每日早盘观察

2025年8月7日 公众号二维码银河农产品及衍生品 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 CBOT大豆指数下跌0.1%至996.25美分/蒲，CBOT豆粕指数下跌0.14%至281.7美金/短吨 粕猪研究：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458 【相关资讯】 1.Safras & Mercado：巴西2025/26年度大豆销售量达到预期产量的16.8%，上年同期为22.5%；2024/25年度大豆销售量达到预期产量的78.4%，上年同期为82.2%。 棉禽油脂苹果研究： 刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425 2.欧盟委员会：截至8月3日，欧盟2025/26年度大豆进口量为97万吨，而上一年度同期为130万吨。欧盟2025/26年度油菜籽进口量为26万吨，而上一年度同期为43万吨。欧盟2025/26年度豆粕进口量为151万吨，而上一年度同期为192万吨。 玉米花生：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 3.油世界：南美大豆出口在7月期间呈现快速增加，可能增加约200万吨，中国是主要出口目的地。与之对应的是，最近几个星期中美国大豆出口检验相对偏低。 白糖油运：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607 4.我的农产品：截止8月1日当周，油厂大豆实际压榨量225.39万吨，开机率为63.36%。大豆库存655.59万吨，较上周增加10万吨，增幅1.55%，同比去年减少11.61万吨，减幅1.74%；豆粕库存104.16万吨，较上周减少0.15万吨，减幅0.14%，同比去年减少37.05万吨，减幅26.24%。 原木造纸：朱四祥期货从业证号F03127108投资咨询号：Z0020124 【逻辑分析】 国际大豆市场整体以供需偏宽松为主，美国产区天气状况良好，优良率水平维持高位，整体作物产量预计维持良好，新作出口销售进度偏慢，总体市场以供需偏宽松 为主。巴西大豆产量维持高位，农户卖货进度偏慢，压榨支撑有限，后续预计出口压力仍然存在。阿根廷大豆产量维持高位，近期下调出口关税，后续出口压力可能维持高位。国内大豆到港量维持高位，压榨同样维持高位，需求状况整体良好，库存压力预计仍然存在。 【策略建议】 1.单边：低位少量布局多单 2.套利：MRM09价差扩大，RM15正套 3.期权：卖出少量看跌期权 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘变化】 上一交易日ICE美原糖价格小幅下跌，主力合约下跌0.05（-0.31%）至16.04美分/磅。伦白糖价格微幅下跌，主力合约跌0.1（-0.02%）至462.6美元/吨。 【重要咨讯】 1、商务部:7月关税配额外原糖实际到港46.91万吨，8月预报到港20.63万吨。 2、沐甜6日讯据了解，中粮新疆已有3家糖厂清库，去年同期还没有糖厂清库。目前新疆糖厂仓报价5700-5800元/吨，量大优惠50元/吨。24/25制糖期新疆最终产糖81.42万吨，同比增加25.56万吨。在糖产量创纪录的情况下，去库存进度同比还有所提前。新疆糖厂最早一般9月中旬开榨，目前新疆糖产销率估计达到近九成，工业库存10万吨左右。 3、印度农业与农民福利部(DA&FW)发布了截至2025年8月1日雨季作物的播种面积进展情况。作为重要经济作物的甘蔗，截至8月1日的种植面积已达约 573.1万公顷。根据DA&FW的数据，较去年同期的556.8万公顷增加了约16.4万公顷。制糖行业对即将到来的2025/26榨季已表示乐观展望，ISMA印度预计食糖总产量将增长18%达到约3490万吨，而2024/25榨季的产量为2950万吨。 【逻辑分析】 国际方面，考虑到巴西即将迎来供应高峰，预计全球库存即将进入累库阶段，虽然前期巴西糖产同比偏低，最近一期报告显示巴西白糖累计产量减幅较上一期缩小（同比减幅由13.7缩小至8.7），显示近期巴西糖双周糖产量提升，糖产正在兑现之前的预期，因此预计原糖价格震荡偏弱运行。 国内市场，国产糖产销速度偏快，不过考虑到进口糖即将大量进入国内市场，或对糖价有所拖累，大趋势上白糖略偏弱。 【持仓建议】 1.单边：郑糖跌至目前位置预计继续向下空间相对有限，空单可考虑逐步了结平仓。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 (姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425，观点仅供参考，不作为买卖依据) 油脂板块 【外盘情况】 隔夜CBOT美豆油主力价格变动幅度-0.32%至53.61美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.23%至4257林吉特/吨。 【相关资讯】 1.MPOA：据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚7月1-31日棕榈油产量预估增加9.01%，其中马来半岛增加17.18%，沙巴减少3.13%，沙捞越减少0.69%，婆罗洲减少2.58%，预估7月马来西亚棕榈油总产量为184万吨。 2.SPPOMA：南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年8月1-5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少19.32%，出油率环比上月同期增加0.39%，产量环比上月同期减少17.27%。 3.Secex：巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西7月出口大豆12,257,325.36吨，日均出口量为532,927.19吨，较上年7月日均出口量489,127.13吨增加9%。上年7月出口量为11,249,924.00吨。 4.据外电消息，近期潮湿天气已令欧盟27国和英国油菜籽作物收割延迟。分析师预计欧盟27国和英国2025/26年度油菜籽作物产量料为2,030万吨，与此前预估持平。 【逻辑分析】 目前棕榈油仍处于增产累库中，预计7月马棕增产累库进程持续，不过印尼价格坚挺。