每日早盘观察

2025年1月10日 公众号二维码银河农产品及衍生品 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 CBOT大豆指数上涨0.65%至1004.75美分/蒲，豆粕指数上涨0.26%至305.2美金/短吨 粕猪研究：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458 【相关资讯】 1.USDA月度供需报告前瞻：分析师平均预计，美国2024/25年度大豆期末库存为4.57亿蒲式耳，预估区间介于3.9-4.95亿蒲式耳，USDA12月预估为4.7亿蒲式耳； 棉禽油脂苹果研究： 2.USDA出口销售报告前瞻：截至1月2日当周，预计美国2024/25市场年度大豆出口净销售为40-130万吨，2025/26市场年度大豆出口净销售为0-10万吨；预计美国2024/25市场年度豆粕出口净销售介于15-40万吨，2025/26市场年度豆粕出口净销售为0万吨； 刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425 玉米花生：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 3.Anec：1月5日至1月11日期间，巴西大豆出口量为52.47万吨，上周为12.12万吨；豆粕出口量为22.55万吨，上周为56.95万吨； 4.我的农产品：截止1月3日当周，油厂大豆实际压榨量为172.79万吨，开机率为48.57%。大豆库存594.45万吨，较上周增加4.45万吨，增幅0.75%，同比去年减少44.24万吨，减幅6.93%；豆粕库存68.36万吨，较上周减少1.96万吨，减幅2.79%，同比去年减少28.89万吨，减幅29.71%。 白糖油运：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607 原木造纸：朱四祥期货从业证号F03127108投资咨询号：Z0020124 【逻辑分析】 月度供需报告发布前，盘面整体以震荡运行为主。因气象模型显示南美两周后降雨明显好转，盘面在前期有所回落，但随后呈现拉涨状态。由于阿根廷仍处于生长前期，干燥天气对于作物生长影响不确定因素较多，巴西降雨如明显好转，则后续仍将维持丰产状态，供应端减少不确定性较大。国内油厂开机率继续偏低，同时下游成交提货良好，基差持续走强， 由于近期大豆压榨利润回落较多，同时后续大豆到港继续减少，预计豆粕现货仍将以偏强运行为主。菜粕在深跌后反弹走强，但由于本身供应量较大，压力仍然明显，当前国内菜粕需求继续良好，菜粕市场主要影响在于后续供应不确定较多，因此整体以波动运行为主。 【交易策略】 1.单边：继续以偏空思路为主 2.套利：M59反套 3.期权：方向向下的海鸥期权 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘情况】 隔夜ICE美糖下跌，主力合约下跌0.11（0.57%）美分/磅至19.13美分/磅。 【相关资讯】 1.2024/25榨季截至1月7日，泰国累计甘蔗入榨量为2274.33万吨，较去年同期的2036.26万吨增加238.07万吨，增幅11.69%；甘蔗含糖分11.62%，较去年同期的11.27%增加0.35%；产糖率为9.262%，较去年同期的8.785%增加0.477%；产糖量为209.82万吨，较去年同期的178.9万吨增加30.92万吨，增幅17.28%。其中，白糖产量30.82万吨，原糖产量172.71万吨，精制糖产量6.29万吨。 2.航运机构Williams发布的数据显示，截至1月8日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为29艘，此前一周为33艘。港口等待装运的食糖数量为108.33万吨（高级原糖数量为95.4万吨），此前一周为118.19万吨，环比减少9.86万吨，降幅8.34%。桑托斯港等待出口的食糖数量为61.2万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为31.17万吨。 3.昨日广西白糖现货成交价5931元/吨，下跌31元/吨；广西制糖集团报价5980~6100元/吨，下调20元/吨；云南制糖集团新糖报价5940~5980元/吨，下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间6290~6630元/吨，下调20~30元/吨。节前现货市场交投清淡，贸易商及下游终端随行就市采购，期价下挫刺激部分点价糖成交，但整体成交一般。 【逻辑分析】 近期市场关注焦点重回国内压榨进度和实际糖产，12月国内食糖产销数据同比增加，不过考虑到当前供应逐渐增加，国产糖供应预期宽松对糖价有所压力。目前盘面走势相对疲软，预计短期维持震荡走势。 1.单边：短期维持震荡走势，建议观望。 2.套利：观望。 3.期权：较虚值比例价差期权。 （姓名：黄莹投资咨询证号：Z0018607观点仅供参考，不作为买卖依据) 油脂板块 【外盘情况】 CBOT美豆油主力价格变动幅度1.41%至42.38美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.09%至4291林吉特/吨。 【相关资讯】 1.彭博：预计马来西亚2024年12月棕榈油库存为176万吨，较11月减少4.3%；产量预计为148万吨，较11月减少8.6%；出口量预计为138万吨，较11月减少7.4%。 2.据外媒报道，一机构表示，潘帕斯草原中部/东部天气持续干燥，炎热天气将延续到1月底，导致阿根廷2024/25年度大豆产量预估下修1%，至5130万吨，预估区间介于4900-5360万吨，因播种季节结束且进入作物生长季节。该机构称，我们目前预测阿根廷大豆播种面积为1790万公顷，符合罗萨里奥交易所的最新预估，但低于布宜诺斯艾利斯谷物交易所预测的1840万公顷。 3.据外媒报道，根据阿根廷周四在官方公报上发布的一项法令，该国已强制提高与柴油混合的生物柴油的国内价格。经济部下属能源部门将生物柴油的价格设定为每吨1085887阿根廷比索（1048.15美元），高于之前的1023649比索。该公告称，新价 格将“在2025年1月有效，直到取代它的新价格公布”。阿根廷是生物燃料（尤其是生物柴油）的主要生产国，该国定期提高国内市场价格。 4.