黑色产业链日报

. 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220 审核：唐韵Z0002422 黑色产业链日报 2025/08/11 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 钢材日报 短期需求待验证，煤钢限产预期持续且煤炭产量确未回升，盘面下方支撑较强；但纯预期驱动的行情高点或已显现，叠加需求窗口尚未打开（海外价格仍倒挂国内 约10美金），上方亦存压力。预计短期呈震荡偏强格局，区间参考富宝华东长流程成本至平电成本，后续重点关注旺季需求承接力及煤钢供给扰动落地情况。 2025-08-11 2025-08-08 2025-08-11 2025-08-08 螺纹钢01合约收盘价 3319 3286 螺纹01-05月差 -31 -31 螺纹钢05合约收盘价 3350 3317 螺纹05-10月差 104 104 螺纹钢10合约收盘价 3250 3213 螺纹10-01月差 -73 -73 热卷01合约收盘价 3461 3429 热卷01-05月差 -4 -4 热卷05合约收盘价 3466 3433 热卷05-10月差 5 5 热卷10合约收盘价 3465 3428 热卷10-01月差 -1 -1 螺纹、热卷盘面价格.螺纹、热卷月差. 螺纹盘面价格.热卷盘面价格. 元/吨RB01M.SHF收盘价RB05M.SHF收盘价RB10M.SHF收盘价 4000 3500 3000 元/吨HC01M.SHF收盘价HC05M.SHF收盘价HC10M.SHF收盘价 4000 3750 3500 3250 3000 24/0824/1024/1225/0225/0425/06 source：Wind 24/0824/1024/1225/0225/0425/06 source：Wind 螺纹钢期货月差（01-05）季节性. 热卷期货月差（01-05）季节性. 元/吨 2021 2022 2023 2024 2025 2021 2022 2023 2024 2025 400 元/吨 300 200 200 100 0 0 -200 -100 07/01 09/01 11/01 01/01 07/01 09/01 11/01 01/01 source：Wind source：Wind 单位（元/吨） 2025-08-11 2025-08-08 单位（元/吨） 2025-08-11 2025-08-08 螺纹钢汇总价格：中国 3404 3394 01螺纹基差（上海） 41 54 螺纹钢汇总价格：上海 3360 3340 05螺纹基差（上海） 10 23 螺纹钢汇总价格：北京 3320 3320 10螺纹基差（上海） 110 127 螺纹、热卷现货价格..螺纹、热卷基差. 螺纹钢汇总价格：杭州 3410 3380 螺纹主力基差（北京） 70 87 螺纹钢汇总价格：天津 3340 3320 01热卷基差（上海） -1 21 热卷汇总价格：上海 3460 3450 05热卷基差（上海） -6 17 热卷汇总价格：乐从 3480 3450 10热卷基差（上海） -5 22 热卷汇总价格：沈阳 3420 3390 主力热卷基差（北京） 55 92 螺纹现货价格. 热卷各区域价格. 元/吨 4000 螺纹钢：HRB400E：Φ20：汇总价格：上海螺纹钢：HRB400E：Φ20：汇总价格：北京螺纹钢：HRB400E：Φ20：汇总价格：广州螺纹钢：HRB400E：Φ20：汇总价格：杭州螺纹钢：HRB400E：Φ20：汇总价格：沈阳 热轧板卷：4.75mm：汇总价格：北京（日）热轧板卷：4.75mm：汇总均价：中国（日）热轧板卷：4.75mm：汇总价格：广州（日）热轧板卷：4.75mm：汇总价格：乐从镇（日）热轧板卷：4.75mm：汇总价格：沈阳（日）热轧板卷：4.75mm：汇总价格：杭州（日）热轧板卷：4.75mm：汇总价格：上海（日） 3500 元/吨 4000 3000 3000 24/08 24/10 24/12 25/02 25/04 25/06 24/04 24/08 24/12 25/04 source：Wind source：Wind 螺纹钢01合约基差季节性（上海）. 热卷01合约基差季节性（上海）. 元/吨 2021 2022 2023 2024 2025 2201 2301 2401 2501 2025 500 元/吨 500 250 250 0 -250 0 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：Wind source：Wind 2025-08-11 2025-08-08 2025-08-11 2025-08-08 01螺纹/01铁矿 4 4 01螺纹/01焦炭 2 2 05螺纹/05铁矿 4 4 05螺纹/05焦炭 2 2 10螺纹/09铁矿 4 4 10螺纹/09焦炭 2 2 2025-08-11 2025-08-08 单位（元/吨） 2025-08-11 2025-08-08 01卷螺差 143 143 卷螺现货价差（上海） 100 110 05卷螺差 116 116 卷螺现货价差（北京） 200 220 10卷螺差 215 215 卷螺现货价差（沈阳） 50 50 卷螺差.卷螺现货价差. 01卷螺差季节性. 现货卷螺差（上海）季节性. 