每日早盘观察

2025年7月31日 公众号二维码银河农产品及衍生品 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 CBOT大豆指数下跌0.64%至1005.25美分/蒲，CBOT豆粕指数下跌0.15%至274.2美金/短吨 粕猪研究：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458 【相关资讯】 1.Datagro：巴西2025/2026年度大豆产量预计将达到1.829亿吨，相比前一年度的1.735亿吨有所增加。 棉禽油脂苹果研究： 2.油世界：中国购买美豆在下季度上半段期间开始明显放缓，主要因中国大豆压榨放缓，由于当前国内较高的豆粕库存以及较低的压榨利润。 刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425 3.油世界：美国豆粕产量的增加会在全球市场处理。美国牲畜产量基本停滞。在1-6月期间总体肉类产量连续第二年下降。牛肉产量下降至多年低点与牛存栏量整体一致。猪肉年内产量下降10万吨，禽肉只有小幅增加。 玉米花生：刘大勇 期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 4.我的农产品：截止7月25日当周，油厂大豆实际压榨量223.89万吨，开机率为62.94%。大豆库存645.59万吨，较上周增加3.35万吨，增幅0.52%，同比去年减少1.07万吨，减幅0.17%；豆粕库存104.31万吨，较上周增加4.47万吨，增幅4.48%，同比去年减少30.28万吨，减幅22.5%。 白糖油运：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607 【逻辑分析】 原木造纸：朱四祥期货从业证号F03127108投资咨询号：Z0020124 国际大豆市场整体以供需偏宽松为主，美国产区天气状况良好，出口持续偏慢，后续预计仍有一定压力。巴西大豆产量维持高位，农户卖货进度相对偏慢，压榨支撑有限，后续预计仍有一定出口压力。阿根廷大豆产量维持高位，后续出口预计仍有一 定压力。国内大豆到港量维持高位，需求虽然整体良好，但豆粕累库压力仍然比较明显。 【策略建议】 1.单边：观望 2.套利：MRM09价差扩大 3.期权：观望 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘变化】 昨日ICE美原糖小幅下跌，主力合约上跌0.1（-0.6%）至16.46美分/磅。伦白糖收跌，主力合约跌4.3（-0.91%）至469.9美元/吨。 【重要咨讯】 1.沐甜：白糖主产区现货报价持稳为主，总体成交一般。广西:南宁中间商站台基准价6070元/吨;仓库报价6050元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂内车板报价6020元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台基准价6120元/吨，仓库报价6060-6090元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团仓库车板报价6060-6090元/吨，报价不变，成交一般。云南:昆明中间商报价5850-5980元/吨，大理中间商报价5780-5820元/吨，祥云中间商报价5750-5940元/吨，报介不变，成交一般。 2.广西土壤墒情：2025年7月11日-25日，我区受台风“韦帕“影响，沿海及桂南出现大雨到暴雨、局地大暴雨或特大暴雨，对我区南部造成较严重的风雨影响。据全区14个农田墒情监测站42个监测点的监测数据显示，其中有24个点墒情过多，18个点墒情适宜，墒情适宜和过多的点数占比100%，较上期(6月26日 一7月10日)增加9.52个百分点，无墒情不足和干早点。整个监测周期农田墒情整体适宜至过多。 3.2025年，广西糖业集团“书记领办”项目精准带动8.4万户蔗农投身种植，截至6月，新增种植面积32万亩，总种植面积达215万亩。