鸡蛋期货2025年8月行情展望

供 应 宽 松 ， 蛋 价 旺 季 上 涨 空间 有 限 作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026qhliuke@gf.com.cn 2025/8/2 品种观点 观点回顾 7月我们认为鸡蛋现货进入旺季，或带动近月盘面有所反弹，但考虑到整体供应压力仍存，大周期仍偏空对待。 2025年7月周度行情观点汇总 2025年7月观点 20250705：全国鸡蛋供应量充足，出货压力较大。但鸡蛋价格已经降至阶段性低位，贸易商或逢低补货，需求有望好转，学校食堂采购陆续转为家庭消费。仅个别地区受天气影响，走货一般，价格有小幅下滑风险。预计下周少数地区鸡蛋价格有小幅下滑风险，多数地区蛋价趋稳后或小幅走高。 7月我们认为鸡蛋现货进入旺季，或带动近月盘面有所反弹，但考虑到整体供应压力仍存，大周期仍偏空对待。 20250719：鸡蛋供应量继续增加，部分市场小鸡蛋供应压力增大，供应端对蛋价存利空影响。目前多数主销区鸡蛋销量有限，后期受端午节需求拉动，部分市场有增加可能。全国鸡蛋供应量较充足，对蛋价有一定利空影响，需求量或先少后多，是影响蛋价波动的主因。前期空单逢低逐步止盈离场，单边观望。 20250726：近期产地鸡蛋价格上涨幅度明显，终端需求跟进有限，市场消化速度一般，需求利空市场，预计下周部分地区鸡蛋价格或有下滑风险，空间在0.10-0.20元/斤。但目前正值鸡蛋需求旺季，蛋价小幅下滑后，贸易商或逢低补货，需求或恢复性增加，预计现货仍有一定上行空间，但期货由于受产能影响，上行空间有限，维持反弹偏空思路。 核心指标分析 1-期现货价格走势回顾 鸡蛋期货2509周跌3.97%，价格交易区间围绕3400-3700元/500KG，最高触及3630元/500KG，最低3478元/500KG。 月初养殖单位出栏淘汰鸡意向不高，加之高温天气下鸡蛋易出质量问题，养殖单位积极出货，鸡蛋供应仍然充足，且学校放假减弱需求，市场需求暂无好转，加重业者谨慎心态，蛋价弱势走低。受持续高温天气影响，中旬蛋鸡产蛋率下降，蛋重增速减慢，大码鸡蛋货源供应稍显紧张，南方出梅后鸡蛋质量问题减轻，且蛋价处于季节性上涨时期，贸易商对后市多存看涨心态，多积极采购低价货源，市场走货明显好转，蛋价逐步走高，由于产区蛋价强势上涨，在买涨情绪拉动下，下游贸易商入市采购量增加，市场流通加快。但随着蛋价涨至阶段性高位，下游贸易环节略抵触高价，转为清库为主，销区走货有所放缓。截至31日，主月均价2.89元/斤，环比涨幅4.71%，同比跌幅33.41%；主销区月均价3.32元/斤，环比涨幅6.75%，同比跌幅26.87%。 2-饲料成本与鸡蛋价格关系 ⚫在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。 ⚫鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。 3-饲料成本环比持平 ⚫7月份单斤鸡蛋饲料成本3.03元，环比上月持平，饲料成本变化不大，对蛋价影响有限。 4-淘汰鸡出栏量环比减少 ⚫本月全国淘汰鸡市场月内总出栏量6628.98万只，环比减幅21.26%，同比增幅19.11%。由于前期养殖单位换羽情况较多，本月进入淘汰期的蛋鸡较少，上旬由于鸡蛋价格较低，淘汰鸡出栏量适中，中旬起随着蛋价快速上涨，养殖亏损减少，养殖单位淘汰老鸡积极性降低，出栏量较少，下旬鸡蛋价格在成本线附近震荡，盈利状况一般，但业者对后期盈利有信心，且期待旺季老鸡价格再创新高，因此淘汰老鸡积极性仍不高。整体而言，本月适龄老鸡少、养殖单位淘鸡意向低，导致淘汰鸡出栏量呈减少趋势。与月初相比，月末出栏量减少24.10%。 5-鸡苗价格环比下跌 月内多数时间养殖仍处亏损状态，养殖企业补栏积极性不高，鸡苗销售情况欠佳，7月鸡苗价格下滑。目前种鸡企业鸡苗订单多数排至9月上旬，个别排至9月下旬，种蛋利用率中小厂多在50%-60%，大厂在70%左右。7月份商品代鸡苗均价为3.57元/羽，环比跌幅10.75%，同比涨幅14.06%。 6-在产蛋鸡存栏环比增加 ⚫7月全国在产蛋鸡存栏量约为13.56亿只，环比增幅1.19%，同比增幅6.19%。450日龄以上蛋鸡存栏占比增加至9.03%，环比增加0.04个百分点；120-450日龄主产蛋鸡占比提升至77.46%，环比增加0.16个百分点；120日龄以下后备蛋鸡占比下滑至13.51%，环比减少0.20个百分点。7月主产区代表市场日均发货量为595.21吨，环比减少0.05%，同比增幅1.08%。 7-蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡微跌 8-蔬菜保持弱势，生猪价格相对坚挺 2025年8月1日，菜篮子产品批发价格200指数为113.14，周环比增加0.29。2025年8月1日，中国养猪网猪价系统数据监测如下:生猪〈品种:外三元)均价为14.21元/公斤(7.11元/斤)，价格较昨日上涨了0.20元/公斤（0.10元/斤)﹔猪价环比下跌了4.31%，同比下跌了28.16%。 9-期现价差保持震荡走势 从数据显示来看，鸡蛋基差明显具有一定的规律性，在新年前，基差呈现走强情况，节后基差开始收敛至负，直到6，7月份开始基差逐步回归到0值附近，到8，9月基差上升到全年最高位置，而10月后基差在一定区间范围内波动，走势取决于当年的基本面情况。 目前基差情况来看，截至8月1日，鸡蛋基差在-321元/500KG附近。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号刘珂从业资格号：F3084699投资咨询资格：Z0016336 数据来源：Wind、同花顺，卓创资讯、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks