南华纯苯-苯乙烯风险管理日报：跟随成本端波动20250809

戴⼀帆（投资咨询证号：Z0015428）⻩思婕（期货从业证号：F03130744）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 近期纯苯自身以及下游均有新投产兑现，总体呈现为供需双增，平衡表看8月9月纯苯将转为小幅去库，供需格局有所好转，然隐性库存高企加上终端需求不佳之下，基本面改善有限。8月京博苯乙烯新装置运行稳定后将带来不小的供应增量，平衡表看8-9月苯乙烯供应持续过剩。宏观情绪退去，盘面重回基本面主导，但当前纯苯苯乙烯自身单边驱动不强，更多还是跟着原料端波动，品种间考虑逢高做缩纯苯苯乙烯价差。 【利多解读】 1、近期纯苯下游投产较多，苯胺、苯酚、苯乙烯投产陆续兑现，纯苯供需格局有所好转。 2、截至8月04日，江苏纯苯港口库存16.3万吨，较上期环比下降4.12%；截至8月4日，江苏苯乙烯港口库存15.9万吨，较上周期减少0.5万吨，幅度-3.05%，受台风天气影响近期到港船较少，本周纯苯、苯乙烯双去库。 【利空解读】 1、华东一炼厂一套重整新装置计划8月中旬附近投产，预计新增纯苯产能26万吨/年左右，现有重整装置降负荷生产。 2、京博新投产苯乙烯装置已于本周产出合格产品，近端苯乙烯供应增多。 3、苯乙烯下游处于季节性淡季，下游工厂刚需采购原料为主，无囤货意愿。 4、7月底的三大白色家电排产同比数据显示未来白电排产仍差，苯乙烯终端对于三季度消费需求预期偏悲观。