电力设备及新能源周报：8月新势力销量公布，卡塔尔宣布GW级大电站项目

本周（20240902-20240906）板块行情 电力设备与新能源板块：本周下跌0.92%，涨跌幅排名第4，强于大盘。本周锂电池指数涨幅最大，风力发电指数跌幅最大。锂电池指数上涨0.33%，工控自动化下跌1.89%，新能源汽车指数下跌1.93%，太阳能指数下跌1.94%，储能指数下跌2.51%，核电指数下跌6.04%，风力发电指数下跌6.50%. 新能源车：8月新势力销量公布，零跑、小鹏持续增长 2024年9月1日，多家造车新势力陆续公布8月交付数据。零跑、小鹏持续增长；理想、问界、蔚来销量下滑；比亚迪延续强大优势；埃安略有增长。8月交付量，比亚迪37.31万辆，理想48,122辆，问界36,181辆，埃安35,355辆，蔚来20,176辆，零跑30,305辆，极氪18,015辆，小鹏14,036辆，哪吒11,005辆，小米突破万辆。 新能源发电：卡塔尔宣布GW级大电站项目，国内新技术招标提速 光伏：根据清洁能源项目REEPCI公众号消息，卡塔尔能源部长Saad al-Kaabi周日宣布，卡塔尔计划建设一座大型新太阳能发电厂，装机量达到2GW。粤水电24-25年度光伏组件集中采购公开招标，招标范围是预估总量为4GW的光伏组件，包括1GW PERC组件，2.5GW TOPCon组件，400MW HJT组件和100MW BC组件，可以看到尽管TOPCon仍为主流技术，但是HJT、BC等光伏新技术的下游认可度也在逐步提升，未来或将占据一定市场份额。储能：2024年8月共计完成97项储能采招工作，总规模4.15GW/11.24GWh。2小时储能系统/EPC均价分别为0.689/1.131（元/wh），环比分别+16%/-7%，其中2小时储能系统平均报价出现回弹，系本月极端低价相对较少，带动价格回升。 电力设备及工控：国网公布2024年输变电设备第4批招标结果，总金额121.37亿元 国网公布输变电设备第4批公布招标结果，总金额121.37亿元，其中组合电器为招标总额第一，总计33.59亿元，变压器28.43亿元，电力电缆16.34亿元，开关柜8.19亿元，继电保护和变电站计算机监控系统6.96亿元。 本周关注：宁德时代、阳光电源、明阳电气、金盘科技、许继电气、协鑫科技、振江股份、中信博、德业股份、平高电气等。 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 1新能源汽车：8月新势力销量公布，零跑、小鹏持续增长 1.1行业观点概要 8月1日，多家造车新势力陆续公布8月交付数据。零跑、小鹏持续增长；理想、问界、蔚来销量下滑；比亚迪延续强大优势；埃安略有增长。 蔚来：蔚来汽车8月交付20,176台，同/环比分别为+4.38%/-1.57%，交付量连续四个月超2万。1-8月，蔚来汽车累计交付128,100辆，同比增长35.77%。 自品牌成立以来，蔚来累计新车交付量已达到577,694台。 小鹏：小鹏汽车8月交付量为14,036辆，同/环比分别为+2.53%/+25.94%，连续四个月交付突破万台。智能纯电掀背轿跑小鹏MONA M03正式上市，共推出3款车型，售价区间为11.98万元至15.58万元，上市48小时大定突破30,000台。2024年1-8月，小鹏汽车累计交付新车共77,209台，同比增长16.75%。 图1：蔚来汽车1-8月交付量情况（单位：辆） 图2：小鹏汽车1-8月交付量情况（单位：辆） 理想：理想汽车8月交付48,122辆，同/环比分别为+37.83%/-5.64%，交付量有所下滑。1-8月，理想汽车累计交付量已经达到288,103辆。截至2024年8月31日，理想汽车累计交付量达到921,467辆。 问界：8月交付36,181辆，同/环比分别为+621.02%/-12.89%，其中，问界M9在50万元以上车型中销量第一，交付15,386辆，问界M7交付10,261辆。 