每日早盘观察

大豆/粕类

• 外盘：CBOT大豆指数上涨3.35%，豆粕指数上涨1.88%。
• USDA报告：下调美国大豆种植面积至8090万英亩，单产上调至53.6蒲式耳/英亩，产量预期42.92亿蒲，期末库存2.9亿蒲；旧作压榨和出口上调，库存下调至3.3亿蒲。
• ANEC预测：巴西8月大豆出口量预计880万吨，豆粕出口量227万吨。
• 国内：油厂压榨量217.75万吨，开机率61.21%；大豆库存710.56万吨，增54.97万吨；豆粕库存100.35万吨，减3.81万吨。
• 逻辑：国际供需宽松好转，巴西产量高位，国内累库压力明显。
• 策略：豆菜粕多单为主，套利观望，买入看涨期权。

白糖

• 外盘：ICE美原糖上涨2.48%，伦白糖上涨2.27%。
• 重要资讯：进口关税配额再分配，巴西8月糖出口109.4万吨，中国食糖供需预测稳定。
• 逻辑：巴西增产预期已反映在价格中，国际糖价区间震荡，国内价格跟随外盘。
• 策略：短期郑糖偏强，套利观望，低位卖出看跌期权。

油脂板块

• 外盘：CBOT美豆油上涨1.53%，BMD马棕油上涨0.57%。
• 资讯：印尼棕榈油出口或降至2280万吨，2025/26年产量预计增长3%；USDA大豆报告利多，欧盟棕榈油进口量22万吨。
• 逻辑：马棕增产累库不及预期，但印尼价格坚挺，国内豆油出口释放压力，菜油边际去库。
• 策略：短期油脂回调后逢低做多，P1-5正套，卖看跌或买看涨期权。

玉米/玉米淀粉

• 外盘：CBOT玉米期货下跌3.3%，收394.5美分/蒲。
• 资讯：USDA报告上调美国玉米产量至历史新高，总用量预计160亿蒲，饲料用量增2.5亿蒲。
• 国内：玉米供应偏少，港口价格稳定，华北玉米回落。
• 策略：外盘12玉米观望企稳，01玉米逢高短空，买玉米空09玉米平仓观望，现货逢高累沽。

生猪

• 价格：整体震荡运行，东北地区13.3-13.6元/公斤，华东13.7-14.6元/公斤。
• 仔猪母猪价格：7公斤仔猪389元/头，50公斤母猪1612元/头。
• 逻辑：养殖端出栏放缓，但规模企业出栏动力强，二次育肥存栏高，价格震荡。
• 策略：远月逢低买入，LH91反套，观望期权。

花生

• 现货：河南新季花生稳定，东北花生偏弱，油厂收购价格稳定。
• 库存：花生油样本企业库存96300吨，较上周减6000吨。
• 逻辑：进口减少，下游消费偏弱，新季种植面积增加，中长期价格或下跌。
• 策略：10花生逢高短空，观望套利，卖出看跌期权。

鸡蛋

• 价格：主产区均价2.98元/斤，主销区3.2元/斤，市场稳定。
• 存栏：在产蛋鸡存栏13.56亿只，同比增6.1%，淘鸡出栏减少11%。
• 销量：代表销区鸡蛋销量下跌4.6%，库存增加。
• 逻辑：供应压力明显，需求一般，价格下跌。
• 策略：建议观望。

苹果

• 库存：主产区冷库库存80.60万吨，环比减10.89万吨。
• 价格：山东栖霞苹果主流价格稳定，80#以上红3.0-3.8元/斤。
• 逻辑：新季产量预计稳定，供需矛盾不大，短期震荡。
• 策略：建议观望。

棉花-棉纱

• 外盘：ICE美棉上涨2.39%，主力合约68.44分/磅。
• USDA报告：全球棉花产量下调39万吨至2539万吨，期末库存1609万吨。
• 巴西：棉花收割进度39%，同比慢16.3%。
• 逻辑：供应偏紧，需求转旺季，短期利多因素明确，价格震荡略偏强。
• 策略：郑棉短期震荡略偏强，套利观望，观望期权。