花旗集团美股招股说明书(2025-08-05版)

本初步定价补充信息不完整且可能被更改。与这些证券相关的注册声明已提交给证券交易委员会。本初步定价补充信息及随附的产品补充信息、基础补充信息、招股说明书补充信息及招股说明书并非出售这些证券的要约，也并非在任何销售要约被禁止的州内招股。以完成为准，日期为2025年8月4日 花旗全球市场控股公司 可调用或有担保的票息权益联结证券，与纳斯达克100指数最表现最差的成分股挂钩®, 鲁斯尔2000®索引和标普500®2028年8月16日到期 ▪此次定价补充中提供的证券是由花旗全球市场控股公司（Citigroup Global Markets Holdings Inc.）发行的不可担保的债务证券。由花旗集团股份有限公司担保。这些证券提供定期或有条件票息支付的可能性，其年化利率为，如果所有支付，将产生一般高于同期限我公司传统债务证券的收益率。作为交换这个更高的潜在收益率，你必须愿意接受(（i）你的实际收益率可能低于我们常规的)的风险相同到期日的债务证券，因为你可能无法收到一个或多个或任何或有利息支付，并且（ii）你在到期时收到的金额可能与你的证券的票面本金金额相差甚远，甚至可能为零。这其中的风险将完全取决于表现最差下述标的物。 ▪我们有权在任何下方指定的潜在赎回日调用证券进行强制性赎回。 ▪你将面临与每一项基础资产相关的风险，并且任何一项基础资产的不利变动都会对你产生负面影响。底层资产。尽管您将对表现最差的底层资产承担下行风险，但您将不会收到与任何底层或参与任何底层 appreciation。 ▪证券投资者必须愿意接受（i）一项可能具有有限或无流动性的投资和（ii）不能收到任何的风险 证券项下若我们和花旗集团股份公司违约应支付的款项。所有证券的支付均须遵守 花旗全球市场控股公司 附加信息 证券条款载于随附的产品补充说明、招股说明书补充说明和招股说明书，并根据本定价补充说明进行了补充。随附的产品补充说明、招股说明书补充说明和招股说明书包含重要披露，而这些内容在本定价补充说明中不予重复。例如，随附的产品补充说明包含有关如何确定每个基础资产的收盘价的重要信息，以及关于在发生市场中断事件和其他与每个基础资产相关的特定事件时可能对证券条款进行调整的信息。随附的基础资产补充说明包含有关每个基础资产的信息，而这些内容在本定价补充说明中不予重复。在决定是否投资于证券之前，您需要将随附的产品补充说明、基础资产补充说明、招股说明书补充说明和招股说明书与定价补充说明一起阅读。在本定价补充说明中使用但未定义的某些术语在随附的产品补充说明中进行了定义。 假设示例 下第一节的示例说明了如何确定或有利息在估值日后是否会支付。下第二节的示例说明了如何确定证券到期时的支付额，假设证券在到期前未被赎回。这些示例仅为说明目的，并未展示所有可能的结果，也不预示证券可能发生的任何支付。 以下示例基于以下假设值，并不反映标的的实际初始底层值、票息障碍值或最终障碍值。关于每个标的的实际初始底层值、票息障碍值和最终障碍值，请参阅本定价补充说明的封面。我们使用了这些假设值，而不是实际值，以简化计算并帮助理解这些证券如何运作。但是，您应该了解，证券的实际支付将根据每个标的的实际初始底层值、票息障碍值和最终障碍值计算，而不是下面所示的假设值。为了便于分析，下面的数字已被四舍五入。以下示例假设或有票息率设置为定价补充说明封面所示的最低值。实际或有票息率将在定价日确定。 下面的三个假设性例子说明了如何确定在假设估值日后是否支付或有利息，假设假设估值日的标的物收盘价如下所示。 示例 2:在假设的估值日，纳斯达克-100指数®其内在收益率最低，因此，在假设估值日，它是表现最差的标的。在这种情况下，假设估值日表现最差的标的的结算价值低于其票面利率障碍价值。结果，投资者在相关的或有票息支付日不会收到任何付款。 证券投资者若在评估日当天表现最差的标的的收盘价低于其息票障碍价值，则不会在评估日后一个或有息票支付日收到或有息票。