证券研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 电力设备及新能源 2022年05月22日 电力设备及新能源行业周报（20220516-20220522） 推荐 （维持） “十四五”期间新型电力系统有何投资机会？  “十四五”期间电网端投资总额预计将达2.9万亿。根据国家电网和南方电网的“十四五”投资规划，两家合计投资总额将超过2.9万亿，其中国家电网总投资约为2.23万亿，年均投资4550亿元，南方电网投资总额为6700亿元，年均投资1200亿元。  国家电网在“十四五”期间计划建设特高压工程“24交14直”，总投资超3800亿。其中，2022年。国家电网计划开工“10交3直”共13条特高压线路，按照单条线路100亿元的投资额进行计算，预计2022年投资额将超过1300亿元。  根据《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》规划，“十四五”和“十五五”期间的抽水蓄能装机复合增速都将超过14%。按照6元/W的投资额进行计算，“十四五”期间抽水蓄能电站的市场空间将有望超过1800亿元。  电化学储能将迎来发展高峰，十四五期间预计新增装机市场空间将超过2000亿元。预计到2025年，我国新增电化学储能装机规模将超过32GW，“十四五”期间新增电化学储能装机复合增速将达80%。在整个“十四五”期间，我国新增电化学储能装机的市场规模将超过2000亿元。  “十四五”期间配套新能源发电为主的新型电力系统将是电网端的建设重点，相关建设项目将引来建设高潮。建议关注：1）特高压产业链：国电南瑞、许继电气、四方股份、特变电工、中国西电等；2）抽水蓄能产业链：东方电气、文山电力、中国电建等。3）电化学储能产业链：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、阳光电源、锦浪科技、科士达、国安达、英维克等。  光伏投资策略：1）硅料环节产能释放预期明确，一体化组件企业利润反弹逻辑清晰，建议关注晶澳科技、隆基股份；2）在碳中和目标背景下，国家大力推进新能源发展，通过整县推进、绿电交易等方式提升企业、用户对于光伏的使用，分布式光伏需求增长，建议关注锦浪科技、固德威、天合光能、正泰电器；3）22年全球光伏需求持续向好，建议关注受益于总量逻辑的阳光电源、福斯特、海优新材等。  新能源汽车投资策略：新能源汽车是道路交通领域实现碳中和的必经之路，建议关注以下投资主线：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源等。3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、德方纳米、嘉元科技、格林美、多氟多等。4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。  风险提示：电网端投资不及预期；储能成本下降不及预期；疫情影响超预期 证券分析师：彭广春 邮箱：pengguangchun@hcyjs.com 执业编号：S0360520110001 联系人：殷晟路 邮箱：yinshenglu@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 277 0.03 总市值(亿元) 62,056.56 7.53 流通市值(亿元) 53,027.17 8.27 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -9.3% 1.1% 25.6% 相对表现 -9.3% 5.6% 37.3% -22%8%37%66%21/0421/0721/0921/1122/0222/042021-05-21~2022-05-20电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 电力设备及新能源行业周报（20220516-20220522） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、新型电力系统是电网端的建设重点 ................................................................................. 5 （一）电力投资具备逆周期调节属性，新型电力系统建设迫在眉睫 ......................... 5 （二）特高压是输送新能源电力的管道 ......................................................................... 6 （三）储能是新型电力系统的中流砥柱 ......................................................................... 7 （四）投资建议 ................................................................................................................. 8 二、新能源汽车：比亚迪重磅发布CTB技术 ....................................................................... 9 （一）行业观点概要 ......................................................................................................... 9 1、比亚迪重磅发布CTB技术，首搭车型海豹同步开启预售 .................................. 9 2、浦项控股与辉能科技达成战略合作 ....................................................................... 9 3、新能源汽车产业链一周汇总 ................................................................................... 9 （二）行业数据跟踪 ....................................................................................................... 10 （三）行业要闻及个股重要公告跟踪 ........................................................................... 12 三、新能源发电：供应链紧张态势略有缓解，上涨有所分化 ........................................... 13 （一）行业观点概要 ....................................................................................................... 13 1、政策动态 ................................................................................................................. 13 2、公司动态 ................................................................................................................. 13 3、产业链价格：供应链紧张态势略有缓解，上涨有所分化 ................................. 14 （二）行业数据跟踪 ....................................................................................................... 14 （三）行业要闻及个股重要公告跟踪 ........................................................................... 15 四、工控及电力设备：4月制造业PMI为47.4%，低于临界点 ....................................... 16 （一）行业观点概要 ....................................................................................................... 16 （二）加速电能时代，升级电力系统 ........................................................................... 16 （三）行业数据跟踪 ....................................................................................................... 17 五、本周板块行情（中信一级） ........................................................................................... 18 电力设备及新能源行业周报（20220516-20220522） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 2012-2022Q1电力工程投资总额 ................................................................................. 5 图表2 2012-2022Q1电网投资额变化 ..................................................................................... 5 图表 3 电网投资规划 ................................................................................................................ 5 图表 4 新型电力系统简图 ........................................................................................................ 6 图表 5 2016-2022E特高压里程长度 ........................................................................................ 6 图表 6 2016-2022E特高压输送电量 ........................................................................................ 6 图表 7 电网投资规划 .....................................................................................................