鸡蛋期货2025年3月行情展望

核心观点

• 供应方面：前期鸡苗补栏量增幅较大，3月新开产蛋鸡数量将明显增加，新开产数量大于淘汰数量，导致在产蛋鸡存栏量继续提升，鸡蛋供应延续宽松局面，利空市场。
• 需求方面：鸡蛋价格偏低，商超和食品加工企业需求或逐渐好转，但整体仍处消费淡季。
• 综合来看：供应量相对充足，下游部分环节需求略增，但多数仍需求有限，且南方地区存储期或缩短，预计短期全国鸡蛋价格或小涨后暂稳，后期或有下跌风险。

上月观点回顾

• 2月认为鸡蛋仍处于供应偏增加状态，鸡蛋产量相对充足，鸡蛋供应量略多。
• 节后下游多数环节采购积极性不高，整体仍处需求淡季。
• 鸡蛋05合约逢高做空。

核心指标分析

• 市场运行情况：现货主产区鸡蛋周均价环比上涨3.85%，主销区周均价环比上涨0.86%。
• 饲料成本与鸡蛋价格关系：玉米、豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。
• 蛋鸡养殖利润：本周饲料成本上涨，对蛋价有支撑作用。
• 淘汰鸡出栏量：本周淘汰鸡出栏量环比减少1.94%，周均价环比上涨0.99%。
• 鸡苗价格：本周鸡苗周均价环比下跌1.11%，鸡苗供需处于僵持阶段。
• 在产蛋鸡存栏：1月全国在产蛋鸡存栏量环比增幅0.70%，同比增幅6.35%。
• 蛋鸡存栏结构：主力蛋鸡（120-449天）占比微跌。
• 蔬菜、生猪价格：菜篮子产品批发价格200指数环比下跌1.37%，生猪价格环比下跌11.43%。
• 期现价差：鸡蛋基差在242元/500KG附近，保持震荡走势。

研究结论

• 短期来看，全国鸡蛋价格或小涨后暂稳，后期或有下跌风险。
• 前期高位空单逢低止盈，3月逢反弹加空逢高偏空思路。
• 风险点：需求超预期。