每日早盘观察

大豆/粕类

• 外盘情况：CBOT大豆指数下跌0.1%至996.25美分/蒲，CBOT豆粕指数下跌0.14%至281.7美金/短吨。
• 相关资讯：
  • Safras & Mercado：巴西2025/26年度大豆销售量达到预期产量的16.8%，2024/25年度大豆销售量达到预期产量的78.4%。
  • 欧盟委员会：截至8月3日，欧盟2025/26年度大豆进口量为97万吨，油菜籽进口量为26万吨，豆粕进口量为151万吨。
  • 油世界：南美大豆出口在7月期间快速增加，中国是主要出口目的地，美国大豆出口检验相对偏低。
  • 我的农产品：截止8月1日当周，油厂大豆实际压榨量225.39万吨，开机率为63.36%，大豆库存655.59万吨，豆粕库存104.16万吨。
• 逻辑分析：国际大豆市场整体以供需偏宽松为主，美国产区天气状况良好，巴西大豆产量维持高位，农户卖货进度偏慢，阿根廷大豆产量维持高位，近期下调出口关税，国内大豆到港量维持高位，压榨同样维持高位，库存压力预计仍然存在。
• 策略建议：
  • 单边：低位少量布局多单。
  • 套利：MRM09价差扩大，RM15正套。
  • 期权：卖出少量看跌期权。

白糖

• 外盘变化：ICE美原糖价格小幅下跌，伦白糖价格微幅下跌。
• 重要咨讯：
  • 商务部：7月关税配额外原糖实际到港46.91万吨，8月预报到港20.63万吨。
  • 沐甜：中粮新疆已有3家糖厂清库，新疆糖产销率估计达到近九成，工业库存10万吨左右。
  • 印度农业与农民福利部：截至8月1日，甘蔗种植面积已达约573.1万公顷，预计2025/26榨季食糖总产量将增长18%达到约3490万吨。
• 逻辑分析：国际方面，巴西即将迎来供应高峰，预计全球库存即将进入累库阶段，国内国产糖产销速度偏快，但进口糖即将大量进入国内市场，或对糖价有所拖累。
• 持仓建议：
  • 单边：郑糖跌至目前位置预计继续向下空间相对有限，空单可考虑逐步了结平仓。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

油脂板块

• 外盘情况：CBOT美豆油主力价格变动幅度-0.32%至53.61美分/磅，BMD马棕油主力价格变动幅度-0.23%至4257林吉特/吨。
• 相关资讯：
  • MPOA：马来西亚7月棕榈油产量预估增加9.01%。
  • SPPOMA：南部半岛棕榈油压榨商协会数据显示，2025年8月1-5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少19.32%。
  • Secex：巴西7月出口大豆12,257,325.36吨，较上年7月日均出口量增加9%。
  • 欧盟27国和英国油菜籽作物收割延迟。
• 逻辑分析：目前棕榈油仍处于增产累库中，预计7月马棕增产累库进程持续，印尼价格坚挺，中国和印度时有买船，8月进入美豆结荚的关键生长期，国内豆油进入阶段性累库，基差稳中有降，国内菜油基本面变化不大，菜油供大于求的格局持续。
• 交易策略：
  • 单边：短期油脂或出现回调，可考虑回调后继续逢低做多。
  • 套利：豆棕价差短期或有反弹，可考虑反弹后逢高继续做缩；P1-5可考虑回调后做正套。
  • 期权：回调后可考虑卖看跌类或买看涨类期权。

玉米/玉米淀粉

• 外盘变化：CBOT玉米期货外盘企稳，12月主力合约回落0.1%，收盘为401.5美分/蒲。
• 重要资讯：
  • 据外媒报道，玉米带天气条件良好，丰产前景明朗，全球供应充足。
  • 北方四港玉米库存共计190.5万吨，周环比减少20.1万吨。
  • 全国玉米加工总量为56.05万吨，较上周增加1.54万吨。
  • 全国玉米淀粉企业淀粉库存总量132万吨，较上周增加2.70万吨。
  • 北港收购价价为700容重15水分价格为2250-2280元/吨，价格稳定。
• 逻辑分析：美玉米开始企稳，跌破成本线较多，预计下跌空间有限。国内玉米供应仍偏少，东北玉米稳定，港口价格稳定，进口玉米继续拍卖，华北玉米现货稳定，小麦价格稳定，东北玉米与华北玉米价差仍较大，玉米现货相对稳定，09玉米夜盘继续反弹，期现价差缩小。
• 交易策略：
  • 单边：外盘12玉米底部震荡。09玉米可以尝试轻仓短多。
  • 套利：买玉米空09玉米陆续平仓。
  • 期权：有现货的可以谨慎考虑逢高累沽策略。

