宏观经济
- PMI数据显示经济动能减弱，制造业PMI从49.7%下降至49.3%，新订单和出口订单指数收缩，表明出口前倾可能结束。
- 非制造业PMI从50.5%降至50.1%，服务业PMI微降至50%，服务业通缩压力加剧。
- 政策宽松窗口可能要到2025年第四季度才会开启，届时耐用品非制造业PMI可能放缓。
信用评述
- 穆迪将HYUELE评级前景从稳定上调至正面，Ba2评级得到确认。
- HYUELE 1.5 26/29-33s收益率收窄5-16bp。
- SK海力士在2025年第二季度实现创纪录的收入和经营利润，HBM芯片需求强劲，维持市场领导地位。
市场行情
- 亚洲G3债券基准评论显示，UBS 6.6永续国债与RO平价持平，新的UBS 7永续国债比RO平价高0.1个基点。
- 中国IG中，MEITUA/WB/XIAOMI 30s收窄了1个基点至宽了1个基点。
- 香港HYSAN/NANFUN维持不变至上涨了0.5个点，MTRC永续债维持不变。
- 台湾寿险CATLIF 34/39收窄了1个基点至宽了2个基点，NSINTW维持不变，SHIKON在双向流动中宽了1个基点。
- 泰国银行BBLTB子曲线收窄了2-4个基点，KBANK收窄了2个基点。
- 韩国DAESEC 26/29宽了1个基点，NHSECS 28-30收窄了2个基点至宽了1个基点。
- FRN市场在亚洲和欧洲银行票据方面需求强劲，投资者转向美元债券寻求更高的绝对收益率。
新闻和市场行情
- 阿达尼企业2026年第一季度合并EBITDA同比下降12%至379比。
- 中石化因油价下降、化工利空收窄，2025年第一季度利润期点击此处查看完整报告。
- 现代地产2025年第一季度收入同比增长34.4%，达5176亿印尼盾。
- MGM中国2025年第二季度净收入同比增长9%至11亿美元。
- 粉煤钢控股2025年第二季度EBITDA同比下滑7.2%至16万亿韩元。
- 美高梅度假村2025年第二季度调整后物业EBITDA同比增长25%至3.777亿美元。
- 澳门永利高级无担保循环信贷额度已增加10亿美元，达到25亿美元。