近期中国和印度时有买船，继续关注中国和印度买船情况。8月进入美豆结荚的关键生长期，还需重点关注8月的天气情况。国内豆油进入阶段性累库，基差稳中有降。国内菜油基本面变化不大，菜油供大于求的格局持续，昨日传国内存在菜籽买船，不过整体上菜油继续边际去库，对菜油价格形成支撑。 【交易策略】 1.单边：短期油脂或出现回调，可考虑回调后继续逢低做多。 2.套利：豆棕价差短期或有反弹，可考虑反弹后逢高继续做缩；P1-5可考虑回调后做正套。 3.期权：回调后可考虑卖看跌类或买看涨类期权。 (姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉 【外盘变化】 芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货外盘企稳，12月主力合约回落0.1%，收盘为401.5美分/蒲。 【重要资讯】 1、据外媒报道，周三，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘略微下跌，基准期约收低0.2%，连续第三个交易日创下合约低点，原因是玉米带天气条件良好，丰产前景明朗，全球供应充足。 2、据Mysteel农产品调研显示，截至2025年8月1日，北方四港玉米库存共计190.5万吨，周环比减少20.1万吨；当周北方四港下海量共计24万吨，周环比减少15.30万吨。 3、本周（2025年7月31日-8月6日）全国玉米加工总量为56.05万吨，较上周增加1.54万吨；周度全国玉米淀粉产量为27.85万吨，较上周产量增加1.07万吨；周度开机率为53.83%，较上周升高2.07%。 4、截至8月6日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量132万吨，较上周增加2.70万吨，周增幅2.09%，月增幅0.69%；年同比增幅14.48%。 5、8月7日北港收购价价为700容重15水分价格为2250-2280元/吨，价格稳定，华北产区玉米稳定。 【逻辑分析】 美玉米开始企稳，跌破成本线较多，预计下跌空间有限。国内玉米供应仍偏少，东北玉米稳定，港口价格稳定。进口玉米继续拍卖，华北玉米现货稳定，小麦价格稳定，东北玉米与华北玉米价差仍较大，玉米现货相对稳定。09玉米夜盘继续反弹，期现价差缩小。预计玉米现货预计短期偏弱，期货底部震荡。 【交易策略】 1.单边：外盘12玉米底部震荡。09玉米可以尝试轻仓短多。 2.套利：买玉米空09玉米陆续平仓。 3.期权：有现货的可以谨慎考虑逢高累沽策略。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：生猪价格整体呈现小幅回落。其中东北地区13.3-13.6元/公斤，下跌0.1元/公斤；华北地区13.6-13.8元/公斤，下跌0.1元/公斤；华东地区13.9-14.9元/公斤，下跌0.1元/公斤；华中地区13.8-13.9元/公斤，下跌0.1元/公斤；西南地区13.3-13.8元/公斤，持稳；华南地区13.8-15.5元/公斤，下跌0.1-0.2元/公斤； 2.仔猪母猪价格：截止8月5日当周，全国7公斤仔猪价格418元/头，较8月1日下跌10元，15公斤仔猪价格517元/头，较8月1日下跌11元，50公斤母猪价格1622元/头，较8月1日下跌6元/头； 3.农业农村部：8月6日“农产品批发价格200指数”为113.78，上升0.26个点，“菜篮子”产品批发价格指数为113.93，上升0.30个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.67元/公斤，上升1.7% 【逻辑分析】 生猪市场总体供需变化比较有限，规模企业出栏整体一般，普通养殖户出栏方面也维持稳定，二次育肥近期观望为主，由于当前生猪出栏体重仍然较大，因此后续预计供应方面仍有一定压力。 【策略建议】 1.单边：远月逢低买入 2.套利：LH91反套 3.期权：观望 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 花生 【重要资讯】 1、河南驻马店白沙通货米报价4.15-4.25元/斤左右，山东临沂莒南海花通货米报价4.05-4.10元/斤左右。辽宁锦州308通货米报价4.1-4.2元/斤；兴城花育23通货米报价4.10-4.15元/斤左右，吉林产区308通货米收购价4.20元/斤。 2、山东临沂花生产区油料米报价7300-7600元/吨，当地油料米价格稳定，持货商消耗冷库货源为主，实际成交以质论价。辽宁昌图市油料米报价7200-7700元/吨，辽宁兴城市花育23油料米报价7700-8100元/吨，当地油厂基本停收，整体货源有限，指标差异较大，以质论价。 3、花生油方面，受原材料控制严格，成本较高影响，多数油厂报价偏强，实际成交有一定议价空间，国内一级普通花生油报价15000元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为16850元/吨左右。 4、花生粕走货依旧偏少，销量一般，48蛋白花生粕均价3250元/吨，实际成交可议价。 5、据Mysteel调研显示，截止到7月31日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计102300吨，较上周减少4750吨。据Mysteel调研显示，截止到8月1日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计39090吨，较上周减少70吨。 【逻辑分析】 花生现货成交仍较少，河南新季花生稳定，东北花生稳定，目前稳定在4.2元/斤附近。进口量大幅减少，进口花生价格稳定，花生油厂收购价格相对稳定，下游消费仍偏弱。豆粕现货稳定，花生粕价格稳定，花生油价格稳定，油厂有利润，大型油厂收购量基本停止，油料花生市场稳定。目前交易重点市场预计新季种植面积增加，10花生短期窄幅震荡，但预期面积增加，中长期预计仍有下跌空间。 【交易策略】 1.单边：10花生逢高短空，目前观望。 2.套利：观望。 3.期权：卖出pk510-C-8600期权。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 鸡蛋 【重要资讯】 1、昨日主产区均价为2.94元/斤，较上一交易日价格下跌0.06元/斤，主销区均价3.20元/斤，较上一交易日价格下跌0.0