生猪

• 相关资讯：
  • 生猪价格整体呈现小幅回落。
  • 仔猪母猪价格：7公斤仔猪价格418元/头，15公斤仔猪价格517元/头，50公斤母猪价格1622元/头。
  • 农业农村部：“农产品批发价格200指数”为113.78，“菜篮子”产品批发价格指数为113.93，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.67元/公斤。
• 逻辑分析：生猪市场总体供需变化比较有限，规模企业出栏整体一般，普通养殖户出栏方面也维持稳定，二次育肥近期观望为主，由于当前生猪出栏体重仍然较大，因此后续预计供应方面仍有一定压力。
• 策略建议：
  • 单边：远月逢低买入。
  • 套利：LH91反套。
  • 期权：观望。

花生

• 重要资讯：
  • 河南驻马店白沙通货米报价4.15-4.25元/斤左右，山东临沂莒南海花通货米报价4.05-4.10元/斤左右。
  • 山东临沂花生产区油料米报价7300-7600元/吨，当地油料米价格稳定。
  • 花生油方面，多数油厂报价偏强，实际成交有一定议价空间，国内一级普通花生油报价15000元/吨。
  • 花生粕走货依旧偏少，销量一般，48蛋白花生粕均价3250元/吨。
  • 国内花生油样本企业厂家花生库存统计102300吨，较上周减少4750吨。
• 逻辑分析：花生现货成交仍较少，河南新季花生稳定，东北花生稳定，目前稳定在4.2元/斤附近，进口量大幅减少，进口花生价格稳定，花生油厂收购价格相对稳定，下游消费仍偏弱，豆粕现货稳定，花生粕价格稳定，花生油价格稳定，油厂有利润，大型油厂收购量基本停止，油料花生市场稳定，目前交易重点市场预计新季种植面积增加，10花生短期窄幅震荡，但预期面积增加，中长期预计仍有下跌空间。
• 交易策略：
  • 单边：10花生逢高短空，目前观望。
  • 套利：观望。
  • 期权：卖出pk510-C-8600期权。

鸡蛋

• 重要资讯：
  • 昨日主产区均价为2.94元/斤，较上一交易日价格下跌0.06元/斤，主销区均价3.20元/斤，较上一交易日价格下跌0.07元/斤。
  • 根据卓创数据7月份全国在产蛋鸡存栏量为13.56亿只，较上月增加0.016亿只，同比增加6.1%。
  • 根据卓创数据，8月1日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1301万只，较前一周减少2.7%。
  • 根据卓创数据，截至7月31日当周全国代表销区鸡蛋销量为7897吨，较上周相比下降1.6%。
  • 根据卓创数据，截至7月31日当周生产环节周度平均库存有1.01天，较上周库存天数增加0.1天，流通环节周度平均库存有1.11天，较前一周库存增加0.7天。
  • 根据卓创数据显示，鸡蛋每斤周度平均盈利为-0.01元/斤，较前一周相比回升0.02元/斤。
• 交易逻辑：目前蛋价前期有所反弹后由于供应端压力较为明显且需求表现一般使得价格有所下跌，虽然9月合约由于是旺季合约，但目前现货价格不涨反跌预计期货价格仍有一定下跌空间，建议观望。
• 交易策略：
  • 单边：建议观望。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

苹果

• 重要资讯：
  • 截至2025年7月16日，全国主产区苹果冷库库存量为80.60万吨，环比上周减少10.89万吨。
  • 2025年6月鲜苹果进口量1.87万吨，环比增加5.32%，同比增加6.37%。
  • 昨日产地苹果主流价格维持稳定，冷库反馈成交较之前略有增加。
  • 山东烟台栖霞苹果主流价格稳定，80#以上一二级货源果农货片红3.0-3.8元/斤，条纹3.0 4.2元/斤。
• 交易逻辑：现货端，当前市场库存量偏低，市场需求处于淡季，现货走货一般，新季苹果产量预计大概率和本季产量变化不大，目前苹果在新季苹果上市前低供应弱需求，市场供需矛盾不大，预计短期走势偏震荡，建议观望。
• 交易策略：
  • 单边：建议观望。
  • 套利：建议先观望。
  • 期权：观望。

棉花-棉纱

• 外盘影响：昨日ICE美棉下跌，主力合约下跌0.24（0.36%）至66.92分/磅。
• 重要资讯：
  • 截至2025年08月04日，张家港保税区棉花总库存3.51万吨，较去年同比减少0.35%。
  • 截止8月2日当周，巴西棉花总的收割进度为29.7%，环比增加8个百分点，较去年同期慢8%。
• 交易逻辑：宏观方面近期中美会谈之后目前关税预计大概率延期90天，短期关税影响可能有所减弱，但我国反内卷等政策对大宗商品有一定的乐观影响，基本面方面，供应端目前棉花供应仍较偏紧，未来市场是否增发滑准税配额将成为供应端主要影响因素；需求端8月份需求将由淡季逐渐转向旺季转移，预期需求将有所好转，如果需求表现不及预期，那么对郑棉将有一定利空影响，综合来看，短期市场利多因素相对比较明确，预计郑棉向下空间有限，大概率维持震荡略偏强的走势。
• 交易策略：
  • 单边：预计未来美棉走势大概率震荡为主，郑棉预计短期震荡略偏强为主但向上空间可能相对有限。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。