其中，柳兴制糖公司党委组建9支“农务工作专班+蔗管员包村联户”队伍，推广甘蔗种植“六大技术”22万亩，举办20场技术培训，惠及5600余户蔗农,让科学种植理念扎根田间地头 【逻辑分析】 目前正是巴西糖压榨期，大量巴西糖预计将陆续供应市场给市场一定的供应压力。然而巴西糖产量目前看又不及预期，因此市场开始担忧预期太满后期产量跟不上。但是无论如何短期内白糖的供应压力仍在，预计原糖短期维持震荡运行。国内市场，国产糖去库速度尚可，库存压力有限，短时间内随着国内市场关注点逐渐转向进口糖，短期内受国际市场影响较大，预计郑糖短期也将偏震荡走强。 【持仓建议】 1.单边：郑糖预计走势偏震荡，建议观望。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 (姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425，观点仅供参考，不作为买卖依据) 油脂板块 【外盘情况】 隔夜CBOT美豆油主力价格变动幅度-0.60%至56.11美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.42%至4259林吉特/吨。 【相关资讯】 1.据外媒报道，马来西亚2025年1月至5月对美国的棕榈油出口量同比增长51.8%，从去年同期的6.1万吨增至9.3万吨。马来西亚种植及原产业部（KPK）表示，2024年该国对美出口的棕榈油中，有65%是用于高附加值商品的认证可持续产品，另有19%为棕榈硬脂，后者是食品和个人护理行业的关键原料。 2.Datagro：巴西2025/2026年度大豆产量预计将达到1.829亿吨，相比前一年度的1.735亿吨有所增加。巴西2025/2026年度玉米总产量预计为1.409亿吨。 3.据外电消息，农业生产商联盟UAC表示，截至7月25日，乌克兰农户已经收获大约100万吨油菜籽，低于去年同期的330万吨。UAC表示:“本周在西部和北部的降雨将会导致收割工作暂停。降雨冲击油菜籽作物，市场将2025年油菜籽产量预估下修至240-250万吨，低于之前预估的280-290万吨。UAC表示，7月份约有30万吨油菜籽签订了出口合同，但实际交付量不太可能超过10万吨。7-8月份签订了大约100万吨油菜籽供应合约，但持续的天气状况带来的风险正在对收成产生负面影响，从而导致供应量极低。 4.据Mysteel，7月30日，豆油成交102500吨，棕榈油成交66吨，总成交102566吨，环比上一交易日增加53266吨，涨幅108%。 【逻辑分析】 目前棕榈油仍处于增产累库中，预计7月马棕增产累库进程持续，不过印尼价格坚挺。近期中国和印度时有买船，继续关注中国和印度买船情况。最近美豆优良率超预期，丰产预期仍然较强。8月将进入美豆结荚的关键生长期，还需重点关注8月的天气情况。国内豆油进入阶段性累库，基差稳中有降。国内菜油基本面变化不大，菜油供大于求的格局持续，预计菜油继续边际去库，对菜油价格形成支撑。 【交易策略】 1.单边：短期油脂或出现回调，可考虑回调后继续逢低做多。 2.套利：豆棕价差短期或有反弹，可考虑反弹后逢高继续做缩；P1-5可考虑回调后做正套。 3.期权：回调后可考虑卖看跌类或买看涨类期权。 (姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉 【外盘变化】 芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货外盘企稳，12月主力合约反弹0.2%，收盘为411.0美分/蒲。 【重要资讯】 1、据外媒报道，周三，CBOT玉米期货收盘小幅上涨，基准期约收高0.4%，主要受到空头回补和技术性买盘的支撑。 2、据Mysteel农产品调研显示，截至2025年7月25日，北方四港玉米库存共计210.6万吨，周环比减少10.3万吨；当周北方四港下海量共计39.3万吨，周环比增加5.30万吨。 3、据Mysteel调研显示，截至2025年7月25日，广东港内贸玉米库存共计88.2万吨，较上周减少5.80万吨；外贸库存0.7万吨，较上周减少0.30万吨；进口高粱47.8万吨，较上周减少0.30万吨；进口大麦33.9万吨，较上周减少5.60万吨。 4、截至7月30日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量129.3万吨，较上周下降1.80万吨，周降幅1.37%，月增幅0.15%；年同比增幅15.14%。 