国防军工行业周报：短期关注事件刺激， 中期看好阅兵行情

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 国防军工 短期关注事件刺激，中期看好阅兵行情 ： [Table_Summary] 报告摘要 行情回顾： 本周（2017年4月17日-2017年4月21日）上证综指报收3173.15点，下跌2.25%，中证军工指数报收10786.06点，下跌6.66%，大幅度跑输4.41%。 本周要闻： 国产大飞机C919通过首飞放飞评审，第四次高滑试验取得成功 4月18日，来自中国科学院、中国工程院、中国民航局、航空工业、中国商飞等单位的25位专家分为飞机组和空勤组两个专业组，对C919首飞技术评审专家意见关闭情况、首飞前飞机准备状态、试飞机组准备状态和首飞保障准备工作进行了质询、讨论和全面审议。据悉，本次评审是继3月20日通过首飞技术评审后，C919完成的首飞前最后一项评审任务。经过严格评审，评审委员会一致同意，C919首架机通过首飞放飞评审，待完成全部高速滑行测试后，可择机开展首飞。 4月23日8时30分，国产大飞机C919在上海浦东机场成功进行了高速滑行抬前轮试验。据介绍，地面滑行是在飞机的系统集成试验、试验室试验和所有机上地面试验全部完成的情况下进行的，是飞机首飞前的最后一关。只有当地面滑行所验证的结果完全符合预期，滑行过程中暴露的各种问题得到妥善解决后，飞机才能够进行首飞。这是C919进行的第四次高滑试验，标志着国产大飞机C919的首飞已经渐行渐近。 行业观点： 我们认为未来军费增速小步快走将成为新常态，今年将会是军费增速的阶段性底部，随着美日均大幅提高军费预算，我国2018年军费增速有望触底反弹，军工行业发展长期向好。近期首艘国产航母即将下水，国产大飞机首飞在即，八一阅兵预期又起，多重事件叠加有望提振市场情绪，成为板块催化剂。我们认为短期仍将偏向主题性炒作，中期回归业绩端。 目前军工板块估值位于近年来中枢区域，水平趋向合理，向上空间大于向下压力，我们判断2017年军工板块整体弹性将会减弱，投 走势对比 [Table_IndustryList] [Table_CompanyInfo] [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 2017年军工行业投资策略—业绩为王，关注改革带来的机会 军工行业事件点评：迁企入畿第一家，中船重工在行动 军工行业点评报告：叙空袭事件刺激作用有限，行业长期发展趋势向好 [Table_Author] 证券分析师：刘倩倩 电话：010-88321947 E-MAIL：liuqq@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190514090001 联系人：蒋博 电话：010-88321812 E-MAIL：jiangbo@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190115110032 联系人：马浩然 电话：010-88321893 E-MAIL：mahr@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190115110030 -50%-30%-10%10%30%Apr/16May/16Jun/16Jul/16Aug/16Sep/16Oct/16Nov/16Dec/16Jan/17Feb/17Mar/17Apr/17国防军工沪深300[Table_Message] 2017-4-24 行业周报 看好/维持 国防军工 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 短期关注事件刺激，中期看好阅兵行情 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 资的主题性逐渐削弱，业绩的确定性受到更多关注。建议以成长+改革两条主线为抓手，自下而上选股，优先选取中小市值、高成长、有业绩的投资标的。把握受益于国防信息化建设提速，军工改革持续推进、军民融合深度发展的标的，重点关注：中直股份（600038）、全信股份（300447）、天海防务（300008）、国睿科技（600562）、中航光电（002179）、威海广泰（002111）。 风险提示： 军民融合推进速度低于预期、资产证券化进程不及预期、国防军费增速放缓、地缘局势再度紧张的风险。 行业周报 P3 短期关注事件刺激，中期看好阅兵行情 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 行业观点 ................................................................................................................... 5 二、 板块行情 ................................................................................................................... 5 三、 行业新闻 ................................................................................................................... 6 四、 公司跟踪 ................................................................................................................... 7 10、 个股信息 ................................................................................................................. 