公募REITs周报（第28期）

核心观点与市场表现

• 本周中证REITs指数止跌回升，收涨1.25%，表现强于中证转债、沪深300和中证全债指数。
• 年初至今，中证REITs指数涨跌幅为+10.3%，与中证转债指数持平，高于沪深300和中证全债指数。
• REITs总市值上升至2131亿元，较上周增加83亿元；全周日均换手率为0.77%，较前一周上升。

各类型REITs表现

• 产权类REITs和特许经营权类REITs平均周涨跌幅分别为+2.4%和+1.2%。
• 消费类、市政设施类、水利设施类REITs涨幅领先，分别达到+4.0%、+3.9%和+3.7%。
• 周度涨幅排名前三的REITs分别为华夏首创奥莱REIT（+6.86%）、工银蒙能清洁能源REIT（+6.75%）、华夏华润商业REIT（+5.77%）。
• 仓储物流类REITs交易活跃度最高，区间日换手率为1.4%；产业园类REITs成交额占比最高，占REITs总成交额的21.8%。
• 主力净流入额前三名的REITs分别为华夏华电清洁能源REIT（7257万元）、中银中外运仓储物流REIT（5189万元）、鹏华深圳能源REIT（670万元）。

一级市场发行

• 截至8月1日，交易所处在已受理、问询、反馈、通过待上市阶段的产品数量分别为1只、2只、6只、5只，另有8只已上市首发产品。
• 本周无新REITs产品发行，但首单央企燃气REIT（华夏华电清洁能源REIT）在上交所上市交易，底层资产为杭州华电江东天然气热电联产项目，2025年及2026年预期分派率分别为5.66%和5.37%。

估值跟踪

• 公募REITs年化现金分派率均值为5.9%，显著高于当前主流固收资产的静态收益率。
• 产权类REITs股息率比中证红利股股息率均值低147BP，经营权类REITs内部收益率均值与十年期国债收益率利差为216BP。

风险提示

• 公开资料数据滞后，二级市场价格波动风险，基础设施项目运营风险，税收等政策调整风险，流动性风险等。