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电力设备及新能源：国家电网“十五五”计划投资4万亿元建设新型电力系统

2026-01-19 罗璐,颜晨国投证券(香港) 七个橙子一朵发🍊

国家电网宣布“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”增长40%，主要用于新型电力系统建设。国家电网“十四五”期间投资规模约2.8万亿元，处于历史高位。“十五五”投资主要涵盖四个方向：做强电网平台、构建新型电力系统；加快特高压直流外送通道建设；推进城市、农村、边远地区配网建设；夯实数智基础设施。国家电网“十五五”投资规模超预期，电力设备及新能源板块直接受益，电网投资增加将提升风电、光伏等新能源设备消纳能力，并对储能需求产生积极影响。

投资建议：看好电力设备板块，继续推荐威胜控股3393.HK和宁德时代3750.HK。威胜控股作为智能电表龙头企业，国家电网投资规模提升将推动智能电表景气度，公司收入及利润预期保持快速增长。储能板块随着136号文取消强制配储，更注重高质量发展，储能的经济性逐渐显现，海内外需求共振，建议关注行业龙头宁德时代。

风险提示：国家电网投资落地慢于预期；市场竞争加剧。

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