鸡蛋期货2025年6月行情展望

鸡蛋期货6月行情展望 现货有再度走弱风险 作者：刘珂 投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026 qhliuke@gf.com.cn 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2025/5/31 品种 主要观点 本周策略 上月策略 品种观点 供应方面：根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏量、出栏量、上月存栏基数等，可推断6月产蛋鸡存栏量理论值或增至13.40亿只左右，在产蛋鸡存栏量将呈现持续增加趋势，将增至近五年最高水平，鸡蛋供应压力持续增加，对行情形成较为明显 鸡蛋的利空压制。 需求方面：6月份“梅雨季”对鸡蛋储存及运输形成较大利空压力，需求的利空影 响加深。 综合来看：6月份在产蛋鸡存栏量将增至近五年最高水平，鸡蛋供应压力进一步加 大，同时今年超强梅雨季进一步削弱淡季需求，因此6月份鸡蛋市场供大于求矛盾 07合约反弹偏空交易 06,07合约空单逢低逐步止盈离场，07合约反弹继续偏空交易 或处于近五年峰值，预计月内全国日均价最低或跌至2.50元/斤左右。 观点回顾 5月我们认为鸡蛋仍处于供应偏增加状态，鸡蛋产量相对充足，鸡蛋供应量略多。需求仍然处于偏弱状态。依然维持 偏空趋势，由于鸡蛋跌幅较多，建议06,07合约开始逐步逢低止盈离场，07合约反弹后再度偏空交易。 2025年5月观点 5月我们认为鸡蛋仍处于供应偏增加状态，鸡蛋产量相对充足，鸡蛋供应量略多。需求仍然处于偏弱状态。依然维持偏空趋势，由于鸡蛋跌幅较多，建议06,07合约开始逐步逢低止盈离场，07合约反弹后再度偏空交易。 2025年5月周度行情观点汇总 20250510：鸡蛋供应量较充足，产区普遍有供应压力，新开产蛋鸡仍较多，供应面利空市场价格。蛋价跌至低位，刺激下游部分环节补货，需求量或触底微增，但幅度不大，对蛋价有一定拉动作用。全国鸡蛋供应量普遍较充足，多数市场需求量仍一般，少数低价刺激采购，供需矛盾仍略显紧张。预计全国鸡蛋价格或小幅下跌后走稳。 20250517：鸡蛋供应量继续增加，部分市场小鸡蛋供应压力增大，供应端对蛋价存利空影响。目前多数主销区鸡蛋销量有限，后期受端午节需求拉动，部分市场有增加可能。全国鸡蛋供应量较充足，对蛋价有一定利空影响，需求量或先少后多，是影响蛋价波动的主因。前期空单逢低逐步止盈离场，单边观望。 20250524：新开产蛋鸡继续增多，小鸡蛋供应量较充足，供应压力继续缓慢增大，对价格有利空影响。南方地区因降雨频繁，鸡蛋存放不易，因此采购心态较谨慎；端午节需求增幅不大，局部产区内销或略加快，多数市场需求量波动不大。全国鸡蛋供应量较充足，需求量普遍一般，采购心态谨慎，下周后期局部需求微增。07合约反弹偏空交易。 核心指标分析 市场运行情况 现货 主产区鸡蛋周均价2.94元/斤，环比跌幅6.67%；主销区周均价3.25元/斤，环比跌幅4.97%。 中性 存栏 4月全国在产蛋鸡存栏量约为13.29亿只，环比增幅0.83%，同比增幅7.18%。 中性 成本 本周饲料成本降低，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.01元，较上期跌幅0.33%，饲料成本降低，对蛋价有一定利空影响 中性 库存 本周生产、流通环节库存天数先减后增。本周四生产、流通环节库存天数分别为0.97天、1.07天，较上周四生产环节减幅17.09%，流通环节减幅14.40% 中性 需求 本周全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为8750.90吨，环比减幅0.66%，同比减幅17.16%。本周临近端午，多数销区需求略有提升，鸡蛋销量增加。但因东莞地区鸡蛋到车数量明显减少，导致销区总销量环比微降。 中性 观点/策略 6月份在产蛋鸡存栏量将增至近五年最高水平，鸡蛋供应压力进一步加大，同时今年超强梅雨季进一步削弱淡季需求，因此6月份鸡蛋市场供大于求矛盾或处于近五年峰值，预计月内全国日均价最低或跌至2.50元/斤左右。 中性 风险 需求超预期 1-期现货价格走势回顾 鸡蛋期货2506周跌0.94%，价格交易区间围绕2800-3000元/500KG，最高触及2994元/500KG，最低2869元/500KG。 上周末蛋价跌至低位，加之端午节日提振内需，下游入市采购低价货源积极性提升，市场走货加快，蛋价触底反弹，但鸡蛋供应相对充足，需求提振有限，蛋价小幅上涨后走稳，本周主产区鸡蛋日均价由上周末2.87元/斤涨至2.99元/斤，累计涨幅4.18%，主产区周均价2.94元/斤，环比跌幅6.67%。由于产区蛋价跌至年内新低，下游顺势采购低价货源，市场流通略有好转，但业者对后市信心不足，短暂补货后转为清库为主，周内销区蛋价触底反弹后小跌。主销区本周均价3.25元/斤，环比跌幅4.97% 国内现货主产区价格走势 鸡蛋期货2507合约价格走势 6.5 5.5 4.5 3.5 2.5 1月2日 1月14日 1月26日 2月7日 2月19日 3月2日 3月14日 3月26日 4月8日 4月20日 5月5日 5月17日 5月29日 6月10日 6月22日 7月4日 7月16日 7月28日 8月9日 8月21日 9月2日 9月14日 9月26日 10月14日 10月26日 11月7日 11月19日 12月1日 12月13日 12月25日 1.5 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 数据来源：文华财经，Wind 玉米价格走势 豆粕价格走势 2-饲料成本与鸡蛋价格关系 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 2017-12-312018-12-312019-12-312020-12-312021-12-312022-12-312023-12-312024-12-31 合成饲料与蛋价走势 35007 30006 25005 20004 15003 10002 5001 00 在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。 鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。 2019-03-102020-03-102021-03-102022-03-102023-03-102024-03-102025-03-10 合成饲料价格主产区蛋价 数据来源：同花顺，Wind 3-饲料成本微涨  300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯 1月1日 1月14日 1月27日 2月9日 2月22日 3月6日 3月19日 4月1日 4月14日 4月27日 5月10日 5月23日 6月5日 6月18日 7月1日 7月14日 7月27日 8月9日 8月22日 9月4日 9月17日 9月30日 10月13日 10月26日 11月8日 11月21日 12月4日 12月17日 12月30日 蛋鸡养殖利润（元/羽） 本周饲料成本降低，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.01元，较上期跌幅0.33%，饲料成本降低，对蛋价有一定利空影响。 6 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 5 4 3 2 1 0 1月1日 1月12日 1月26日 2月9日 2月23日 3月6日 3月17日 3月28日 4月7日 4月17日 4月27日 5月8日 5月19日 5月30日 6月10日 6月22日 蛋料比 7月4日 7月15日 7月27日 8月8日 8月22日 9月2日 9月14日 9月26日 10月13日 10月25日 11月7日 11月18日 11月30日 12月12日 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 12月23日 4-淘汰鸡出栏量环比增加 本周全国主产区淘汰鸡周均价4.73元/斤，环比跌幅5.78%。本周由于多数地区淘汰鸡出栏量继续增加，而终端需求跟进有限，淘汰鸡价格承压走低。与上周均价相比，华北地区淘汰鸡周均价跌幅最大，跌幅7.16%。 本周全国淘汰鸡出栏量为2102万只，环比上周增幅7.63%，同比增幅30.56%。鸡蛋价格低位运行，养殖盈利收窄，加之6月份为季节性淡季，养殖企业对后市预期降低，淘汰鸡出栏积极性提高，本周淘汰鸡出栏量继续增加。农贸市场和屠宰企业需求均一般。其中华北地区淘汰鸡出栏量增幅最大，增幅19.01%。 淘汰鸡出栏量（万羽） 淘汰鸡价格（元/500g） 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 1月第1周 1月第3周 1月第5周 2月第2周 2月第4周 3月第2周 3月第4周 4月第2周 4月第4周 5月第2周 5月第4周 6月第1周 6月第3周 7月第1周 7月第3周 7月第5周 8月第2周 8月第4周 9月第2周 9月第4周 10月第2周 10月第4周 11月第1周 11月第3周 12月第1周 12月第3周 0 25 202017年 2018年 152019年 2020年 102021年 2022年 52023年 2024年 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月1日 3月13日 3月25日 4月6日 4月18日 4月30日 5月12日 5月24日 6月5日 6月17日 6月29日 7月11日 7月23日 8月4日 8月16日 8月28日 9月9日 9月21日 10月3日 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 02025年 2019202020212022202320242025 5-鸡苗价格环比下跌为主 本周卓创资讯重点监测市场商品代鸡苗价格以稳为主，鸡苗周均价为4.06元/羽，环比持平，主流报价4.00-4.20元/羽，低价3.20-3.80元/羽，高价4.30-4.50元/羽。鸡蛋行情弱势，养殖仍处于亏损阶段，补栏积极性不高，鸡苗销售未见明显好转，苗价弱稳运行。目前种鸡企业鸡苗订单多数排至7月份中下旬，个别排至8月份上旬，种蛋利用率多在70%-80%，个别60%。 鸡苗价格走势（元/羽） 鸡苗月度销售数据（万羽） 66000 52016年 2017年 42018年 2019年 3 2020年 22021年 2022年 12023年 2024年 5000 4000 3000 2000 1000 0 1月2月230月17年4月2051月8年6月20197年月8月2020年9月102月021年11月12月 1月3日 1月15日 1月29日 2月21日 3月5日 3月16日 3月27日 4月7日 4月18日 4月29日 5月11日 5月22日 6月2日 6月14日 6月26日 7月9日 7月22日 8月4日 8月17日 8月30日 9月11日 9月23日 10月13日 10月26日 11月8日 11月20日 12月3日 12月16日 12月29日 02025年2022年2023年2024年2025年 6-在产蛋鸡存栏环比增加 4月全国在产蛋鸡存栏量约为13.29亿只，环比增幅0.83%，同比增幅7.18%。本月新开产的蛋鸡主要是2024年12月前后补栏的鸡苗，此阶段养殖单位补栏热情仍较高，补栏量环比增加0.62%，虽月内淘汰鸡出栏量增加，但新开产蛋鸡数量仍多于淘汰鸡出栏量，因此在产蛋鸡存栏量维持上升趋势。 在