：弱势基本面依旧 张航投资咨询从业资格号：Z0018008zhanghang022595@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 12月17日，内蒙古能源集团2024年冬季重大能源项目开工动员大会在包头喜桂图发电项目现场举行。此次开工动员的重大能源项目包括2个煤电项目和10个新能源项目，总投资约300亿元，总装机容量 1034万千瓦，分布于自治区9个盟市。项目全部建成投产后，年发电量近300亿千瓦时，节约标准煤500多万吨，减排二氧化碳1600多万吨，对推动地方经济社会发展、能源结构转型升级和“双碳”目标的实现具有重大意义。（铁合金在线） 【趋势强度】 工业硅趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2024年12月20日 碳酸锂：宏观情绪拖累，偏弱震荡延续 邵婉嫕投资咨询从业资格号：Z0015722shaowanyi020696@gtjas.com刘鸿儒（联系人）期货从业资格号：F03124172liuhongru028781@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 SMM电池级碳酸锂指数价格75411元/吨，环比上一工作日下跌325元/吨；电池级碳酸锂7.405-7.695万元/吨，均价7.55万元/吨，环比上一工作日下跌350元/吨；工业级碳酸锂7.175-7.275万元/吨，均价7.225万元/吨，环比上一工作日下跌350元/吨。（上海有色网） 美国环境保护局（EPA）当地时间12月18日已正式批准加利福尼亚州在2035年前禁止销售新的燃油汽车的计划。据悉，加利福尼亚州设定了严格的排放标准，计划到2035年禁止该州销售新的燃油汽车， 但州政府需要从EPA获得豁免，才能继续推进这一计划。对此，环保局宣布，将批准两项豁免。第一，批准加利福尼亚的请求，即要求到2026年，35%的新车和轻型卡车销售必须为零排放车辆，并在2027年实现排放量比目前减少90%的目标。第二，允许加利福尼亚州官员在未来十年内要求所有新车销售必须为零排放车辆。（上海有色网） 大众集团旗下电池公司PowerCo宣布与加拿大锂矿开发商Patriot Battery Metals达成战略合作伙伴关系。这是PowerCo和大众集团在锂供应链上的首笔投资，该伙伴关系通过具有约束力的承购承诺确保锂原材料的长期供应。大众集团投资4800万美元收购Patriot 9.9%的已发行和流通普通股。根据有约束力的承购承诺，一旦魁北克的Shaakichiuwaanaan项目开始生产，每年供应10万吨锂辉石精矿，为期10年。(我的钢铁网) 湖南裕能新能源电池材料股份有限公司公告，根据当前市场环境及公司实际情况，同意公司对本次向特定对象发行股票拟募集资金金额及募投项目作相应调整，调整后公司拟募集资金总额不超过48亿元。发布《向特定对象发行股票方案论证分析报告（修订稿）》主动缩减定增金额。其中，年产32万吨磷酸锰铁锂项目拟使用募集资金金额不变，仍为28亿元；年产7.5万吨超长循环磷酸铁锂项目拟使用募集资金金额不变，仍为5亿元；年产10万吨磷酸铁项目拟使用募集资金金额不变，仍为6亿元。同时湖南裕能也在积极布局上下游产业链，上游加快推进黄家坡磷矿建设预计将于2025年下半年实现规模化生产，中游推进西班牙磷酸铁锂生产项目建设，下游推出多款新品。（我的钢铁网） 2024年12月18日，宁德时代举办巧克力换电生态大会，借由此次发布会，宁德时代首推20#、25#两种标准化换电电池，并与近百家合作伙伴共同启动巧克力换电生态。(上海有色网) 【趋势强度】 碳酸锂趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并