航空机场
- 油价及燃油附加费下调：国内航空煤油出厂价月环比下降12.95%，燃油附加费同步下调。暑运旺季开启，境内航班量同比下降1.0%，国际航班量同比下降4.9%，全国旅客量同比下降0.7%。
- 投资观点：关注暑运旺季需求修复，油价下跌趋势下看好航空反弹。航空股价将经历预期修复、经营修复和业绩修复三个阶段，建议关注【三大航】、【吉祥航空】、【海航控股】、【华夏航空】以及【春秋航空】。
- 机场公司：受益于航空需求复苏，航空收入和非航收入都将明显改善，建议关注【上海机场】、【白云机场】、【海南机场】。
物流快递
- 圆通半年度业绩预增：2026年H1预计实现归母净利润31.0-34.0亿元，同比增长69%-86%；Q2预计实现归母净利润17.2-20.2亿元，同比增长77%-108%。
- 投资观点：“反内卷+无人化”共同催化快递行业经营质量改善。建议关注加盟制快递【中通快递】、【圆通速递】、【申通快递】、【韵达股份】；出海高增长【极兔速递】；时效快递【顺丰控股】；即时配送【顺丰同城】；跨境物流【东航物流】、【国货航】、【嘉友国际】。
基础设施
- 数据跟踪：公路货车通行量周环比增长8.91%，铁路货物运输量周环比下降0.89%，港口货物吞吐量周环比增长3.09%，集装箱吞吐量周环比增长5.27%，长端利率周环比分别上升1bp和5bp。
- 投资观点：低利率环境、中长期资金入市、深化改革持续推进，建议关注红利资产配置。公路板块【皖通高速、山东高速、东莞控股、粤高速A、宁沪高速、招商公路、四川成渝、中原高速】；铁路板块【大秦铁路、京沪高铁、广深铁路、铁龙物流、中铁特货】；港口板块【青岛港、唐山港、北部湾港、招商港口、日照港】。
航运贸易
- 集运：SCFI指数报收于3326.87点，CCFI指数报收于1811.15点，美东、美西、欧洲、地中海、东南亚航线均上涨。
- 油运：BDTI指数报收于1856.00点，BCTI指数报收于1023.00点，VLCC一年期租金为105000美元/天。
- 散运：BDI指数报收于2717.00点，BPI、BCI、BSI、BHSI均上涨，CCBFI指数下跌，CDFI指数上涨。
- 投资观点：关注油运及散运投资机会。集运建议关注【中远海控】【中远海发】；油运建议关注【中远海能】【招商轮船】【招商南油】；货运建议关注【海通发展】。