13 （一）个股涨跌、估值一览 ............................................................................................ 13 （二）大小非解禁、大宗交易一览 ................................................................................ 14 行业周报 P4 短期关注事件刺激，中期看好阅兵行情 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 表1本周，28个申万一级行业涨跌幅 ............................................................................................ 5 表2本月，28个申万一级行业涨跌幅 ............................................................................................ 6 表3 板块个股涨幅前十名 .............................................................................................................. 13 表4 板块个股跌幅前十名 .............................................................................................................. 13 表5 未来三个月限售股解禁一览................................................................................................... 14 表6 本周大宗交易一览 .................................................................................................................. 14 表7 重点推荐公司盈利预测表....................................................................................................... 15 行业周报 P5 短期关注事件刺激，中期看好阅兵行情 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 一、 行业观点 我们认为未来军费增速小步快走将成为新常态，今年将会是军费增速的阶段性底部，随着美日均大幅提高军费预算，我国2018年军费增速有望触底反弹，军工行业发展长期向好。近期首艘国产航母即将下水，国产大飞机首飞在即，八一阅兵预期又起，多重事件叠加有望提振市场情绪，成为板块催化剂。我们认为短期仍将偏向主题性炒作，中期回归业绩端。 目前军工板块估值位于近年来中枢区域，水平趋向合理，向上空间大于向下压力，我们判断2017年军工板块整体弹性将会减弱，投资的主题性逐渐削弱，业绩的确定性受到更多关注。建议以成长+改革两条主线为抓手，自下而上选股，优先选取中小市值、高成长、有业绩的投资标的。把握受益于国防信息化建设提速，军工改革持续推进、军民融合深度发展的标的，重点关注：中直股份（600038）、全信股份（300447）、天海防务（300008）、国睿科技（600562）、中航光电（002179）、威海广泰（002111）。 二、 板块行情 从本周的板块涨跌幅看，上证指数下跌2.25%，国防军工板块下跌7.14%。 从月度的板块涨跌幅看，上证指数下跌2.22%，国防军工板块下跌1.06%。 [Table_IndustryLv1] 表1本周，28个申万一级行业涨跌幅 -7.14%-2.25%-8%-6%-4%-2%0%2%4%SW.钢铁SW.国防军工SW.建筑材料SW.综合SW.有色金属SW.纺织服装SW.采掘SW.机械设备SW.农林牧渔SW.房地产SW.电气设备SW.交通运输SW.化工SW.公用事业SW.传媒SW.商业贸易SW.轻工制造SW.计算机SW.汽车SW.通信上证指数SW.电子SW.银行SW.建筑装饰SW.休闲服务SW.非银金融SW.医药生物SW.食品饮料SW.家用电器 行业周报 P6 短期关注事件刺激，中期看好阅兵行情 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 资料来源：wind，太平洋证券整理 表2本月，28个申万一级行业涨跌幅 资料来源：wind，太平洋证券整理 三、 行业新闻 1. 国产大飞机C919通过首飞放飞评审，第四次高滑试验取得成功 4月18日，来自中国科学院、中国工程院、中国民航局、航空工业、中国商飞等单位的25位专家分为飞机组和空勤组两个专业组，对C919首飞技术评审专家意见关闭情况、首飞前飞机准备状态、试飞机组准备状态和首飞保障准备工作进行了质询、讨论和全面审议。据悉，本次评审是继3月20日通过首飞技术评审后，C919完成的首飞前最后一项评审任务。经过严格评审，评审委员会一致同意，C919首架机通过首飞放飞评审，待完成全部高速滑行测试后，可择机开展首飞。 4月23日8时30分，国产大飞机C919在上海浦东机场成功进行了高速滑行抬前轮试验。据介绍，地面滑行是在飞机的系统集成试验、试验室试验和所有机上地面试验全部完成的情况下进行的，是飞机首飞前的最后一关。只有当地面滑行所验证的结果完全符合预期，滑行过程中暴露的各种问题得到妥善解决后，飞机才能够进行首飞。这是C919进行的第四次高滑试验，标志着国产大飞机C919的首飞已经渐行渐近。 -2.22%-1.06%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%SW.综合SW.纺织服