据Mysteel，1月9日，豆油成交5900吨，棕榈油成交897吨，总成交6797吨，环比上一交易日增加1964吨，涨幅40.64%。 【逻辑分析】 近期受印尼生柴政策、美国生柴政策、中加关系、美加关系等多重不确定因素影响，叠加整个商品市场情绪欠佳，油脂高位回落后呈现宽幅震荡走势，预计短期这一走势还将延续，等待今日MPOB报告。从基本面上看，目前马棕进入传统的减产季，产地棕榈油报价仍然较为坚挺，高价对于棕榈油消费需求明显抑制。国内豆油性价比显现，豆油现货成交有所增加，大豆压榨处于历史同期较为偏低水平，短期豆油库存或易降难增，菜油基本面变化不大。 【交易策略】 1.单边：短期油脂宽幅震荡，建议控制好风险，暂时观望为主。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 (姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉 【外盘变化】 芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货上涨，主力合约上涨0.5%，收盘为456.5美分/蒲。 【重要资讯】 1、据Mysteel农产品调研显示，截至2025年1月8日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量594.7万吨，增幅11.66%。 2、根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至1月9日，全国饲料企业平均库存32.30天，较上周增加1.54天，环比上涨5.01%，同比上涨6.11%。 3、截至1月9日，据Mysteel玉米团队统计，全国13个省份农户售粮进度48%，较去年同期快4%。全国7个主产省份农户售粮进度为45%，较去年同期偏快5%。 4、截至1月8日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量89.9万吨，较上周下降0.20万吨，周降幅0.22%，月增幅2.28%；年同比增幅31.24%。 5、据Mysteel农产品调研显示，2025年1月2日至1月8日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米141.01万吨，环比上周减少1.78万吨。 【逻辑分析】 美玉米反弹，技术上仍偏强，后期仍有反弹空间。东北港口玉米仍稳定，产区黑龙江玉米价格略涨，吉林玉米稳定。华北玉米上量减少，玉米现货上涨，小麦价格相对稳定，东北玉米与华北玉米价差仍较小，预计玉米现货底部出现。昨晚玉米增仓上行，突破2250,盘面升水扩大。 【交易策略】 1.单边：外盘03玉米，回调后可以轻仓继续做多。03玉米震荡思路。 2.套利：轻仓买入05淀粉卖出05玉米。买现货空03或05玉米。 3.期权：观望。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：猪价呈现震荡回落态势。其中东北地区15.4-15.5元/公斤，持平；华北地区15.9-16元/公斤，下跌0.2-0.3元/公斤；华东地区15.3-16.2元/公斤，持稳或下跌0.2-0.3元/公斤；西南地区15.4-16.1元/公斤，持稳或下跌0.1元/公斤；华南地区15.5-16.3元/公斤，持平； 2.仔猪母猪价格：截止1月7日当周，全国7公斤仔猪价格425元/头，较1月3日上涨23元/头，15公斤仔猪价格529元/头，较1月3日上涨38元/头，50公斤母猪价格1636元/头，较1月3日上涨6元/头； 3.农业农村部：1月9日“农产品批发价格200指数”为122.39，上升0.11个点，“菜篮子”产品批发价格指数为123.88，上升0.18个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.64元/公斤，比昨天下降0.6%。 【逻辑分析】 短期市场继续呈现震荡态势，价格连续反弹后市场出栏积极性整体有所增加，规模企业出栏逐步恢复正常，需求端表现一般。市场供应整体偏宽松，期货端承压回落，由于绝对价格仍然偏低，震荡运行为主。 【交易策略】 1.单边：观望 2.套利：观望 3.期权：卖出宽跨式策略 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 花生 【重要资讯】 1、河南皇路店白沙通货米报价4.10-4.20元/斤，山东临沂莒南海花通货米报价3.90-3.95元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价3.90-4.00元/斤；兴城花育23通货米报价3.95元/斤，吉林产区308通货米收购价3.90-4.00/斤，上货量有限。 2、油厂到货量相对稳定，石家庄益海嘉里到货400吨，青岛益海嘉里到货1500吨，大线米合同报价7300元/吨。费县油厂到250吨，合同报价7500元/吨，成交以质论价。 3、花生油方面，油厂近期新签订单较少，整体缺乏成交，走货以前期合同为主；国内一级普通花生油报价14350元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为16500元/吨左右。 4、花生粕走货依旧偏少，部分油厂报价略显偏弱，销量清淡，整体走货缓慢，48蛋白花生粕均价2840元/吨，实际成交可议价。 5截止到1月2日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计159641吨，较上周增加9770吨。截止到1月3日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40120吨，较上周增加140吨。 【逻辑分析】 河南新季花生稳定，东北花生偏弱，目前稳定在4.1元/斤附近。年前花生油厂收购价格平稳，贸易商收购意愿较弱，下游消费仍偏弱。短期花生现货相对稳定，油脂回落，花生粕也偏弱，油厂利润亏损扩大，03盘面底部支撑较强。 【交易策略】 1.单边：03花生7600-8000震荡，03底部7600支撑较强。 2.套利：观望。 3.期权：卖出PK503-P-7600期权。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 鸡蛋 【重要资讯】 1、昨日主产区均价为4.28元/斤，较上一交易日价格上涨0.06元/斤，主销区均价4.45元/斤，较上一交易日价格下跌0.02元/斤。昨日东莞停车场满仓，1