航空机场
- 暑运高峰与燃油附加费下调：暑运进入高峰期，客运量同比增长3.7%，客座率提升。8月燃油附加费下调，降低旅客出行成本，利好需求释放。
- 数据跟踪：各航空公司日均执飞航班量和平均飞机利用率均呈现同比增长，显示运力恢复和需求增长。
- 投资观点：市场已消化较多不确定性，后续负面扰动边际影响有限。股价将经历预期修复、经营修复和业绩修复三个阶段。推荐低成本航司春秋航空、支线航司华夏航空，以及三大航、海航控股、吉祥航空。
- 机场：受益于航空需求复苏，航空收入和非航收入均将改善。推荐上海机场、白云机场、海南机场。
物流快递
- 《邮政业发展“十五五”规划》：预计到2030年，邮政业业务收入和快递业务量分别达到2.4万亿元和2700亿件，推动行业高质量发展。
- 政策与趋势：“反内卷”政策加码，无人驾驶技术加速产业变革，改善行业竞争格局，提升盈利能力。
- 投资建议：加盟制快递中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份；出海高增长极兔速递；时效快递顺丰控股；即时配送顺丰同城；跨境物流东航物流、国货航、嘉友国际。
基础设施
- 数据跟踪：公路货车通行量微增，铁路货运量增长，港口货物吞吐量显著提升。
- 投资观点：低利率环境、增量资金入市、深化改革等多重因素叠加，红利资产配置价值凸显。
- 推荐标的：公路皖通高速、山东高速、东莞控股、粤高速A、宁沪高速、招商公路、四川成渝、中原高速；铁路大秦铁路、京沪高铁、广深铁路、铁龙物流、中铁特货；港口青岛港、唐山港、北部湾港、招商港口、日照港。
航运贸易
- 集运：SCFI指数上涨，CCFI指数下跌，美东、美西、欧洲航线运价上涨，东南亚航线运价下跌。
- 油运：BDTI、BCTI指数上涨，VLCC租金维持高位。
- 散运：BDI指数微降，BPI、BCI指数上涨，BSI、BHSI指数下跌。
- 投资观点：地缘政治冲突重塑全球运输格局，供给受限、需求增长推动油运大周期上行。推荐中远海控、中远海发、中远海能、招商轮船、招商南油；货运海通发展。
本周板块及个股表现
- 交通运输板块上涨4.23%，优于大盘。
- 涨幅前三的个股：*ST瑞茂、三峡旅游、原尚股份。
- 跌幅前八的个股：宁沪高速、招商公路、海通发展、凤凰航运、皖通高速、密尔克卫、海晨股份、炬申股份。
风险提示
- 宏观经济下行风险、汇率大幅波动风险、地缘政治风险、行业政策调整风险、第三方信息数据可信性风险、数据统计口径及测算误差风险、研报使用信息数据更新不及时风险。
