国防军工周报（2025、08、02-2025、08、09）：无人作战模式释出，关注九三阅兵催化

投资评级:看好(维持) 无人作战模式释出，关注九三阅兵催化 证券研究报告行业投资策略周报/2025.08.10 最近12月市场表现 国防军工 沪深300 49% 38% 26% 15% 3% -8% 分析师佘炜超 SAC证书编号：S0160522080002 shewc@ctsec.com 分析师杨博星 SAC证书编号：S0160525060005 yangbx@ctsec.com 联系人任子悦 renzy01@ctsec.com 相关报告 1.《国防军工周报(2025/07/26- 2025/08/02)》2025-08-03 2.《国防军工周报(2025/07/19- 2025/07/26)》2025-07-28 3.《国防军工周报(2025/07/12- 2025/07/19)》2025-07-21 核心观点 国防军工行业行情回顾：近一周(2025/08/02-2025/08/09)国防军工行业指数涨跌幅(5.93%)在申万一级行业中排名第1/31；近一月(2025/07/09-2025/08/09)国防军工行业指数涨跌幅(9.95%)在申万一级行业中排名第 6/31；近一年(2024/08/09-2025/08/09)国防军工行业指数涨跌幅(44.06%) 在申万一级行业中排名第9/31。 国防军工行业估值水平：当前(2025/08/09)国防军工行业的PE-TTM(89.99)在过去十年中的PE-TTM分位数为77.62%；航空装备-申万II行业的PE-TTM(78.68)在过去十年中的PE-TTM分位数为73.45%；航 天装备-申万II行业的PE-TTM(159.04)在过去十年中的PE-TTM分位数为97.98%；航海装备-申万II行业的PE-TTM(58.21)在过去十年中的PE-TTM分位数为4.69%；军工电子-申万II行业的PE-TTM(110.67)在过去十年中的PE-TTM分位数为97.36%；地面兵装-申万II行业的PE-TTM(220.81)在过去十年中的PE-TTM分位数为95.80%。 国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:北方长龙(48.46%)、长城军工(46.97%)、捷强装备(41.88%)、爱乐达(32.51%)、国瑞科技(29.20%)、恒宇信通(28.84%)、奥维通信(18.73%)、七一二(16.87%)、高德红外(16.01%)、内蒙一机(15.92%)；近一周表现位 居后十位的个股为:中直股份(1.43%)、中航沈飞(0.77%)、中航高科(0.73%)派克新材(0.68%)、国睿科技(0.30%)、航发动力(0.29%)、中航电测(0.00%)、航天电器(-2.98%)、中船应急(-6.59%)、菲利华(-7.06%)。 关键行业数据跟踪：海绵钛当前(2025/08/08)价格50元/千克，相比一周前+11.11%；相比一月前+11.11%；相比一年前+2.04%。；LME镍现货结算价当前(2025/08/08)为14885美元/吨，相比一周前+1.95%；相比一月前 -0.37%；相比一年前-6.97%。；国内丙烯腈当前(2025/08/08)价格8350元 /吨，相比一周前+1.83%；相比一月前+2.45%；相比一年前-0.60%。 行业要闻：无人机“蜂群”+机器“狼群”协同演习，无侦-10、7同框作战；卫星互联网低轨07组卫星成功发射；中国直-10ME列装巴基斯坦军队。 投资建议：地缘冲突加剧带动军贸市场扩容，建议关注军贸、无人装备、商业航天、低空经济等投资主线和标的。 风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险 国防军工周报(2025/08/02-2025/08/09) 国防军工 请阅读最后一页的重要声明！ 内容目录 1行业及个股行情回顾4 1.1行业行情回顾4 1.2个股行情回顾6 2行业数据跟踪8 2.1原材料价格跟踪8 2.2航海相关价格及指数行情9 3国防军工行业重要公司公告11 4国防军工要闻11 5本周行业观点12 6风险提示13 图表目录 图1：近一周国防军工行业指数涨跌幅(5.93%)在申万一级行业中排名第1/314 图2：近一月国防军工行业指数涨跌幅(9.95%)在申万一级行业中排名第6/314 图3：近一年国防军工行业指数涨跌幅(44.06%)在申万一级行业中排名第9/315 图4：当前国防军工行业的PE-TTM(89.99)在过去十年中的PE-TTM分位数为77.62%5 图5：近一周国防军工行业个股表现前/后十名6 图6：近一月国防军工行业个股表现前/后十名6 图7：近一年国防军工行业个股表现前/后十名7 图8：近一周航空装备行业涨跌幅前/后五名7 图9：近一周航天装备行业涨跌幅前/后三名7 图10：近一周航海装备行业涨跌幅前/后五名7 图11：近一周军工电子行业涨跌幅前/后五名7 图12：近一周地面兵装行业涨跌幅前/后五名8 图13：近五年海绵钛价格走势8 图14：近十年LME镍价格走势8 图15：近十年国内丙烯腈价格走势9 图16：近十年波罗的海干散货指数走势9 图17：近十年波罗的海运费指数:原油(BDTI)走势9 图18：近十年波罗的海运费指数:成品油(BCTI)走势10 图19：近十年中国集装箱出口价格指数走势10 图20：近十年中国新造船价格指数走势10 图21：近十年上海20mm造船板价格走势10 表1：本周重要公告汇总11 表2：国防军工要闻11 1行业及个股行情回顾 1.1行业行情回顾 近一周(2025/08/02-2025/08/09)国防军工行业指数涨跌幅(5.93%)在申万一级行业中排名第1/31；近一月(2025/07/09-2025/08/09)国防军工行业指数涨跌幅(9.95%)在申万一级行业中排名第6/31；近一年(2024/08/09-2025/08/09)国防军工行业指数涨跌幅(44.06%)在申万一级行业中排名第9/31。 