观点与策略
- 黄金：地缘政治冲突爆发，趋势强度为0。
- 白银：关注流动性收缩，趋势强度为0。
- 铜：国内库存减少，限制价格回落，趋势强度为0。
- 锌：价格承压，趋势强度为-1。
- 铅：国内库存增加，施压价格，趋势强度为0。
- 锡：震荡调整，趋势强度为0。
- 铝：关注中东供应问题，氧化铝成本抬升，铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度为1。
- 铂：关注实际需求支撑力度，趋势强度为-1。
- 钯：总体偏悲观，趋势强度为-1。
- 镍：冶炼累库与宏观情绪共振，矿端紧缺托底下方，趋势强度为0。
- 不锈钢：基本面与宏观施压，现实成本支撑，趋势强度为0。
宏观及行业新闻
- 美国：四季度GDP增速下修至0.7%，受政府关门拖累；1月核心PCE物价同比增3.1%，创两年新高；3月密歇根消费者信心创三个月新低。
- 中国：2月新增社融2.38万亿元，新增人民币贷款9000亿元，M2同比增长9%。
- 地缘政治：美军打击伊朗哈尔克岛，伊朗回应将对等摧毁美方设施；美国拟组建霍尔木兹海峡“护航联盟”；五角大楼预计伊朗战争会持续四到六周。
- 中美经贸：中美经贸磋商在法国举行，中方反对美方单方面认定“产能过剩”并采取限制措施。
- 行业动态：蒙古寻求重新谈判奥尤陶勒盖铜矿条款；赞比亚目标到2031年将铜产量提高两倍；力拓集团暂停美国肯尼科特铜矿运营；商务部关注美方所谓“产能过剩论”；印尼修订镍矿商品基准价格公式，计划削减镍矿生产配额；印尼镍矿商协会称2026年工作计划和预算修订预计在7月获得批准，可能将镍产量配额增加至多30%。
趋势强度
- 各金属品种的趋势强度根据基本面和宏观环境综合评估，其中铝、氧化铝、铸造铝合金趋势偏强，锌、铂、钯趋势偏弱，其余品种趋势中性。
研究结论
- 黄金和白银：受地缘政治和流动性因素影响，短期内波动为主。
- 铜：库存减少对价格形成支撑，但整体仍受限。
- 锌：价格承压，主要受供应过剩影响。
- 铅：库存增加对价格形成压力。
- 锡：市场震荡调整，缺乏明确方向。
- 铝：中东供应问题需关注，成本抬升对价格形成支撑。
- 铂和钯：实际需求支撑力度不足，整体偏悲观。
- 镍：冶炼累库与宏观情绪共振，但矿端紧缺提供底部支撑。
- 不锈钢：基本面和宏观环境施压，但现实成本提供支撑。
