- 钢材板块：工信部推出支持钢铁行业稳增长、优供给、淘汰落后产能的举措，叠加雅鲁藏布江下游水电站开工消息，强化市场对钢铁行业供给收缩与需求扩张的预期，推动钢材上涨动能持续释放。基本面看，钢材供需暂无显著矛盾，盘面上涨带动期现投机需求升温，钢厂在手订单延续，低库存背景下高供应态势持续，对原料补库需求旺盛，形成正反馈补涨行情。预计7月政治局会议前盘面仍将维持偏强运行格局，但需警惕情绪回落带来的回撤压力。
- 铁矿石板块：铁水产量超预期增长，钢材需求尚可，期货升水后期现商选择期现正套，拉动现货需求，现货强度尚可，矛盾不突出。钢厂维持高疏港量补库，铁矿石库存超季节性还是比较强的，累库一直没有顺畅的累起来。发运端，最近铁矿石运费又有点起来，可能高矿价刺激发运，对比近期力拓产量同比+5%，发运同比-1%，应该澳洲港口有库存，发运潜力较大。近期炉料涨幅大于钢材，市场更多的是在交易强现实而非强预期。对于反内卷的预期，目前无法证伪，但需要尊重盘面。内外宏观共振向上，短期工业品仍偏强看待。
- 煤焦板块：宏观氛围偏暖，双焦盘面强势反弹，投机需求进场锁货，现货流动性收紧，煤企纷纷涨价，焦化利润承压，下周周初焦化厂将开启二轮提涨，目前来看落地概率较大。钢厂自主压减铁水产量的意愿不强，煤焦采购需求旺盛。投机需求+刚性需求对煤焦盘面和现货价格形成有效支撑，市场对供给侧2.0的预期愈演愈烈，短期盘面或延续偏强震荡。中长期来看，炉料强势上涨对钢厂盈利形成潜在威胁，高铁水或难以为继。据市场反馈，目前钢坯出口订单下滑明显，唐山钢坯库存加速累库，期现投机库存也将成为后续负反馈的催化剂。
- 铁合金板块：在反内卷情绪驱动下，铁合金维持缓慢上涨趋势。工信部宣布出台钢铁等重点行业的稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，进一步加强了市场对供给侧改革的预期。近期黑色板块整体价格重心上移，煤炭价格也逐渐走强，支撑铁合金价格上涨，短期内铁合金价格偏乐观。铁合金目前的供需矛盾相对不大，硅锰且处于去库趋势，硅铁的库存较高但煤炭价格对硅铁存在支撑。近期商品市场情绪驱动，对铁合金价格存在支撑，但基本面共振驱动不强，还是需要关注政策预期的落地情况。
- 纯碱板块：反内卷和淘汰落后产能预期进一步发酵，实际影响需等待政策下一步提示。从设备更新的角度看，目前纯碱老旧装置（20年以上）的比例尚无法明确，期间涉及的问题，一是产能投放本身是一个渐进过程，二是很多装置设备在过去二十年间必然经历过升级改造。基本面看，供应处于窄幅波动状态，其中预期内检修继续，阶段性影响产量。光伏玻璃处于持续亏损状态，冷修继续增加，预计在产日熔量将继续下降，纯碱刚需进一步走弱，重碱平衡继续保持过剩。大格局上，我们仍然维持即使有短期检修也不影响整体供需格局，市场仍处于中长期过剩预期不变的共识中，库存处于历史高位。盘面上涨，期现和碱厂套保持续。纯碱供强需弱格局不变，警惕预期外或政策性因素的扰动。
- 玻璃板块：反对卷预期进一步扩散，玻璃保持强势，重心继续上移，现货跟涨。需要观察市场情绪进一步改善后投机需求释放的程度。基本面看，供应端保持点火与冷修并存的状态，日熔小幅波动，暂无预期外状况。当前玻璃累计表需下滑8%，随着6-7月整体产销好于预期，表需环比改善，市场处于弱平衡状态。库存看，整体社库仍处于高位，沙河中游库存偏低，库存结构偏健康。湖北厂家库存高位，中游库存中性，压力尚存。后续，进一步关注反内卷预期是否会照进现实以及短期情绪进一步改善后现货端产业行为的反馈。