图1：近一周国防军工行业指数涨跌幅(5.93%)在申万一级行业中排名第1/31 14.1 11.3 9.1 5.95.85.65.4 4.34.23.6 2.92.72.62.62.52.52.42.32.32.32.22.01.9 1.81.71.71.61.31.21.20.9 0.60.6 -0.1-0.4-0.4-0.8 %16.0 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 300 地航航国有军机综纺煤航汽环轻农钢家基银传房交电建美电公通沪建石食非社商计医面海天防色工械合织炭空车保工林铁用础行媒地通力筑容子用信深筑油品银会贸算药 兵装装军金电设服装 制牧电化 产运设装护事 材石饮金服零机生 - - - - - 装备备工属子备饰备 造渔器工 输备饰理业 料化料融务售物 申申申申申 II II II IIII 万万万万万 数据来源：Wind，财通证券研究所 图2：近一月国防军工行业指数涨跌幅(9.95%)在申万一级行业中排名第6/31 24.3 11.2 10.910.1 11.9 9.8 10.910.9 10.0 8.07.26.96.56.46.46.3 5.54.64.34.13.93.8 3.63.53.33.23.12.82.82.72.72.61.9 1.60.8 -2.2 -3.6 %30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 -5.0 -10.0 300 地航钢通医机有国航航军建煤电综基建计社农传房汽美纺非电环轻沪石家交商食公银面海铁信药械色防空天工筑炭子合础筑算会林媒地车容织银力保工深油用通贸品用行 兵装生设金军装装电材 化装机服牧产 护服金设 制石电运零饮事 - - - - - 装备物备属工备备子料 申申申申申 II IIII II II 万万万万万 工饰务渔 理饰融备 造化器输售料业 数据来源：Wind，财通证券研究所 图3：近一年国防军工行业指数涨跌幅(44.06%)在申万一级行业中排名第9/31 % 121.4 68.2 59.1 69.6 64.9 54.3 46.4 55.9 50.8 44.1 42.636.8 44.9 35.9 43.5 41.0 34.3 32.4 33.8 30.626.1 36.5 34.8 23.1 32.2 29.7 20.1 25.7 14.3 22.8 10.7 18.8 13.5 4.83.01.0 -1.2 140.0 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 -20.0 地综计通传面合算信媒兵机 - 装 II 申万 机电军械子工设电 - 备子 II 申万 非有国银色防金金军融属工 汽航商环航车空贸保天装零装 - - 备售备 申申 II II 万万 钢银纺铁行织 服饰 轻基电社工础力会制化设服造工备务 医建家药筑用生材电物料器 300 建沪房筑深地装产 饰 美农航容林海护牧装理渔备 - II 申万 交石食公煤通油品用炭运石饮事 输化料业 数据来源：Wind，财通证券研究所 当前国防军工行业的PE-TTM(89.99)在过去十年中的PE-TTM分位数为 77.62%，估值处于历史相对高位。 图4：当前国防军工行业的PE-TTM(89.99)在过去十年中的PE-TTM分位数为77.62% 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 120.0 98.0 95.8 97.496.9 99.2 77.6 80.6 82.7 78.3 82.3 79.2 73.4 76.2 71.4 73.3 66.7 68.4 71.3 67.2 65.6 71.769.0 60.6 54.8 56.8 48.3 43.7 47.8 40.7 43.46.5 1 29.6 24.4 28.4 4.7 6.5 8.8 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 300 地航军国计航航电综传社房钢美医商通机电轻建汽基纺环有食公农石交非家煤沪建银面天工防算空海子合媒会地铁容药贸信械力工筑车础织保色品用林油通银用炭深筑行 0.0 兵装电军机装装 服产护生零 设设制材 化服金饮事牧石运金电装 - - - - - 装备子工备备 申申申申申 II II IIII II 万万万万万 务理物售 备备造料 工饰属料业渔化输融器饰 PE-TTM十年PE-TTM中位数(%，右轴)十年PE-TTM百分位(%，右轴) 数据来源：Wind，财通证券研究所 1.2个股行情回顾 图5：近一周国防军工行业个股表现前/后十名 % 48.4646.97 41.88 32.51 29.2028.84 18.7316.8716.0115.92 1.430.770.730.680.300.290.00 -2.98 -6.59-7.06 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 北 长 捷 爱 国 恒 奥 七 高 内 中 中 中 派 国 航 中 航中菲 方 城 强 乐 瑞 宇 维 一 德 蒙 直 航 航 克 睿 发 航 天船利 长 军 装 达 科 信 通 二 红 一 股 沈 高 新 科 动 电 电应华 龙 工 备 技 通 信 外 机 份 飞 科 材 技 力 测 器急 -10.00 数据来源：Wind，财通证券研究所 图6：近一月国防军工行业个股表现前/后十名 % 80.33 67.31 57.18 45.0942.0141.8940.12 35.1734.3531.24 0.370.290.00 -1.64-2.23-2.56-4.01-6.51 -8.74 -16.29 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 长北爱菲 城方乐利 军长达华 工龙 恒光捷 宇电强 信股装 通份备 国内高 *S