国防军工行业投资策略周报：九三阅兵安排发布，新域新质战力可期

国防军工行业投资策略周报（2025.08.25）

核心观点

• 投资评级：看好（维持）
• 行业行情回顾：近一周国防军工行业指数涨跌幅3.07%，在申万一级行业中排名第12/31；近一月涨跌幅9.70%，排名第8/31；近一年涨跌幅58.58%，排名第10/31。
• 估值水平：当前国防军工行业PE-TTM为92.71，过去十年分位数为78.43%，处于历史相对高位。
• 个股表现：近一周涨跌幅居前的个股包括中天火箭、利君股份、中科海讯等；居后的个股包括光电股份、振芯科技、中航光电等。
• 行业数据跟踪：海绵钛价格稳定，LME镍价格下跌，国内丙烯腈价格上涨；波罗的海干散货指数、BDTI、BCTI等指数涨跌互现。
• 重要公司公告：本周国防军工行业重要公司公告汇总（具体内容见报告表格）。
• 行业要闻：国新办举办阅兵发布会，大量新型装备将集中亮相；中俄海军第5次海上联合巡航圆满结束；我国成功发射卫星互联网低轨09组卫星。
• 投资建议：九三阅兵新域新质战力比重提升，建议关注无人/反无装备、深海科技、低空经济、军贸、商业航天等投资主线和标的。
• 风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险。

研究结论

• 国防军工行业近期表现良好，但估值处于历史相对高位。
• 九三阅兵将集中展示新型装备，新域新质力量比重提升，相关新兴领域有望保持较高景气度。
• 建议关注无人/反无装备、军贸、商业航天、航母产业链、军工+AI、低空经济、航空发动机/燃气轮机、机器人&水下装备等投资主线和核心标的。