生产经营情况
2025年Q2，公司权益黄金产量为17.3万盎司（5.38吨），环比增长7.5%，同比增长4.2%；销量为17.3万盎司（5.38吨），环比增长4.8%，同比增长10.9%。平均实现金价为3182美元/盎司（736.59元/克），环比上涨16.5%，同比增长38.7%。黄金销售成本为1561美元/盎司（361.35元/克），环比上涨6.6%，同比增长45.1%。黄金现金成本为1556美元/盎司（360.19元/克），环比上涨6.6%，同比增长45.3%。黄金AISC为2041美元/盎司（472.46元/克），环比上涨7.0%，同比增长26.2%。
财务业绩情况
2025年Q2营业收入为5.809亿美元，环比增长21.8%，同比增长50.8%。毛利为1.988亿美元，环比增长40.8%，同比增长31.9%。EBITDA为2.838亿美元，环比增长45.4%，同比增长49.4%。调整后EBITDA为2.764亿美元，环比增长35.2%，同比增长44.6%。归母净利为7870万美元，环比增长98.2%，同比减少6.9%。调整后归母净利为7730万美元，环比增长40.0%，同比减少8.8%。经营活动净现金为8580万美元，环比增长15.5%，同比减少46.4%。截至2025年6月30日，公司可用流动资金为6.165亿美元。
2025年展望
2025年上半年权益黄金产量为334,000盎司。公司预计下半年权益产量约为400,000至485,000盎司，全年产量目标为735,000至820,000盎司。下半年强劲表现得益于Côté金矿持续改善，以及Essakane和Westwood品位提升。Essakane权益产量指引因所有权降至85%而下调至原指引下限。
全年综合现金成本从每盎司1,200美元至1,350美元修订为每盎司1,375美元至1,475美元，主要原因是特许权使用费增加、Côté成本上升和欧元升值。全年AISC指引从每盎司1,625美元至1,800美元修订为每盎司1,830美元至1,930美元。
2025年资本支出总额预计为3.35亿美元，其中3.1亿美元为维持性资本支出。勘探支出预计约为3800万美元，主要用于CôtéGold（1300万美元）、Essakane（700万美元）和Nelligan/MonsterLake项目（600万美元）。预计2025年现金税为1.65亿美元至1.75亿美元，主要因Essakane股息增加。综合折旧费用预计约为4.5亿美元，因CôtéGold投产和Westwood减值转回。
风险提示
1）美联储政策收紧超预期，经济衰退风险；2）俄乌冲突及巴以冲突持续的风险；3）国内消费力度不及预期；4）海外能源问题再度严峻。
