宏观周报（7.21-7.27）
2025年7月30日 宏观周报（7.21-7.27） 短期经济增长 7.21-7.27日所在一周，上游焦化行业景气小幅上升。全国产能小于100万吨的焦化企业开工率为50.93%，比上周提高0.14个百分点，全国产能大于100万吨小于200万吨的焦化企业开工率为69.47%，比上周提高1.31个百分点，全国产能大于200万吨的焦化企业开工率为78.82%，比上周提高0.38个百分点。 短期通胀 数据来源：Wind，国新证券整理。 根据农业农村部的数据，7月前27天，农产品批发价格200指数平均为112.77，比6月平均价格下降0.17%；菜篮子批发价格200指数平均为112.82，比6月平均价格下降0.17%。 短期资金利率 7月21日-7月25日，上海银行间SHIBOR隔夜拆借利率和1天期质押回购利率小幅下跌，7天期和1个月期质押回购利率小幅上涨。 7月21日-7月25日，银行间1天质押回购利率平均为1.4865%，比上周平均利率下跌0.0277个百分点。 重要政策 经党中央批准，海南自贸港将于今年12月18日启动全岛封关运作。一批政策举措陆续对外公布，将于全岛封关之日起施行。其中：“一线”进口的“零关税”商品税目比例将由21%提高至74%，在岛内享惠主体之间可以免进口税收流通，加工增值达到30%的可免关税销往内地。 分析师：郝大明登记编码：S1490514010002邮箱：haodaming@crsec.com.cn 国务院常务会议部署逐步推行免费学前教育有关举措。会议指出，逐步推行免费学前教育是涉及千家万户、事关长远发展的重要惠民举措。要指导各地尽快细化工作方案，按照分担比例安排好补助资金，确保按时足额拨付。 证监会部署下一阶段改革发展七大重点任务。其中提出，全力巩固市场回稳向好态势；推出深化创业板改革的一揽子举措；从资产端、资金端进一步固本培元，加快推进财务造假综合惩防意见落地；持续提升监管执法效能；精准防控资本市场重点领域风险，统筹化解处置房企债券违约风险和支持构建房地产发展新模式。 风险提示 地缘政治恶化超预期；欧美经济衰退超预期等。 证券研究报告 目录 一、短期经济增长............................................................................................................................................................................4 （一）上游生产........................................................................................................................................................................4（二）商品房销售....................................................................................................................................................................8（三）汽车销售......................................................................................................................................................................10 （一）消费价格......................................................................................................................................................................11（二）生产资料价格..............................................................................................................................................................12 六、风险提示..................................................................................................................................................................................17 图表目录 图表1：钢厂高炉开工率和炼铁产能利用率.................................................................................................................................4图表2：钢厂日均铁水产量.............................................................................................................................................................5图表3：水泥熟料产能利用率.........................................................................................................................................................5图表4：水泥发运率和磨机运转率.................................................................................................................................................6图表5：主营炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................6图表6：独立炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................7图表7：炼厂综合产能利用率.........................................................................................................................................................7图表8：焦化企业开工率.................................................................................................................................................................8图表9：30大中城市商品房成交面积............................................................................................................................................8图表10：一线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表11：二线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表12：三线城市商品房成交面积.............................................................................................................................................10图表13：汽车厂家日均批发同比.................................................................................................................................................10图表14：汽车厂家日均零售同比.................................................................................................................................................11图表15：农产品批发价格.............................................................................................................................................................11图表16：粮油产品批发价格.........................................................................................................................................................11图表17：食用农产品价格指数.....................................................................................................................................................12图表18：食用农产品价格指数环比................................