1-8月累计交付26,3412，同比增长577.89%。 图3：理想汽车1-8月交付量情况（单位：辆） 图4：问界1-8月交付量情况（单位：辆） 广汽埃安：8月交付35,355辆，同/环比分别为-21.48%/+0.33%，2024年累计销量247,959量，同比下降17.18%。值得注意的是，埃安从2月到8月已经连续7月单月同比负增长。在一众新能源车持续飘红的情况下，埃安这一阶段表现并不理想。 图5：广汽埃安1-8月交付量情况（单位：辆） 小米：8月SU7交付量超10000台，目前已连续3个月达成破万交付目标，预计11月提前完成全年10万台交付目标。 图6：小米4-8月交付量情况（单位：辆） 哪吒：8月单月交付11,005辆，同/环比分别为-9.07%/-0.09%，哪吒猎装纯电CIIC800V版开启预售。1-8月，哪吒汽车累计交付75,790辆。 零跑：8月交付量为30,305辆，同/环比分别为+113.57%/+37.17%。创历史新高，成为第三家月销破3万的造车新势力。1-8月，零跑汽车累计交付139,094辆。 极氪：8月交付18,015台，同/环比分别为+46.43%/+15.08%。2024年1-8月共交付121,540台，同比增长81.47%。极氪品牌累计交付突破31万台。 图7：其他新势力销量（辆） 比亚迪：8月单月交付373,083辆，同/环比分别为+35.97%/+8.97%，继续保持强势。其中，海洋品牌交付355,679辆，比亚迪腾势品牌交付9,989辆。 图8：比亚迪1-8月累计销量情况（单位：辆） 图9：比亚迪8月海洋和腾势交付量（单位：辆） 投资建议： 电动车是长达10年的黄金赛道，24年国内维持1150万辆电动车销量预期，增速超20%，重点推荐三条主线： 主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的【宏发股份】、薄膜电容【法拉电子】，建议关注【中熔电气】等。 主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210 Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利】、【斯莱克】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、【长远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、【中伟股份】、【格林美】；布局LiFSI的【天赐材料】、【新宙邦】和碳纳米管领域的相关标的。 主线3：新技术带来高弹性。重点关注：低空经济【万丰奥威】、【卧龙电驱】； 固态电池【三祥新材】、【元力股份】等。 1.2行业数据跟踪 表1：近期主要锂电池材料价格走势 图10：三元正极材料价格走势（万元/吨） 图11：负极材料价格走势（万元/吨） 图12：隔膜价格走势（元/平方米） 图13：电解液价格走势（万元/吨） 1.3行业公告跟踪 表2：新能源汽车行业个股公告跟踪（09/02-09/06） 2新能源发电：卡塔尔宣布GW级大电站项目，国内新技术招标提速 2.1行业观点概要 卡塔尔宣布新建2GW光伏电站，中东光伏需求旺盛。根据清洁能源项目REEPCI公众号消息，卡塔尔能源部长Saad al-Kaabi周日宣布，卡塔尔计划建设一座大型新太阳能发电厂，装机量达到2GW。在此前报告《电力设备及新能源周报20240721：国内光伏企业进击中东市场，全社会用电量稳步提升》中，我们提到以沙特、阿联酋为代表的中东国家光伏需求旺盛，且已有多家国内光伏企业在沙特布局本土化产能，中国光伏厂商布局中东产能，有望进一步发挥中国企业的专业化优势，在加速中东光伏产业发展的同时，有望进一步缓解当前国内光伏企业的盈利压力。 图14：2021-2023年中东各国光伏年度新增装机情况（GW） 粤水电4GW光伏组件公开招标，光伏新技术加速进击。