宏观逻辑
- 风险偏好回升后，有色金属整体修复回升，但涨势放缓，整固。
- 关税博弈延续，美联储降息预期升温，美元指数偏弱，LME有色金属库存流失，价格偏强运行。
- 各国PMI数据普遍环比修复，但主要经济体仍在50以内，加关税对经济不利影响持续，本轮有色修复的持续性有待观察。
有色金属策略
| 品种 | 运行逻辑 | 支撑区 | 压力区 | 行情研判 | 策略推荐强度 |
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| 铜 | LME现货铜库存快速下降，全球库存结构性矛盾累积，美铜溢价走高，美国市场对全球铜资源虹吸持续。 | 76000-77000 | 79000-80000 | 震荡走强 | 逢低做多 +1 |
| 锌 | 加关税博弈反复，LME库存显著下调，外盘偏强。 | 21600-21800 | 22500-22600 | 阶段反弹 | 观望，逢高偏空 +0.5 |
| 铝产业链 | 盘面高位整理，库存小幅累库，电解铝产能小幅增加，氧化铝现货价格继续下降。 | 19500-19800 | 20700-21000 | 铝区间震荡 | 观望或少量试空 |
| 锡 | 供应端近紧远松，需求端进入淡季，盘面受板块共振带动上涨后震荡整理。 | 245000-250000 | 270000-290000 | 区间震荡 | 高抛低吸 -0.5 |
| 铅 | 宏观情绪缓和，铅价突破原有区间，震荡转强，原生铅、再生铅供应恢复，需求偏淡。 | 16500-16600 | 17200-17400 | 区间突破后整理 | 观望，逢低略偏多 +0.5 |
| 镍 | 矿端支持逐渐减弱，精炼镍总体供应过剩格局延续，下游需求偏淡。 | 115000-116000 | 122000-123000 | 阶段修复 | 观望 +0.5 |
| 不锈钢 | 成本端逻辑支撑转弱，原料端转弱，减产消息有所增加，需求支撑不足。 | 12300-12400 | 12800-13000 | 区间震荡 | 逢低偏多 -0.5 |
有色金属行情回顾
- 表格展示各品种期货收盘价及涨跌幅。
- 图表展示有色金属主连涨跌幅。
有色金属持仓分析
有色金属现货市场
有色金属产业链
- 图表展示各品种的库存变化、加工费变化、现货市场价格、供需关系等。
有色金属套利
- 图表展示各品种的沪伦比变化、升贴水走势、基差与期现价格走势等。
有色金属期权
- 图表展示各品种的期权历史波动率、加权隐含波动率、成交持仓变化、持仓量认购认沽比等。
