有色金属日度策略Metal Futures Daily Strategy
宏观逻辑
- 逻辑切换：美联储降息预期升温、美元走软为有色金属板块带来支持，市场由震荡转为相对强势。
- 贸易形势：美国贸易代表表示新一轮关税“基本已定”，包括对加拿大、巴西、印度和瑞士的加征关税；特朗普下令对印度额外加征25%关税。
- 海外数据：美国7月非农就业人数远低于预期，引发降息预期显著升温，美元指数回落；美国7月ISM服务业指数萎缩，加剧滞胀担忧。
- 国内情况：工信部将印发机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案；中国7月出口同比增长7.2%，进口增长4.1%，高技术产品进出口同比增8.4%。
- 市场表现：重要事件落地后，有色金属多品种调整，本周以来略有回升，但国内工业品等待反内卷具体细则，需求提振力度暂一般。
行情回顾
- 各有色金属品种本周表现不一，受宏观和基本面因素影响。
持仓分析
现货市场
- 各有色金属品种现货价格及市场供需情况分析（具体数据未提供）。
产业链分析
铜
- 美国进口精炼铜暂豁免关税：大超市场预期，美铜价格回调，伦铜库存增加。
- 沪铜供需：国内电解铜社会库存回升，下游消费转淡，需求端对沪铜价格缺乏上行驱动。
- 期权策略：卖出近月轻度虚值看跌期权。
锌
- 外强内弱：外盘库存下滑，国内锌供增需弱，进口加工费回升，下游开工率分化，需求偏淡。
- 波动反弹：短线偏多，上方压力22800-23000，下方支撑21800-22000。
- 中线观点：逢高偏空，月间套利暂观望。
铝
- 市场情绪：反内卷情绪升温，外盘影响下建议等待逢高沽空机会。
- 氧化铝：现货价格持平，盘面跟随情绪波动，偏空思路对待。
- 再生铝合金：废料采购价格高企支撑盘面，需求淡季，建议观望。
锡
- 盘面震荡：受板块共振影响窄幅震荡，基本面偏弱但影响较小。
- 建议：暂时观望，关注矿端情况和宏观影响。
铅
- 价格回升：美元回调带动有色上涨，铅价略回升。
- 供需趋增：部分地区环保扰动，社库微降。
- 期权策略：考虑较宽区间的期权双卖策略。
镍及不锈钢
- 美联储降息预期：带动有色普涨，镍回升，不锈钢跟随。
- 不锈钢供需：7月减产8月环增，成本端回升有支撑，库存下降。
- 短线观点：不锈钢微反弹波动延续，短线偏多，下方支撑12500-12600，上方关注13000-13200。
套利
期权
重要事项
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