聚酯产业链日度策略报告

摘要 能源化工团队 【聚酯原料】 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：周三，聚酯原料价格窄幅下跌。PX2511收于6720元/吨，-0.83%；PTA2509收于4692元/吨，-0.72%；EG2509收于4406元/吨，-0.59%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月13日星期三 现货市场：据华瑞数据：（1）PX价格下跌。尾盘实货9月在829.5有买盘，10月在825/832商谈，11月在831有卖盘。今日估价831美元/吨，下跌3美元。（2）PTA现货市场商谈氛围清淡，现货基差企稳，8月主港报盘在09-10附近，递盘较少。（3）乙二醇内盘重心震荡整理，现货基差略有走强。现货基差在09合约升水75-78附近，商谈4482-4485；9月下期货基差09合约升水76-78，商谈4483-4485。 【重要资讯】 （1）EIA短期能源展望报告：2025年全球石油需求为1.037亿桶/日，此前预测为1.035亿桶/日；预计2026年需求为1.049亿桶/日，此前预测为1.046亿桶/日；预计2025年全球石油产量为1.054亿桶/日，而此前预测为1.046亿桶/日；预计2026年产量为1.064亿桶/日，此前预测为1.057亿桶/日。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （2）PX：装置陆续重启，开工震荡回升。截止8月8日开工82.0%，环比+0.9个百分点。装置动态：东营威联100万吨8月10日重启，盛虹炼化负荷提升，天津石化39万吨7月21日检修2个月，金陵石化7月下旬负荷恢复，大榭石化8月预计提负，福化集团预计8月下9月初重启，福佳大化推迟至9月检修。 （3）PTA：截止8月7日，PTA负荷76.2%，环比+0.9个百分点。装置动态：嘉兴石化220万吨8月12日重启中，威联化学250万吨8月10日附近重启，台化兴业150万吨8月8日停车，逸盛大连225万吨8月8日检修，英力士235万吨负荷降至8成，三房巷320万吨陆续重启。逸盛新材料720万吨装置8月初负荷恢复满负荷，仪征化纤300万吨7月底降负。下游聚酯负荷88.8%，聚酯瓶片开工维持在8成附近；涤纶长丝和短纤开工维持在9成附近。 （4）乙二醇：沙特、新加坡、马来西亚等多套装置开启检修。国内开工逐步上行。截止8月7日负荷68.4%，环比-0.6个百分点。装置方面：油制乙二醇装置中：浙石化二期1#80万吨8月中旬重启；合成气制乙二醇装置陆续重启。截止8月11日当周华东港口库存55.3万吨，环比+3.7万吨，港口到货集中，库存窄幅回升，后续预计库存维持低位震荡。 【市场逻辑】 PX供需面延续偏紧支撑加工差偏强，价格受成本和市场情绪指引； 期货研究院 PTA加工费持续走弱，估值偏低，行业检修降负预计增加，当前跟随成本震荡；乙二醇国内供应增加，进口预计震荡回升，供需面边际趋弱。 【交易策略】 聚酯原料估值偏低，但原油延续偏弱走势对价格施压，预计聚酯原料当前维持偏弱震荡，建议观望为主，中长期建议逢高做空。PX支撑位6600-6650，压力位7200-7250；PTA支撑位4600-4650，压力位5000-5050。乙二醇支撑位4200-4250，压力位4550-4600。期权，买虚值看跌期权。关注，市场情绪演变、装置动态和成本走势。 【聚酯产品】 【行情复盘】 期货市场：周三，聚酯产品价格跟随成本回落。PF2510收于6414元/吨，-0.28%；PR2510收于5926元/吨，-0.64%。现货市场：据华瑞数据：1.4D直纺涤短纤6570（+0）元/吨，产销48%（-4），产销一般。华东水瓶片现货价5911（-42）元/吨，市场成交气氛一般。8-10月订单多成交在5870-5940元/吨出厂不等。 【重要资讯】 （1）短纤：截至8月8日，开工率90.6%（+0.3%），开工维持高位运行。装置动态：华西村150吨/天8月上旬已重启，江阴另一工厂计划8月上旬提升产量200吨/天至2200吨/天。工厂库存14.2天（+0.7天），产销一般，工厂库存持续回升。涤纱开机率为62.0%（+0.5%），终端需求将逐步回暖，开工趋于回升。纯涤纱成品库存28.1天（-0.7天），纱厂持续让利出货，库存窄幅回落。原料库存11.5天（-0.3天），原料库存维持低位震荡。 （2）瓶片：行业减产，开工维持8成附近运行。截止8月8日，开工79.3%，环比-0.0个百分点，装置已按计划检修，开工相对低位运行。装置动态：重庆万凯60万吨7月上旬停车，逸盛海南125万吨7月1日停车重启待定，逸盛大化35万吨7月初检修计划暂时取消，华润三地工厂6月下旬总减产20%，三房巷已停车100万吨，福建百宏负荷维持在7成。需求方面，下游需求一般。 【市场逻辑】 短纤供需面将边际改善，绝对价格跟随成本波动；瓶片开工将维持相对低位，供需边际改善，加工费有所修复，但是绝对价格主要跟随成本波动。 【交易策略】 聚酯产品供需面趋于边际改善，但是价格仍跟随成本波动，当前跟随成本偏弱震荡，短期建议观望为主，中长期建议逢高做空。短纤支撑位6300-6350，压力位6850-6900；瓶片支撑位5750-5800，压力位6200-6250。期权，买虚值看跌期权。关注成本走势、关税政策、装置动态和终端需求变化。 第一部分聚酯品种观点总结......................................................................................................................2第二部分聚酯品种价格.............................................................................................................................2第三部分聚酯品种数据图.........................................................................................................................2 第一部分聚酯品种观点总结 第二部分聚酯品种价格 第三部分聚酯品种数据图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。