或有息票是否在评估日后支付，完全取决于该评估日当天表现最差的标的的收盘价。 示例 3：在假设的估值日，标准普尔500®指数的底层收益率最低，因此，在假设评估日，它是表现最差的底层资产。在这种情况下，假设评估日表现最差的底层资产的收盘价低于其票息障碍价值。结果，投资者在相关的或有票息支付日不会收到任何付款。 花旗全球市场控股公司 证券到期付款的假设示例 接下来的四个假设例子说明了在到期时对证券进行支付的计算，假设证券尚未提前赎回，且标的物的最终基础价值如下所示。 因此，到期时，您将收到证券的既定本金金额+到期时应支付的或有票息，但你不会参与任何标的资产的增值。 例子 5:在最终评估日，罗素2000®指数的基础回报率最低，因此，在最终估值日它是表现最差的标的。在这种情况下，最终估值日表现最差的标的的最终标的价值低于其票息障碍价值，但高于其最终障碍价值。因此，在到期时，您将收到证券的声明本金金额，但在到期时不会收到任何或有票息支付。 示例6：在最终估值日，标普500®指数具有最低的底层回报，因此，在最终估值日，它是表现最差的底层资产。在这种情况下，最终估值日表现最差的底层资产的最终底层价值低于其最终障碍价值。因此，在到期时，您将收到按以下方式计算的每项证券的付款： 到期付款 = $1,000.00 + ($1,000.00 × 最终估值日表现最差的标的资产的基础回报) = $1,000.00 + ($1,000.00 × -50.00%) = $1,000.00 + -$500.00 = $500.00 在这种情况下，由于最终估值日表现最差的标的最终基础价值低于其最终障碍价值，您将损失证券投资的大部分。此外，由于最终估值日表现最差的标的最终基础价值低于其息票障碍价值，您在到期时将不会收到任何或有息票支付。 例子7：在最终估值日，纳斯达克100指数®具有最低的内在收益率，因此，在最终估值日是表现最差的标的资产。在这种情况下，最终估值日表现最差的标的资产的最终标的资产价值低于其最终障碍价值。因此，在到期时，您将收到按以下计算的每项证券的支付： 到期付款 = $1,000.00 + ($1,000.00 × 最终估值日表现最差的标的资产的基础回报) = $1,000.00 + ($1,000.00 × -80.00%) = $1,000.00 + -$800.00 = $200.00 在这种情况下，由于最终估值日表现最差的标的最终基础价值低于其最终障碍价值，您将损失证券投资的大部分。此外，由于最终估值日表现最差的标的最终基础价值低于其息票障碍价值，您在到期时将不会收到任何或有息票支付。 有可能在每次估值日，表现最差的标的资产的收盘价都低于其票面障碍价，并且在最终估值日低于其最终障碍价，从而导致在整个证券存续期间您不会收到任何或有票息支付，并且在到期时您收到的金额将远低于您证券的票面本金，甚至可能收不到任何金额。 风险因素摘要 投资证券的风险远高于投资传统债务证券。证券承担了投资我们传统债务证券（由花旗公司担保）所面临的所有风险，包括我们和花旗公司可能违反证券项下的义务的风险，同时也承担了与每个基础资产相关的风险。因此，证券仅适合能够理解证券复杂性和风险的投资者。您应就投资证券的风险以及根据您具体情况证券的适宜性，咨询您自己的财务、税务和法律顾问。 以下是对证券投资者某些关键风险因素的总结。您应将本摘要与包含在随附产品补充中第 EA-7 页开始的“与证券相关的风险因素”部分的风险的更详细描述一起阅读。您还应注意仔细阅读随附招股书补充中包含的风险因素以及随附招股书中引用的文件，包括花旗集团公司的最新 10-K 表格年度报告和任何后续的 10-Q 表格季度报告，这些报告更广泛地描述了与花旗集团公司业务相关的风险。 ■你可能会损失大部分或全部的投资。不同于传统债务证券，这些证券在任何情况下均不规定到期偿还所声明的本金金额。