南华原油市场日报：油价延续下行，地缘风险溢价回落

——油价延续下行，地缘风险溢价回落 2025年8月7日 杨歆悦（投资咨询证号：Z0022518）南华研究院投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心观点】 油价继续下行，接近7月以来震荡区间下沿。当前基本面多空交织，利多因素：第一，来自于EIA周度数据显示美国原油和成品油库存下降。第二，沙特超市场预期继续大幅上调官价第三，特朗普宣布自8月27日起对从印度进口的商品额外征收25%的关税，总税率升至50%。利空因素：美国总统特朗普：与泽连斯基和普京举行峰会的可能性较大，目前尚未确定具体地点。俄乌停火可能性增加。从市场的反应看，显然对利多因素反应有限，原因可能是旺季需求支撑减弱，及时库存减少以及沙特上调官价，仍抵不过9月需求拐点。同时，消息面显示俄乌局势继续降温的可能性较大，盘面地缘溢价被进一步修复。整体看，基本面将主导市场，随季节性需求转弱，供应过剩风险加剧，时间对原油利空，上行空间受限，需留意下行风险，短期缺乏实质性利好，关注8月8日后美对俄相关制裁能否落地。 【多空分析】 利多因素：EIA周度数据显示美国原油和成品油库存下降；沙特超市场预期继续大幅上调官价；特朗普宣布自8月27日起对从印度进口的商品额外征收25%的关税，总税率升至50%。 利空因素：美俄乌会谈，俄乌停火可能性增加。 【市场动态】 1.美国至8月1日当周EIA原油库存-302.9万桶，预期-59.1万桶，前值+769.8万桶。战略石油储备库存+23.5万桶，前值+23.8万桶。库欣原油库存+45.3万桶，前值+69万桶。汽油库存-132.3万桶，预期-40.6万桶，前值-272.4万桶。精炼油库存-56.5万桶，预期+77.5万桶，前值+363.5万桶。商业原油进口596.2万桶/日，较前一周减少17.4万桶/日。原油出口增加62.0万桶/日至331.8万桶/日。原油产量减少3.0万桶至1328.4万桶/日。炼厂开工率96.9%，预期95.2%，前值95.4%。 2.沙特上调9月轻质石油官方售价。沙特将9月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价（OSP）较阿曼/迪拜均价升水3.20美元/桶，8月的升水幅度为2.20美元/桶。将9月销往美国的阿拉伯轻质原油官方售价（OSP）较阿曼/迪拜均价升水4.2美元/桶，将9月销往西北欧的阿拉伯轻质原油官方售价（OSP）较阿曼/迪拜均价升水3.35美元/桶。 3.美国白宫表示，特朗普签署一项行政令，对来自印度的商品额外加征25%的关税，以回应印度继续购买俄罗斯石油。税率生效时间为该行政令发布之日起21天后的凌晨00:01。 source：彭博,南华研究 source：同花顺,南华研究 source：彭博,南华研究 source：彭博,南华研究