国防军工行业：九三阅兵圆满结束，深空经济首次发布

国防军工 证券研究报告 行业投资策略周报/2025.09.07 核心观点 投资评级:看好(维持) ❖国防军工行业行情回顾：近一周国防军工行业指数涨跌幅(-10.25%)在申万一级行业中排名第31/31；近一月国防军工行业指数涨跌幅(-3.53%)在申万一级行业中排名第30/31；近一年国防军工行业指数涨跌幅(46.05%)在申万一级行业中排名第12/31。 国防军工行业估值水平：当前国防军工行业的PE-TTM(84.59)在过去十年中 的PE-TTM分 位数 为77.15%； 航空装 备-申万II行业 的PE-TTM(77.37)在过去十年中的PE-TTM分位数为71.97%；航天装备-申万II行业的PE-TTM(159.32)在过去十年中的PE-TTM分位数为98.23%；航海装备-申万II行业的PE-TTM(45.22)在过去十年中的PE-TTM分位数为0.08%；军工电子-申万II行业的PE-TTM(104.84)在过去十年中的PE-TTM分位数为96.34%；地面兵装-申万II行业的PE-TTM(147.72)在过去十年中的PE-TTM分位数为85.03%。 分析师佘炜超SAC证书编号：S0160522080002shewc@ctsec.com 分析师杨博星SAC证书编号：S0160525060005yangbx@ctsec.com 国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:中国船舶(5.56%)、中航电测(0.00%)、中国重工(0.00%)、中船科技(-0.87%)、立航科技(-0.97%)、大立科技(-2.18%)、盛路通信(-2.37%)、奥维通信(-2.54%)、光威复材(-4.41%)、威海广泰(-5.44%)；近一周表现位居后十位的个股为:航发科技(-18.26%)、航天彩虹(-18.38%)、北方导航(-19.25%)、利君股份(-20.20%)、捷强装备(-21.03%)、中天火箭(-21.28%)、晨曦航空(-22.05%)、长城军工(-22.58%)、内蒙一机(-23.76%)、北方长龙(-34.16%)。 联系人任子悦renzy01@ctsec.com 相关报告 1.《国防军工行业2025年中报告总结》2025-09-052.《卫星互联网牌照发放在即，政策优化业务准入》2025-08-313.《九三阅兵安排发布，新域新质战力可期》2025-08-25 关键行业数据跟踪：海绵钛当前价格50元/千克，相比一周前0.00%；相比一月前+11.11%；相比一年前+11.11%。LME镍现货结算价当前为15110美元/吨，相比一周前-0.53%；相比一月前+2.41%；相比一年前-4.19%。国内丙烯腈当前价格8500元/吨，相比一周前+3.03%；相比一月前+3.03%；相比一年前-1.16%。 ❖行业要闻：深空经济十大产业方向发布；九三阅兵圆满结束；中国首次近地小行星防御任务方案设想公布。 ❖投资建议：建议关注商业航天、军工AI、无人装备、低空经济等投资主线和核心标的。 ❖风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险 内容目录 1行业及个股行情回顾...............................................................................................41.1行业行情回顾.....................................................................................................41.2个股行情回顾.....................................................................................................62行业数据跟踪........................................................................................................82.1原材料价格跟踪..................................................................................................82.2航海相关价格及指数行情......................................................................................93国防军工行业重要公司公告.....................................................................................104国防军工要闻.......................................................................................................115本周行业观点.......................................................................................................126风险提示.............................................................................................................13 图表目录 图1：近一周国防军工行业指数涨跌幅(-10.25%)在申万一级行业中排名第31/31................4图2：近一月国防军工行业指数涨跌幅(-3.53%)在申万一级行业中排名第30/31.................4图3：近一年国防军工行业指数涨跌幅(46.05%)在申万一级行业中排名第12/31..................5图4：当前国防军工行业的PE-TTM(84.59)在过去十年中的PE-TTM分位数为77.15%....5图5：近一周国防军工行业个股表现前/后十名...............................................................6图6：近一月国防军工行业个股表现前/后十名...............................................................6图7：近一年国防军工行业个股表现前/后十名...............................................................6图8：近一周航空装备行业涨跌幅前/后五名..................................................................7图9：近一周航天装备行业涨跌幅前/后三名..................................................................7图10：近一周航海装备行业涨跌幅前/后五名...............................................................7图11：近一周军工电子行业涨跌幅前/后五名...............................................................7图12：近一周地面兵装行业涨跌幅前/后五名...............................................................7图13：近五年海绵钛价格走势..................................................................................8图14：近十年LME镍价格走势................................................................................8图15：近十年国内丙烯腈价格走势............................................................................8 图16：近十年波罗的海干散货指数走势......................................................................9图17：近十年波罗的海运费指数:原油(BDTI)走势.........................................................9图18：近十年波罗的海运费指数:成品油(BCTI)走势.....................................................9图19：近十年中国集装箱出口价格指数走势................................................................9图20：近十年中国新造船价格指数走势.....................................................................10图21：近十年上海20mm造船板价格走势.................................................................10 表1：本周重要公告汇总...........................................................................................10 表2：本周国防军工要闻...........................................................................................11 1行业及个股行情回顾 1.1行业行情回顾 近一周(2025/08/30-2025/09/06)国防军工行业指数涨跌幅(-10.25%)在申万一级行业中排名第31/31；近一月(2025/08/06-2025/09/06)国防军工行业指数涨 跌 幅(-3.53%)在 申 万 一 级 行 业 中 排 名 第30/31； 近 一 年(2024/09/06-2025/09/06)国防军工行业指数涨跌幅(46.05%)在申万一级行业中排名第12/31。 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 当前国防军工行业的PE-TTM(84.59)在过去十年中的PE-TTM分位数为77.15%，估值处于历史相对高位。 数据来源：Wind，财通证券研究所 1.2个股行情回顾 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 国防军工申万二级子行业内个股近一周涨跌幅排名如下表所示： 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 2行业数据跟踪 2.1原材料价格跟踪 海绵钛当前(2025/09/05)价格50元/千克，相比一周前0.00%；相比一月前+11.11%；相比一