电力设备及新能源周报：6月新势力销量公布，光伏企业密集发声“反内卷”

新能源汽车

• 6月新势力销量强劲：零跑汽车6月交付48,006辆，领跑新势力；蔚来汽车6月交付24,925辆，实现显著增长；小鹏汽车1-6月交付近20万辆，超过2024年全年交付量；理想汽车1-6月交付203,938辆，同比增长7.9%；广汽埃安6月交付27,848台，同比下降14.15%；小米汽车交付量超25,000台，同比增长150%；极氪6月交付16,702台，同/环比分别为-16.9%/-11.7%。
• 投资建议：电动车是长达10年的黄金赛道，25年国内以旧换新补贴政策延续，国内需求持续向好，重点推荐三条主线：1）长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节，如电池、隔膜、热管理、高压直流、薄膜电容等；2）4680技术迭代，带动产业链升级，如大圆柱外壳、高镍正极、LiFSI等；3）新技术带来高弹性，如固态电池等。

光伏

• 高层密集发声“反内卷”：工业和信息化部、中央财经委员会、人民日报等密集发声，旨在把无序“价格战”式的“内卷”拉回到创新驱动、价值竞争的正轨。
• 产业链价格：硅料价格僵持，硅片价格下滑，电池片价格下滑，组件价格整体僵持。
• 投资建议：建议关注三条主线：1）能耗管控后硅料环节有望率先开始出清，关注硅料头部企业；光伏主链价格或将触底反弹，关注组件、电池片环节；2）推荐深度受益光储需求高景气的逆变器环节；3）推荐有市占率提升空间逻辑的辅材企业，推荐供需紧平衡的EVA胶膜与高纯石英砂环节。

电力设备及工控

• 全国电力负荷首创新高：7月4日，全国最大电力负荷达到14.65亿千瓦，创历史新高。
• 特高压建设加速：藏粤直流、蒙西至京津冀两条特高压工程取得国家发展和改革委员会的核准批复，藏东南至粤港澳大湾区±800千伏特高压直流输电工程额定输送容量为1000万千瓦。
• 投资建议：电力设备主线一：电力设备出海趋势明确，推荐变压器等一次设备、变压器分接开关、取向硅钢等；主线二：配网侧投资占比有望提升，推荐配网智能化、数字化相关公司；主线三：特高压“十四五“线路规划明确，推荐相关公司。工控及机器人：人形机器人大时代来临，优先关注确定性&价值量，关注Tesla主线、国产供应链厂商、国内领先的内资工控企业。