5、7月30日北港收购价价为700容重15水分价格为2280-2300元/吨，价格稳定，华北产区玉米偏强。 【逻辑分析】 美玉米开始企稳，后期容易炒作天气，预计下跌空间有限。国内玉米供应仍偏少，东北玉米稳定，港口价格稳定。进口玉米继续拍卖，华北玉米现货反弹，小麦价格稳定，东北玉米与华北玉米价差仍较大，玉米现货相对稳定。09玉米窄幅震荡，期现价差缩小。预计玉米现货预计短期稳定，期货仍底部震荡。 【交易策略】 1.单边：外盘12玉米底部震荡。09玉米观望。 2.套利：买玉米空09玉米陆续平仓。 3.期权：有现货的可以谨慎考虑逢高累沽策略。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：生猪价格整体呈现反弹态势。其中东北地区13.6-13.8元/公斤，上涨0.1元/公斤；华北地区13.8-13.9元/公斤，上涨0.1元/公斤；华东地区14-15元/公斤，上涨0.1元/公斤；西南地区13.4-13.9元/公斤，持稳至上涨0.1元/公斤；华南地区14.2-15.5元/公斤，持稳； 2.仔猪母猪价格：截止7月29日当周，全国7公斤仔猪价格429元/头，较7月25日下跌11元，15公斤仔猪价格528元/头，较7月25日下跌12元，50公斤母猪价格1628元/头，较7月25日持平； 3.农业农村部：7月30日“农产品批发价格200指数”为112.86，上升0.13个点，“菜篮子”产品批发价格指数为112.88，上升0.17个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.67元/公斤，上升0.8% 【逻辑分析】 生猪市场整体变化有限，规模企业出栏进度加快，普通养殖户出栏积极性也有所提高，二次育肥少量入场，由于当前生猪存栏仍然处于相对高位，且大体重猪源较多，预计短期现货仍有一定压力。 【策略建议】 1.单边：近端逢高卖出，远月逢低买入 2.套利：LH91反套 3.期权：观望 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 花生 【重要资讯】 1、河南正阳白沙通货米报价4.30-4.35元/斤左右，山东临沂莒南海花通货米报价4.05-4.10元/斤左右。辽宁锦州308通货米报价4.2-4.3元/斤；兴城花育23通货米报价4.15-4.20元/斤左右，吉林产区308通货米收购价4.3元/斤。 2、山东临沂花生产区油料米报价7300-7700元/吨，当地油料米价格稳定，商贩消耗冷库货源为主，货源不多，实际成交以质论价。辽宁昌图市油料米报价7200-7900元/吨，辽宁兴城市花育23油料米报价7800-8300元/吨，当地油厂基本停收，整体货源有限，指标差异较大，以质论价。河南驻马店市正阳县油料米报价7200-7800元/吨，当地油料米价格偏稳，货源偏少，质量差异较大，成交以质论价。 3、花生油方面，受原材料控制严格，成本较高影响，多数油厂报价偏强，实际成交有一定议价空间，国内一级普通花生油报价15000元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为16850元/吨左右。 4、花生粕走货依旧偏少，销量一般，48蛋白花生粕均价3250元/吨，实际成交可议价。 5、据Mysteel调研显示，截止到7月24日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计107050吨，较上周减少4360吨。据Mysteel调研显示，截止到7月25日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计39160吨，较上周减少60吨。 【逻辑分析】 花生现货成交仍较少，河南新季花生稳定，东北花生回落，目前稳定在4.3元/斤附近。进口量大幅减少，进口花生价格偏强，花生油厂收购价格相对稳定，下游消费仍偏弱。豆粕现货稳定，花生粕价格稳定，花生油价格稳定，油厂有利润，大型油厂 收购量基本停止，油料花生市场稳定。目前交易重点市场预计新季种植面积增加，10花生短期窄幅震荡，但预期面积增加，中长期预计仍有下跌空