元/吨 2021 2022 2023 2024 2025 元/吨 2021 2022 2023 2024 2025 400 500 200 250 0 0 -200 -250 03/0105/0107/0109/0111/0101/0103/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：Wind source：Wind 螺纹铁矿比值.螺纹焦炭比值. 铁矿石期货月差(09-01)季节性. 铁矿石01合约基差季节性(日照PB). 01螺纹/01铁矿季节性. 01螺纹/01焦炭季节性. 2021 2022 2023 2024 2025 2021 2022 2023 2024 2025 9 82 7 1.75 6 5 1.5 4 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 1.25 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：Wind source：wind .. 铁矿日报 近期铁矿石波动率收窄，在一个窄区间内波动。近期焦煤再度强势，压制铁矿石。由于是焦煤单方面供给的问题，而且钢厂利润近期收缩，所以焦煤强势压制了铁矿石的上方空间，铁矿石属于被动跟随的一方。铁矿石价格整体上下有界，基本面短期无虞，中长期关注热卷的库存压力。目前的震荡需要宏观上的变化来打破。 指标名称 2025-08-11 2025-08-08 2025-08-04 日变化 周变化 01合约收盘价 789 773.5 766 15.5 23 05合约收盘价 768 753 742.5 15 25.5 09合约收盘价 796.5 790 790.5 6.5 6 01基差 -14 -3.5 7 -10.5 -21 05基差 7 17 30.5 -10 -23.5 09基差 -21.5 -20 -17.5 -1.5 -4 日照PB粉 775 770 773 5 2 日照卡粉 878 873 878 5 0 日照超特 652 647 646 5 6 铁矿石价格数据 铁矿石期货月差(01-05)季节性. 铁矿石期货月差(05-09)季节性. 元/吨 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 2025 100 150 50 100 50 0 0 -50 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 -50 11/01 12/01 01/01 02/01 03/01 04/01 source：Wind source：Wind 元/吨 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 元/吨 2019202020212022202320242025 150 400 10050 200 0 0 -50 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：Wind source：Wind 铁矿石05合约基差季节性(日照PB). 铁矿石09合约基差季节性(日照PB). 元/吨 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 2025 400 300 200 200 100 0 0 -100 07/01 09/01 11/01 01/01 03/01 11/01 01/01 03/01 05/01 07/01 source：Wind source：Wind 指标名称 2025-08-08 2025-08-01 2025-07-11 周变化 月变化 日均铁水产量 240.32 240.71 239.81 -0.39 0.51 45港疏港量 321.85 302.71 319.51 19.14 2.34 五大钢材表需 846 852 873 -6 -27 全球发运量 3046.7 3061.8 2987.1 -15.1 59.6 澳巴发运量 2427.7 2463.9 2498.3 -36.2 -70.6 45港到港量 2381.9 2507.8 2662.1 -125.9 -280.2 45港库存 13712.27 13657.9 13765.89 54.37 -53.62 247家钢厂库存 9013.34 9012.09 8979.64 1.25 33.7 247钢厂可用天数 30.23 30.09 30.08 0.14 0.15 铁矿石基本面数据 中国周度日均铁水产量. 铁矿石港口周度日均疏港量季节性. 万吨 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 万吨 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 240 300 220 250 200 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 200 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：Wind source：Wind 澳大利亚和巴西铁矿石周度发运量季节性. 铁矿石45港进口矿库存季节性（7年）. 万吨 3000 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 万吨 16,000 20