新能源+AI周报：新能源+AI持续延伸，反内卷继续深化

行业整体策略

• 新能源+AI持续延伸，反内卷继续深化：新能源+AI、固态电池成为电动车、光伏、锂电走出大底部的核心抓手；“反内卷”是底部的“助攻”。

汽车产业链核心观点

• 中下游新周期已开启：
  • 重视下游生态变革与分化：宁德时代、小米等受益。7月多家车企交付创新高，新势力持续分化。
  • 固体电池国内外共振向上：上海洗霸、厦钨新能等受益。上汽集团新款MG4电动车9月将公布半固态电池版本定价并年内交付；SK On计划2026年底前生产半固态电池；大众向QuantumScape注资1.31亿美元支持试产全固态电池；上海洗霸拟与有研稀土合资设立控股子公司，开展硫化锂相关业务。

光储产业链核心观点

• 中期底部将逐步确认：
  • 光伏“反内卷”持续深化：隆基、协鑫科技等受益。工信部要求对41家多晶硅企业开展节能监察；中国光伏行业协会征集对《价格法修正草案（征求意见稿）》的意见和建议；国家发改委强调破除“内卷式”竞争，推进招标投标制度改革。
  • AI、新技术是光储突破发展的关键：海博思创、爱旭等受益。海博思创与范式集团成立合资公司，推进“AI+储能”技术融合；爱旭股份2025上半年ABC组件出货量达到8.57GW，同比增长超400%；2025年第二季度，公司实现归母净利润0.63亿元，在行业底部逆势实现扭亏为盈。

AI+新能源、风电等产业链核心观点

• 重视新市场的突破：
  • 新能源+人形机器人持续落地：浙江荣泰、科达利、震裕科技等受益。2025世界机器人大会在北京举行，首发新品超100款；宇树科技王启舟认为人形机器人3-5年将实现非开放式工业场景批量应用。
  • 风电趋势和格局向好：运达股份、金凤科技等受益。2025年1-7月，439个央国企风电项目整机集采定标，累计容量约78.01GW；从整机商中标情况来看，中标规模最大的前两家整机商分别为运达股份、金风科技，占比分别为18.38%、14.84%。
  • 海外AI发展超预期，AIDC产业链升温：禾望电气、麦格米特、阳光电源等电力电子优质公司受益。禾望电气2025年上半年实现归母净利润2.43亿元，同比增长56.79%；公司研发投入持续增加，未来将继续拓展新能源、AIDC等领域。

风险提示

• 下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期。