电力设备及新能源周报：5月新势力销量公布，新型电力系统建设第一批试点工作开展

证券研究报告12025年06月08日维持评级[Table_Author]邓永康执业证书：S0100521100006dengyongkang@mszq.com王一如执业证书：S0100523050004wangyiru_yj@mszq.com李佳执业证书：S0100523120002lijia@mszq.com朱碧野执业证书：S0100522120001zhubiye@mszq.com李孝鹏执业证书：S0100524010003lixiaopeng@mszq.com赵丹执业证书：S0100524050002zhaodan@mszq.com林誉韬执业证书：S0100524070001linyutao@mszq.com席子屹执业证书：S0100524070007xiziyi@mszq.com许浚哲执业证书：S0100525030003xujunzhe@mszq.com黎静执业证书：S0100525030004lijing@mszq.com研究助理郝元斌执业证书：S0100123060023haoyuanbin@mszq.com1.电力设备及新能源周报20250602：钙钛矿产业化加速，甘肃谋划新增特高压送出通道-2025/06/022.电新行业2025年中期投资策略：攻守兼备，踏浪前行-203.电力设备及新能源周报20250525：4月光伏装机量同环比提升显著，小米YU 7正式发布-2025/05/254.电力设备及新能源周报20250518：海外光伏市场需求向好，国网加快重大项目建设-2025/05/185.电力设备及新能源周报20250511：4月车企交付量强劲，国网第二批输变电设备中标公示-2025/05/11 PE（倍）2026E2024A2025E2026E18.282116147.982117141.953819144.8821519137.801714110.583119152.502116122.264227221.772015123.60191511 推荐分析师邮箱：分析师邮箱：分析师邮箱：分析师邮箱：分析师邮箱：分析师邮箱：分析师邮箱：分析师邮箱：分析师邮箱：分析师邮箱：邮箱：相关研究25/05/29 评级推荐推荐推荐推荐推荐推荐推荐推荐推荐推荐 目录1新能源汽车：5月新势力销量公布，极氪以37.7%环比增速居首.............................................................................31.1行业观点概要......................................................................................................................................................................................31.2行业数据跟踪......................................................................................................................................................................................61.3行业公告跟踪.......................................................................................................................................................................................82光伏：电池龙头再布局海外产能，6月组件排产持续下行.........................................................................................92.1行业观点概要......................................................................................................................................................................................92.2行业数据跟踪....................................................................................................................................................................................122.3行业公告跟踪....................................................................................................................................................................................143电力设备及工控：国家能源局开展新型电力系统建设第一批试点工作....................................................................153.1行业观点概要....................................................................................................................................................................................153.2行业数据跟踪....................................................................................................................................................................................173.3行业公告跟踪....................................................................................................................................................................................184本周板块行情........................................................................................................................................................195风险提示..............................................................................................................................................................21插图目录..................................................................................................................................................................22表格目录..................................................................................................................................................................22 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明1新能源汽车：5月新势力销量公布，极氪以37.7%环比增速居首1.1行业观点概要6月1日，多家造车新势力陆续公布5月交付数据。理想、零跑、极氪等品牌均在5月交付实现了显著增长；比亚迪延续强大优势，充分展示出新能源车市场的强劲势头。蔚来：蔚来汽车5月交付23,231台，同/环比分别为+13.1%/-2.8%。其中，蔚来品牌交付新车13,270台；乐道品牌交付新车6,281台;firefly萤火虫品牌在其首个完整交付月交付新车3,680台。截至目前，2025年蔚来公司已累计交付新车89,225台。小鹏：小鹏汽车5月交付量为33,525台，同/环比分别为+230.4%/-4.3%，是唯一连续7个月交付量超3万的新势力车企。2025年1月-5月，小鹏汽车累计交付新车共162,578台，同比增长293%。图1：蔚来汽车1-12月交付量情况（单位：辆）图2：小鹏汽车1-12月交付量情况（单位：辆）资料来源：蔚来汽车公众号，民生证券研究院资料来源：小鹏汽车公众号，民生证券研究院理想：理想汽车凭借理想L系列的稳步增长，25年5月交付40,856台，同/环比分别为+16.7%/20.4%，交付量持续上涨。25年1-5月，理想汽车累计交付量已经达到167,659辆，同比增长18.7%。截至2025年5月31日，理想汽车累计交付量达到1,301,531辆。零 跑：25年5月 交 付量 为45,067台， 连 续 创新 高 ，同/环 比 分 别为+148.1%/+9.8%，在新势力汽车品牌5月销量榜中夺冠。2025年1-5月，零跑汽车累计交付173,658辆。050001000015000200002500030000350001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2025年2024年05000100001500020000250003000035000400001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：零跑汽车公众号，民生证券研究院广汽埃安：25年4月交付26,777台，同/环比分别为-33.2%/-5.4%。2025小米：25年5月，小米汽车交付量超28,000台，同比增长224.4%。与此同时，正在为小米YU7大规模量产做准备。2025年1-5月，小米汽车累计交付极氪：25年5月交付18,908台，同/环比分别为1.6%/37.7%。2025年1-比亚迪：25年5月单月交付382,476台，同/环比分别为+122.3%/+0.6%，继续保持强势。2025年1-5月，比亚迪累计交付1,754,664辆。 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明资料来源：理想汽车公众号，民生证券研究院年1-5月累计销量124,416辆，同比下降12.59%。图5：广汽埃安1-12月交付量情况（单位：辆）资料来源：埃安汽车公众号，民生证券研究院131,625辆。5月共交付74,038台，同比增长9.3%。010000200003000040000500006000