电力设备及新能源周报：6月新势力销量公布，光伏企业密集发声“反内卷”

PE（倍）评级2026E2024A2025E2026E18.28231715推荐7.98201714推荐1.95452217推荐4.882322014推荐7.801197推荐0.58322015推荐2.50211612推荐2.26392521推荐1.77201512推荐3.60181411推荐 证券研究报告12025年07月06日维持评级[Table_Author]邓永康执业证书：S0100521100006dengyongkang@mszq.com王一如执业证书：S0100523050004wangyiru_yj@mszq.com李佳执业证书：S0100523120002lijia@mszq.com朱碧野执业证书：S0100522120001zhubiye@mszq.com李孝鹏执业证书：S0100524010003lixiaopeng@mszq.com赵丹执业证书：S0100524050002zhaodan@mszq.com林誉韬执业证书：S0100524070001linyutao@mszq.com席子屹执业证书：S0100524070007xiziyi@mszq.com许浚哲执业证书：S0100525030003xujunzhe@mszq.com郝元斌执业证书：S0100525060001haoyuanbin@mszq.com1.核聚变系列（01）：核聚变商业化落地提速，CFS与谷歌达成协议-2025/07/012.电力设备及新能源周报20250629：小米YU7豪华高性能SUV发布，1-5月光伏装机突破190GW-2025/06/293.电力设备及新能源周报20250622：逆变器出口金额同比持续改善，5月全社会用电量同比增长-2025/06/224.电力设备及新能源周报20250615：全球动力电池装车量同比增长，SNEC展多厂商发布高效率组件产品-2025/06/15.电力设备及新能源周报20250608：5月新势力销量公布，新型电力系统建设第一批试点工作开展-2025/06/08 推荐分析师邮箱：分析师邮箱：分析师邮箱：分析师邮箱：分析师邮箱：分析师邮箱：分析师邮箱：分析师邮箱：分析师邮箱：分析师邮箱：相关研究5 目录1新能源汽车：6月新势力销量公布，小鹏汽车半年交付超24年全年.........................................................................31.1行业观点概要......................................................................................................................................................................................31.2行业数据跟踪......................................................................................................................................................................................61.3行业公告跟踪.......................................................................................................................................................................................72光伏：高层密集发声，光伏“反内卷”势在必行......................................................................................................82.1行业观点概要......................................................................................................................................................................................82.2行业数据跟踪....................................................................................................................................................................................112.3行业公告跟踪....................................................................................................................................................................................133电力设备及工控：全国电力负荷首创新高，特高压建设加速..................................................................................143.1行业观点概要....................................................................................................................................................................................143.2行业数据跟踪....................................................................................................................................................................................163.3行业公告跟踪....................................................................................................................................................................................174本周板块行情........................................................................................................................................................185风险提示..............................................................................................................................................................20插图目录..................................................................................................................................................................21表格目录..................................................................................................................................................................21 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明1新能源汽车：6月新势力销量公布，小鹏汽车半年交付超24年全年1.1行业观点概要7月1日，多家造车新势力陆续公布6月交付数据。蔚来、零跑、埃安等品牌均在6月交付实现了显著增长；比亚迪延续强大优势，充分展示出新能源车市场的强劲势头。蔚来：蔚来汽车6月交付24,925台，同/环比分别为+17.5%/7.3%。其中，蔚来品牌交付新车14,593台；乐道品牌交付新车6,400台;firefly萤火虫品牌交付新车3,932台。截至目前，蔚来公司已累计交付新车785,714台。小鹏：小鹏汽车6月交付量为34,611台，同/环比分别为+224.4%/3.2%，是唯一连续8个月交付量超3万的新势力车企。2025年1月-6月，小鹏汽车累计交付新车共197,189台，同比增长279%，超过2024年全年交付量。图1：蔚来汽车1-12月交付量情况（单位：辆）图2：小鹏汽车1-12月交付量情况（单位：辆）资料来源：蔚来汽车公众号，民生证券研究院资料来源：小鹏汽车公众号，民生证券研究院理想：理想汽车25年6月交付36,279台，同/环比分别为-24.1%/-11.2%。25年1-6月，理想汽车累计交付量已经达到203,938辆，同比增长7.9%。截至2025年6月30日，理想汽车累计交付量达到1,337,810辆。零跑：零跑25年6月交付量为48,006台，连续创历史新高，同/环比分别为+138.6%/+6.5%，在新势力汽车品牌6月销量榜中夺冠。2025年1-6月，零跑汽车累计交付221,664辆。050001000015000200002500030000350001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2025年2024年05000100001500020000250003000035000400001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：零跑汽车公众号，民生证券研究院广汽埃安：25年6月交付27,848台，同/环比分别为-20.5%/4%。2025年小米：25年6月，小米汽车交付量超25,000台，同比增长150%。2025年极氪：25年6月交付16,702台，同/环比分别为-16.9%/-11.7%。2025年比亚迪：25年6月单月交付382,585台，同比增长12%，继续保持强势。2025年1-6月，比亚迪累销2,145,954台，同比增长33%。 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明资料来源：理想汽车公众号，民生证券研究院1-6月累计销量152,264辆，同比下降14.15%。图5：广汽埃安1-12月交付量情况（单位：辆）资料来源：埃安汽车公众号，民生证券研究院1-6月，小米汽车累计交付156,625辆。1-6月共交付90,740台，同比增长3.3%。010000200003000040000500006000070000800001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2025年2024年 本公司具备证券投资咨询业务资格