煤化工策略日报

方正中期期货研究院 煤化工策略日报（2025年8月5日）

品种策略观点

• 甲醇：供稳需弱，走势胶着。短期震荡思路，下方支撑2350-2370，上方压力2430-2450。
• PVC：驱动不足，弱势震荡。短期企稳试多，下方支撑4950-4960，上方压力5100-5150。
• 尿素：需求淡季，行情反复。逢低试多，下方支撑1680-1700，上方压力1760-1780。
• 烧碱：盈利偏低，低位震荡。短期观望，下方支撑2450-2500，上方压力2630-2650。

期货行情回顾

• 甲醇：收盘2397，涨0.29%，成交量372481，持仓量484247。
• PVC：收盘5042，涨1.22%，成交量898361，持仓量711646。
• 尿素：收盘1772，涨2.25%，成交量208486，持仓量136069。
• 烧碱：收盘2506，跌3.10%，成交量236619，持仓量101236。

现货市场走势

• 甲醇：各地区报价稳定，成交不活跃。西北地区库存降至46.04万吨，开工率71.54%。
• PVC：报价小幅跟涨，成交不活跃。西北地区库存降至34.07万吨，开工率73.26%。
• 尿素：山东地区报价上调，企业库存止跌回升至91.73万吨。
• 烧碱：河北地区报价小涨，山东地区32%离子膜碱主流价820-895元/吨。

期现基差变动

• 甲醇基差-22，变化-2。
• PVC基差-141，变化-35。
• 尿素基差-32，变化-39。
• 烧碱基差22，变化-5。

行业开工水平

• 纯碱：开工率80.27%，环比下降2.75%。
• 甲醇：开工率85.36%，环比上涨1.38%。
• PVC：开工率76.84%，环比持平。
• 尿素：开工率83.60%，环比持平。
• 烧碱：开工率83.90%，环比下降0.10%。

库存数据跟踪

• 甲醇：港口库存91.5万吨。
• PVC：社会库存42.59万吨。
• 尿素：企业库存91.73万吨。
• 烧碱：企业库存42.42万吨。

市场供需现状

• 甲醇：供应增加，需求稳定，库存累积。
• PVC：供应弱稳，需求低迷，库存累积。
• 尿素：供应充裕，需求疲弱，库存回升。
• 烧碱：供应收紧，需求稳定，库存回升。