行情回顾与后市展望
7月31日，焦炭期货主力合约2509转为明显回落，回吐前两个交易日的涨幅；焦煤期货主力合约2509震荡下滑，午后封跌停板，回吐7月23日以来的全部涨幅。现货市场方面，准一级冶金焦和低硫主焦煤价格稳定。技术面显示，焦炭和焦煤2509合约日线KDJ和MACD指标均走低，MACD红柱连续收窄，焦炭2509合约近于死叉。
后市展望方面，焦炭方面，独立焦化厂和钢厂产量小幅回升，港口和钢厂库存低位徘徊，焦化厂库存连续7周回落。吨焦利润连续10周亏损，7月25日焦炭现货第3轮涨价落地。焦煤方面，1-6月炼焦煤进口量同比降幅较大，洗煤厂库存大幅回落，独立焦化厂库存连续5周明显回升，港口库存重回低位，钢厂库存连续2周回升。焦煤现货价格较6月下旬上涨130-280元/吨。
行业要闻
- 财政部数据显示，2025年6月全国发行新增债券6281亿元，再融资债券5472亿元，合计发行地方政府债券11753亿元。1-6月全国发行地方政府债券合计54902亿元，余额达519503亿元。
- 国家能源局表示，今年以来煤炭市场总体平衡偏宽松，7月份日均煤炭产量保持在1200万吨以上，统调电厂库存可用30天。将开展煤矿生产情况核查，严禁超能力生产。
- 2025年上半年全国电力市场运行总体平稳，市场化交易电量同比增长4.8%，电力市场经营主体数量同比增长23.8%。
- 国家能源局表示，上半年能源基础设施建设投资额同比增长21.6%，民营企业投资保持较快增长。
- 国家能源集团上半年完成煤炭产销量3.74亿吨，发电量5806亿千瓦时，铁路货运量2.76亿吨。
- 建投能源预计2025年上半年经营业绩同比大幅提升，受煤炭市场供需宽松和发电成本下降等因素影响。
- 甘肃能化下属王家山煤矿一号井恢复生产。
- 皖能电力表示二季度煤炭采购成本同比降幅扩大，煤炭成本对公司业绩改善具有积极作用。
- 平煤股份上半年原煤产量同比增长2.26%，商品煤销量同比下降12.98%，商品煤销售毛利同比下降59.12%。
- 国际能源署预计2025年和2026年全球电力需求将分别增长3.3%和3.7%。
数据概览
- 冶金焦和主焦煤现货价格指数稳定。
- 焦化厂和钢厂产量及产能利用率稳定。
- 全国日均铁水产量稳定。
- 港口、钢厂和焦化厂焦炭库存稳定。
- 独立焦化厂吨焦利润持续亏损。
- 洗煤厂产量和开工率稳定。
- 洗煤厂原煤和精煤库存大幅回落。
- 港口、焦化厂和钢厂炼焦煤库存稳定。
- 日照港准一级焦和临汾低硫主焦煤与9月合约基差稳定。
研究结论
短期焦炭、焦煤期货价格或跟随钢材期货，需关注焦炭现货第3轮涨价落地后焦炭市场供需关系变化，以及焦化厂焦煤库存增减情况。若焦炭现货提涨后需求弱化或焦化厂焦煤库存转为明显去化，则后市双焦行情不乐观；若需求尚可或库存相对平稳，则后市双焦仍有再度走高可能。
