电力设备及新能源周报：光伏反内卷再升级，用电量持续创新高

光伏反内卷再升级，用电量持续创新高 2025年08月24日 ➢本周（20250818-20250822）板块行情 推荐维持评级 电力设备与新能源板块：本周上涨2.28%，涨跌幅排名第20，弱于上证指数。本周新能源汽车指数涨幅最大，风力发电指数涨幅最小。新能源汽车指数上涨3.69%，太阳能指数上涨3.39%，储能指数上涨3.00%，锂电池指数上涨2.45%，工控自动化上涨2.35%，核电指数上涨0.59%，风力发电指数上涨0.56%。 ➢新能源车：2025年7月美国轻型车市场延续上行趋势 2025年7月，美国轻型车市场虽延续上行趋势，但价格上涨、优惠收窄与关税压力导致增长逐渐放缓。7月新车均价45,063美元，同比增近千美元，优惠收窄至6.1%，轻型车库存达到219万辆，同比增长28%。品牌竞争中，丰田以21.9%增幅领跑，现代起亚、福特均增长，本田微增，豪华品牌表现分化，电动车占比首破10%达10.9%，SUV和皮卡主导地位稳固。总体来看，车市短期依赖高价格车型和SUV需求，多重压力或使下半年增长趋缓，电动车热度可能随政策到期降温。 分析师邓永康执业证书：S0100521100006邮箱：dengyongkang@mszq.com分析师王一如 执业证书：S0100523050004邮箱：wangyiru_yj@mszq.com分析师李佳 ➢新能源发电：工信部召开光伏产业座谈会，华电集团20GW组件集采开标 8月19日，工业和信息化部、中央社会工作部、国家发展改革委、国务院国资委、市场监管总局、国家能源局联合召开光伏产业座谈会。会议强调以下四个重点：1）加强产业调控；2）遏制低价无序竞争；3）规范产品质量；4）支持行业自律。8月22日，华电集团2025-2026年光伏组件集中采购开标，该项目分为两个标段，标段一规模为18GW，标段二规模为2GW，合计采购N型双面双玻光伏组件20GW。 执业证书：S0100523120002邮箱：lijia@mszq.com 分析师朱碧野执业证书：S0100522120001邮箱：zhubiye@mszq.com 分析师李孝鹏执业证书：S0100524010003邮箱：lixiaopeng@mszq.com ➢电力设备及工控：7月全社会用电量10226亿千瓦时，首次突破万亿千瓦时 分析师赵丹执业证书：S0100524050002邮箱：zhaodan@mszq.com 1～7月，全社会用电量累计58633亿千瓦时，同比增长4.5%，其中规模以上工业发电量为54703亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量847亿千瓦时，同比增长10.8%；第二产业用电量37403亿千瓦时，同比增长2.8%；第三产业用电量11251亿千瓦时，同比增长7.8%；城乡居民生活用电量9132亿千瓦时，同比增长7.6%。 分析师林誉韬执业证书：S0100524070001邮箱：linyutao@mszq.com 分析师席子屹执业证书：S0100524070007邮箱：xiziyi@mszq.com ➢本周关注：宁德时代，科达利，大金重工，海力风电，德业股份，良信股份，盛弘股份，厦钨新能，许继电气，明阳电气等。 分析师许浚哲执业证书：S0100525030003邮箱：xujunzhe@mszq.com分析师郝元斌 ➢风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 执业证书：S0100525060001邮箱：haoyuanbin@mszq.com 相关研究 1.AIDC系列（六）：数据中心供电需求高增，SOFC有望快速发展-2025/08/182.电力设备及新能源周报20250817：1-6月全球动力电池同比增长37.3%，7月硅片主动控产稳价-2025/08/173.固态电池专题（二）：无负极技术：负极的终局路线-2025/08/144.固态电池专题（一）：全固态电池：锂电池的下一代解决方案-2025/08/145.电力设备及新能源周报20250810：7月新势力销量公布，土耳其光伏电池进口价格上调-2025/08/10 目录 1.1行业观点概要......................................................................................................................................................................................31.2行业数据跟踪......................................................................................................................................................................................51.3行业公告跟踪.......................................................................................................................................................................................7 2新能源发电：工信部召开光伏产业座谈会，华电集团20GW组件集采开标..............................................................9 2.1行业观点概要......................................................................................................................................................................................92.2行业数据跟踪....................................................................................................................................................................................122.3行业公告跟踪....................................................................................................................................................................................14 3.1行业观点概要....................................................................................................................................................................................153.2行业数据跟踪....................................................................................................................................................................................183.3行业公告跟踪....................................................................................................................................................................................19 表格目录..................................................................................................................................................................24 1新能源汽车：2025年7月美国轻型车市场延续上行趋势 1.1行业观点概要 2025年7月，美国轻型车市场延续上行趋势。高利润SUV与皮卡继续拉动销量，但价格上涨、优惠收窄与关税压力导致增长逐渐放缓。7月美国新车平均零售价格达45,063美元，同比增加近千美元，优惠幅度收窄至售价的6.1%。轻型车库存同比增长28%，达到219万辆，相当于六十天供应量，库存回升在短期内为交付提供了保障。 从品牌竞争格局来看，电动车出现抢购行情。丰田以21.9%的同比增幅领跑，得益于SUV和皮卡车型的强劲需求。现代起亚集团增长13.2%，多款车型创7月销售新高。福特增长9.4%，F系列皮卡交付超7.3万辆，同比增长6.6%。本田仅增长0.2%，部分车型小幅下滑，整体表现较为平稳。豪华品牌中雷克萨斯增长9%，讴歌和沃尔沃分别下跌9.8%和21.9%，表现出高端市场竞争较为激烈。电动车因7,500美元联邦电动车税收抵免即将到期出现抢购潮，7月电动车占新车销量比例增至10.9%，在今年首次突破10%。而车型方面SUV和皮卡主导地位稳固，轿车市场普遍增长乏力。由此可见，美国车市短期内依赖高价格车型和SUV需求维持增量，但关税、价格上涨与优惠减少的压力或令下半年增长趋缓，电动车销量热度可能随政策到期降温。 资料来源：芝能科技，民生证券研究院 资料来源：芝能科技，民生证券研究院 投资建议： 电动车是长达10年的黄金赛道，25年国内以旧换新补贴政策延续，国内需求持续向好，重点推荐三条主线： 主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的【宏发股份】、薄膜电容【法拉电子】，建议关注【中熔电气】等。 主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210 Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利】、【斯莱克】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、【长远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、【中伟股份】、【格林美】；布局LiFSI的【天赐材料】、【新宙邦】和碳纳米管领域的相关标的。 主线3：新技术带来高弹性。重点关注：固态电池【厦钨新能】、【天奈科技】、【元力股份】等。 1.2行业数据跟踪 资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院 资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院 资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院 资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院 1.3行业公告跟踪 2新能源发电：工信部召开光伏产业座谈会，华电集团20GW组件集采开标 2.1行业观点概要 1）8月19日，工业和信息化部、中央社会工作部、国家发展改革委、国务院国资委、市场监管总局、国家能源局联合召开光伏产业座谈会。 会议强调以下四个重点： 1.加强产业调控。强化光伏产业项目投资管理，以市场化法治化方式推动