如果这些证券在到期前未赎回，则您在到期时的支付金额将取决于最终估值日表现最差的标的资产最终基础价值。如果最终估值日表现最差的标的资产最终基础价值低于其最终障碍价值，则您将损失您所持证券声明本金的1%，对于最终估值日表现最差的标的资产自初始基础价值已下跌的每个1%而言。这些证券到期时没有最低支付金额，您可能会损失您全部的投资。 ■在任何估值日期上，如果你在该估值日期上表现最差的标的的收盘价值低于其票息障碍价值，那么在之后的或有票息支付日期上，你将不会收到任何或有票息。若且唯若在紧邻的前一估值日，表现最差的标的资产的收盘价大于或等于其票息障碍价值，则将在或有票息支付日进行或有票息支付。若在任何估值日的表现最差的标的资产的收盘价低于其票息障碍价值，则你不会在紧邻的下一个或有票息支付日收到任何或有票息支付。若在每个估值日的表现最差的标的资产的收盘价均低于其票息障碍价值，则你将在该证券的有效期内不会收到任何或有票息支付。 ■更高的从属票面利率与更大的风险相关。该证券提供或有票息支付，其年化利率若全部支付，将产生一般高于同期限传统债务证券的收益率。此较高潜在收益率与证券定价日预期的风险水平相关，包括您可能未在一个或多个或有票息支付日收到或有票息支付的风险，以及您在到期时收到的价值可能远低于证券面值且可能为零的风险。基础资产的收盘价波动性及其之间的相关性是影响这些风险的重要因素。定价日基础资产收盘价预期波动性越大，预期相关性越低，可能导致或有票息利率越高，但也意味着定价日基础资产收盘价可能 在一個或多個評價日期上，表現最差的基礎資產的價值將低於其优惠券障碍值，以便您不会收到一个或多个，或任何，或有条件的优惠券证券存续期内的支付，以及最劣基础价值的最终价值在最终估价日进行基础操作将低于其最终障碍价值，以至于你将在证券到期时无法收回所声明的本金金额。 ■这些证券面临更高的风险，因为它们有多个基础资产。 证券比只有一种基础资产的类似投资风险更高。当存在多个基础资产时，任何一个基础资产表现不佳的可能性更大对您的证券回报产生不利影响。 ■这些证券受制于每项基础资产的各类风险，并且如果任何一项基础资产表现不佳，将会受到负面影响。你将面临与每一标的物相关的风险。如果任何一个标的物表现不佳，你将被负面影响。这些证券并非与由标的物组成的篮子相关联，其中标的物的混合表现将优于表现最差的标的物单独的表现。相反，你将面临表现最差的标的物所面临的全部风险。 ■你无法从任何表现更好的底层获得任何好处。证券的回报完全取决于表现最差的标的物的表现，而您不会从任何表现更好的标的物的表现中获得任何利益。 ■你将面临与基础资产之间关系相关的风险。从您的角度来看，标的物彼此相关是更可取的，其含义在于它们的收盘价倾向于在相似的时间以相似的幅度增加或减少。通过投资这些证券，您承担了标的物不会表现出这种关系的风险。标的物之间的相关性越低，任一标的物在整个证券期限内表现不佳的可能性就越大。证券表现不佳所必需的条件仅仅是其中之一标的物表现不佳。无法预测证券期限内标的物之间的关系。标的物在重要方面存在差异，因此可能彼此不相关。 ■你承担了表现最差的标的资产的下行风险，但可能没有得到充分的补偿。证券的潜在或有票息支付是对你承担最差基础资产下行风险的补偿，以及对证券所有其他风险的补偿。这项补偿实际上“有风险”，因此可能低于你目前的预期。首先，证券的实际收益率可能低于你的预期，因为票息是“或有”的，并且你可能在或有票息支付日期中的一个或多个，或任何一个，都未能收到或有票息支付。 花旗全球市场控股公司 其次，或有票息支付是对你承担的补偿，不仅包括最差表现标的的下行风险，也包括证券的所有其他风险。 包括证券可能在到期前被赎回的风险、利率风险以及我们和花旗集团的信用风险。如果这些其他风险增加或大于您目前的预期，或有利息支付可能不足以补偿您承担的证券所有风险，包括表现最差的标的资产的下行风险。 ■我们可能根据我们的选择赎回证券，这将限制您接收或有条件