市场信息
- 期货合约收盘价：硅铁主力合约5716元/吨，上涨0.74%，持仓减少5634手；锰硅主力合约6018元/吨，上涨0.77%，持仓减少13430手。
- 现货价格：硅铁5日部分区域下跌50-100元/吨，部分上涨；锰硅现货稳中偏强，部分区域上涨50-80元/吨。
- 原材料价格：锰矿天津港半碳酸、加蓬块下跌0.2-0.5元/吨度，锰矿整体坚挺；NMT 9月锰矿报价上涨0.15美元/吨度。
- 基差/价差：硅铁基差内蒙古-500至300元/吨，宁夏-100至50元/吨；锰硅基差内蒙古-2080至180元/吨，宁夏-100至50元/吨。
市场研判
- 硅铁：供应端产量增加，需求端钢厂产量高位支撑；市场情绪反内卷交易升温，焦煤05合约涨停，短期震荡偏强。
- 锰硅：供应端部分厂家复产，产量增加；需求端钢材产量高位支撑；成本端NMT报价上调，锰矿价格坚挺；市场情绪受焦煤带动，短期震荡偏强。
交易策略
- 单边：短期跟随市场情绪震荡偏强。
- 套利：基差低位择机可期现正套。
- 期权：观望。
重要资讯
- 贵州某硅锰厂8月初复产1台12500KVA设备，生产硅锰6517。
- NMT公布2025年9月对华锰矿装船价，Mn36%(最小值)南非块报4.05美元/吨度，环比上涨0.15美元/吨度。
相关附图
- 图1：铁合金主力合约走势回顾。
- 图2：盘面主力合约SF-SM价差。
- 图3：硅铁月间价差。
- 图4：锰硅月间价差。
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）。
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）。
- 图7：硅锰现货价格。
- 图8：内蒙硅锰现货价格。
- 图9：铁合金电价。
- 图10：硅铁成本与利润。
- 图11：硅锰成本与利润。
- 图12：硅铁生产成本。
- 图13：硅锰生产成本。
- 图14：硅铁生产利润。
- 图15：硅锰生产利润。
研究结论
- 硅铁和锰硅期货短期震荡偏强，主要受市场情绪和成本支撑。
- 基差低位为期现正套提供机会，单边交易需谨慎跟随市场情绪。
- 锰矿价格坚挺，成本端支撑明显，但供应端逐步恢复需持续关注。
