新能源汽车
- 美国市场：2025年7月美国轻型车市场延续上行趋势，但增长放缓。新车均价同比增近千美元，优惠收窄至6.1%，库存同比增长28%。丰田以21.9%增幅领跑，电动车占比首次突破10%达10.9%。短期内车市依赖高价格车型和SUV需求，但关税、价格上涨与优惠减少的压力或使下半年增长趋缓，电动车热度可能随政策到期降温。
- 投资建议：电动车是长达10年的黄金赛道，国内需求持续向好，重点推荐三条主线：
- 主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：宁德时代、恩捷股份、三花智控、宏发股份、法拉电子，建议关注中熔电气等。
- 主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。重点关注：科达利、斯莱克、容百科技、当升科技、芳源股份、长远锂科、华友钴业、振华新材、中伟股份、格林美；布局LiFSI的天赐材料、新宙邦和碳纳米管领域的相关标的。
- 主线3：新技术带来高弹性。重点关注：固态电池的厦钨新能、天奈科技、元力股份等。
新能源发电
- 光伏产业座谈会：工信部等六部门召开光伏产业座谈会，强调加强产业调控、遏制低价无序竞争、规范产品质量、支持行业自律。华电集团2025-2026年光伏组件集中采购开标，合计采购N型双面双玻光伏组件20GW，标段二代表的高效率组件溢价显著。
- 产业链价格：硅料价格上扬，硅片市场价格持稳，电池片价格受制于上下游压力传导，组件需求疲软但开标价格回升。
- 投资建议：
- 光伏：海内外需求预期旺盛；产业链技术迭代加速，建议关注四条主线：
- 硅料环节：通威股份、大全能源、协鑫科技、新特能源、弘元绿能。
- 行业出清与技术：博迁新材、聚和材料、帝科股份、爱旭股份、隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、钧达股份。
- 逆变器环节：阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份、禾迈股份、昱能科技。
- 北美市场需求：钧达股份、横店东磁、阿特斯、博威合金、阳光电源、上能电气。
- 风电：需求仍是交易核心，进入行业趋势验证期，关注海风、管桩、海缆、具备全球竞争力的零部件和主机厂、大兆瓦关键零部件。
- 储能：关注储能三大场景下的投资机会，大储、户储、工商业侧储能分别重点推荐阳光电源、金盘科技、德业股份、苏文电能等。
电力设备及工控
- 全社会用电量：7月全社会用电量10226亿千瓦时，首次突破万亿千瓦时，同比增长8.6%。1-7月累计同比增长4.5%。
- 投资建议：
- 电力设备：
- 出海趋势：金盘科技、明阳电气、思源电气、伊戈尔、华明装备、望变电气、海兴电力、三星医疗、威胜控股、威胜信息、华通线缆、神马电力。
- 配网侧投资：国电南瑞、四方股份、苏文电能、泽宇智能、芯能科技、国网信通、EPCO模式服务商、新能源微电网。
- 特高压：平高电气、许继电气、中国西电。
- 工控及机器人：
- Tesla主线：鸣志电器、三花智控、拓普集团、绿的谐波、五洲新春、斯菱股份。
- 国产供应链：中大力德、精锻科技、鼎智科技、恒立液压、贝斯特、伟创电气、儒竞科技、柯力传感。
- 内资工控企业：汇川技术、禾川科技、雷赛智能、麦格米特。