根据光伏资讯公众号，9月5日，粤水电2024-2025年度光伏组件集中采购公开招标，招标人为广东水电二局集团有限公司。项目包括4个标段，招标范围是预估总量为4GW的光伏组件，包括1GW PERC组件，2.5GW TOPCon组件，400MW HJT组件和100MW BC组件，可以看到尽管TOPCon仍为主流技术，但是HJT、BC等光伏新技术的下游认可度也在逐步提升，未来或将占据一定市场份额。 产业链价格： 硅料：根据infolink统计，上游硅料环节前期酝酿价格上调的氛围有所减淡，国产硅料价格水平的浮动主要与三季度前期行业主流价格筑底后、主流价格在八月有微幅回调有关，致密块料价格范围趋稳至每公斤38-41元范围，低价水平位于每公斤37元左右，均价水平暂时位于每公斤39.5元左右，预计短期继续反弹或回升的力度微弱；另外国产颗粒硅价格也趋于平稳，主流价格维持在每公斤36-37元范围，均价水平处于每公斤36元左右。 硅片：根据infolink统计，P型硅片M10和G12规格的成交价格分别为每片1.25元和1.7元人民币，其中每片1.75元人民币已经在本周出现成交； 而N型硅片部分，这周183N硅片主流成交价格落在每片1.06-1.08元人民币。 至于G12及G12R规格的成交价格约为每片1.5元和1.23-1.25元人民币。 从当前市场供需来看，九月份排产硅片与电池预期将环比出现下调，同时两环节双方也在酝酿涨价，然而最终仍端看组件价格的走势，在供需关系尚未显著改善的情况下，预期后续的涨势将面临较大挑战。 电池片：根据infolink统计，本周M10 TOPCon电池片价格为每瓦0.27-0.285元人民币，该规格电池片由于库存积累，高价从上周的每瓦0.29元人民币下滑至0.285元人民币，G12R的均价相较上周持平。根据SMM统计，9月光伏电池国内排产量约为52-53GW，Perc电池产量继续下降，Topcon电池排产也开始下降，BC与HJT排产仍与8月持稳。 组件：根据infolink统计，本周均价暂时尚在每瓦0.75-0.77元人民币，近期集中项目陆续将在近几月开标，开标价格仍有下探趋势，新的执行订单低价持续贴近0.7元人民币。分布项目价格受到厂家现货出厂价格影响仍有下降趋势，本周价格约0.77-0.8元人民币。 储能观点： 2024年8月储能市场招投标统计结果显示，本月共计完成97项储能采招工作，总规模4.15GW/11.24GWh。2小时储能系统/EPC均价分别为0.689/1.131（元/wh），环比分别+16%/-7%，其中2小时储能系统平均报价出现回弹，系本月极端低价相对较少，带动价格回升。 国内储能市场发展势头强劲，2024年1-8月共计完成539项储能采招工作，总规模为34.61GW/93.4GWh，相比23年同期分别增长93%/108%，继续保持较大增长。 图15：国内储能中标规模 图16：2小时储能系统及项目EPC和碳酸锂平均报价 投资建议：光伏 海内外需求预期旺盛；产业链技术迭代加速，强调差异化优势，各厂家有望通过持续研发打造差异化优势，在提升效率的同时持续扩张下游应用场景。建议关注三条主线： 1）具有潜在技术变革与颠覆的电池片环节，推荐隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等，关注东方日升、爱旭股份、高测股份、迈为股份、帝科股份、TCL中环、钧达股份等。 2）推荐深度受益光储需求高景气的逆变器环节阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份、禾迈股份、昱能科技；关注有望受益于大电站相关的阳光电源，中信博，上能电气等。 3）推荐有市占率提升空间逻辑的辅材企业，推荐威腾电气，关注宇邦新材、通灵股份；推荐供需紧平衡的EVA胶膜与高纯石英砂环节，推荐福斯特、海优新材、赛伍技术等，关注石英股份等。 风电 看好海风&出海相关高成长性的环节，以及受益于全行业景气度、或实现量利修复的环节： 1）海风，弹性环节管桩（推荐天顺风能、海力风