鸡蛋期货9月行情展望：蛋价维持空头趋势

蛋 价 维 持 空 头 趋 势 作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026qhliuke@gf.com.cn 2025/8/30 品种观点 观点回顾 8月我们认为鸡蛋现货旺季不旺，供应方面普遍充足，加上冷库蛋冲击，另外下游走货不快，消费预期落空。整体维持偏空走势。 2025年8月周度行情观点汇总 2025年8月观点 8月我们认为鸡蛋现货旺季不旺，供应方面普遍充足，加上冷库蛋冲击，另外下游走货不快，消费预期落空。整体维持偏空走势。 20250809：蛋价降至阶段性低位，下游市场贸易商和食品厂或逢低补货，鸡蛋采购量将增加，需求增加将支撑鸡蛋价格上涨。但存栏量维持高位，鸡蛋供应充足，加之冷库蛋冲击，供应端或压制蛋价上涨幅度。整体来看鸡蛋期货走势仍偏空，谨防低位资金扰动。20250816：近期全国鸡蛋供应量普遍较充足，仅个别地区货源略显不足，下游消化速度暂时一般，预计蛋价维持偏空走势。20250823：近期全国鸡蛋供应量普遍较充足，冷库蛋陆续出货也将加大鸡蛋的供应压力。下游市场消化不快，贸易商参市谨慎，上半周市场购销平淡。整体来看，蛋价维持偏空走势。 核心指标分析 1-期现货价格走势回顾 鸡蛋期货2510周跌3.10%，价格交易区间围绕2900-3200元/500KG，最高触及3035元/500KG，最低2919元/500KG。 本周鸡蛋价格呈跌-涨-跌走势，上周末蛋价延续上周跌势，蛋价继续走低，23日主产区鸡蛋均价跌至3.04元/斤。本周受到学校开学备货拉动，市场需求略有好转，加之蛋价处于低位，下游入市采购积极性提升，蛋价触底反弹，27日上涨至3.18元/斤。但由于鸡蛋供应量较为充足，需求的小幅好转难以扭转供应过剩的局面，临近周末行情显弱。本周主产区鸡蛋周均价3.10元/斤，环比跌幅2.21%。周初蛋价触底回升，下游环节顺势采购低价货源，加之学校开学备货提振需求，销区走货略有好转，周内蛋价小幅上涨，但整体涨幅有限，周均价环比下跌。本周主销区鸡蛋均价3.37元/斤，环比跌幅0.88%。 2-饲料成本与鸡蛋价格关系 ⚫在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。 ⚫鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。 3-饲料成本微降 ⚫本周饲料成本微降，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.04元，较上期跌幅0.33%，饲料成本微降，对蛋价支撑作用减弱。 4-淘汰鸡出栏量环比增加 ⚫本周全国淘汰鸡出栏量为1851万只，环比上周增幅10.44%，同比减幅0.69%。本周鸡蛋价格维持低位，且上涨乏力，养殖盈利状况不佳，部分养殖单位淘汰老鸡积极性明显提高，但仍有部分抵触低价出鸡，暂持观望态度。周内华中地区涨幅最大，为15.50%。 ⚫本周全国主产区淘汰鸡周均价4.76元/斤，环比跌幅5.93%。本周蛋价延续低位，蛋鸡养殖仍偏亏损状态，加之开学需求不及业者预期，多数养殖环节淘鸡积极性逐步提升，整体淘汰日龄提前，利空鸡价；需求方面屠宰端目前冻品库存充足，对高价货源接受程度有限，加之农贸市场需求亦不及预期，供强需弱拖累周内淘汰鸡价格再度走低，周均价环比下跌。与上周均价相比，西南地区淘汰鸡周均价跌幅最大，跌幅8.63%。 5-鸡苗价格环比下跌 本周市场商品代鸡苗价格下跌，鸡苗周均价为3.00元/羽，环比跌幅3.85%，主流报价2.80-3.00元/羽，低价2.40-2.50元/羽，高价3.20-3.50元/羽。本周蛋价上涨不及预期，养殖亏损未见好转，整体补栏需求意向不高，鸡苗销售迟缓，苗价继续下跌。目前种鸡企业鸡苗订单多数排至9月下旬，个别排至10月上旬，种蛋利用率中小厂多在50%，大厂在60%-70%。 6-在产蛋鸡存栏环比增加 ⚫7月全国在产蛋鸡存栏量约为13.56亿只，环比增幅1.19%，同比增幅6.19%。450日龄以上蛋鸡存栏占比增加至9.03%，环比增加0.04个百分点；120-450日龄主产蛋鸡占比提升至77.46%，环比增加0.16个百分点；120日龄以下后备蛋鸡占比下滑至13.51%，环比减少0.20个百分点。7月主产区代表市场日均发货量为595.21吨，环比减少0.05%，同比增幅1.08%。 7-蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡微跌 8-蔬菜保持弱势，生猪价格相对坚挺 2025年8月22日，菜篮子产品批发价格200指数为115.93，周环比增加0.49。2025年08月22日，中国养猪网猪价系统数据监测如下，生猪〈品种:外三元)均价为13.80元/公斤(6.9元/斤)，价格较昨日下跌了0.02元/公斤（0.01元/斤)﹔猪价环比下跌4.43%，同比下跌33.30%。 9-期现价差保持震荡走势 从数据显示来看，鸡蛋基差明显具有一定的规律性，在新年前，基差呈现走强情况，节后基差开始收敛至负，直到6，7月份开始基差逐步回归到0值附近，到8，9月基差上升到全年最高位置，而10月后基差在一定区间范围内波动，走势取决于当年的基本面情况。 目前基差情况来看，截至8月22日，鸡蛋基差在138元/500KG附近。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号刘珂从业资格号：F3084699投资咨询资格：Z0016336 数据来源：Wind、同花顺，卓创资讯、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks