碳酸锂市场震荡下行，基差收窄至80元/吨
本周观点
- 品种逻辑：碳酸锂市场处于供需再平衡阶段，锂云母增产与盐湖季节性放量加剧供应压力，电碳-氢氧化锂价差倒挂反映三元材料需求疲软。
- 驱动策略：期货持仓锐减显示资金离场，但海外低价货源减少及仓单注销对底部形成支撑，基差快速收敛暗示期现联动增强。
- 风险提示：云母提锂减产（江西库存突破1.3万吨）、海运成本跳涨（非洲航线运费周涨90%）、仓单集中注销（交割库存环比降超5%）。
现货市场
- 电池级碳酸锂价格持稳69000元/吨，工业级微跌至67950元/吨，基差收窄80元/吨，现货贴水结构延续。
期货市场
- 主力合约周跌5.74%至68920元/吨，持仓量骤降42.9%，波动率1891反映市场加速出清。
供应方面
- 锂云母路线排产同比增32.79%，青海盐湖产能利用率63.92%，区域供应分化加剧。
需求方面
- 磷酸铁锂消费同比增36.14%，但新能源汽车销量环比降7.8%，终端需求边际走弱。
进出口
- 智利碳酸锂进口同比降24.28%，东南亚出口激增2726%，贸易流区域重构。
成本利润
- 外采锂精矿生产亏损扩大至1519元/吨，云母路线亏损11517元/吨，成本倒挂持续。
库存水平
- 交割库仓单总量环比降46.2%，江西社会库存同比增36.05%，显性库存压力缓解。
总结分析
- 短期价格或测试68000元/吨支撑位，关注江西新投产能爬坡与仓单注销节奏。
锂盐行情介绍
锂盐基本面
- 供给：中国碳酸锂产量、各产区产量、各原料来源产量、中国氢氧化锂产量。
- 需求：锂盐消费、中下游消费。
- 进出口：锂矿石进口、运输、运输成本，碳酸锂、季节性变动，氢氧化锂。
- 库存：碳酸锂社会库存、仓单。
- 成本利润：碳酸锂。
锂电基本面
- 行情：正极材料。
- 供给：正极材料产量、电解液价格和产量。
- 需求：正极材料消费。
- 进出口：锂电材料、电池。
- 成本利润：三元材料。
- 锂电回收。
- 新能源车：产销、其他重要数据。
